周度要点小结
- 价格：PVC期货本周呈下跌反弹走势，主力合约V2605运行区间在4860-5125元/吨，截至2026年1月30日收盘报5063元/吨，上涨2.89%。
- 基本面：
- 供应端：宜宾天原、新疆天业、陕西金泰等装置开工提升，产能利用率环比+0.19%至78.93%。
- 需求端：下游制品开工率环比-0.11%至44.75%，管材开工率37%，型材开工率31.52%。
- 库存：社会库存环比+2.45%至120.64万吨，维持高位积累趋势。
- 成本：电石法成本环比上升至5194元/吨，乙烯法成本环比下降至4896元/吨；电石法利润-744元/吨，乙烯法利润21元/吨。
- 展望：行业高开工持续，下游即将季节性降负，“抢出口”缓解有限，库存高位，供需偏空；但“反内卷”与无汞化转型预期给盘面支撑，短期宽幅震荡，区间4800-5300。
期货市场情况
- V2605下跌反弹收涨，注册仓单数量环比下降。
- 05合约持仓量窄幅下降，5-9价差小幅震荡。
现货市场情况
- 进出口：CFR中国报价680美元(+0)，东南亚报价660美元(+0)；印度报价680美元(+0)。
- 国内：华东电石法、乙烯法现货价格上涨。
- 基差：区间波动，现货贴水主力合约。
上游情况
- 兰炭价格小幅下跌，开工率57.11%；电石价格小幅上涨，开工率65.80%。
- EDC国际价格199美元/吨，VCM到岸中间价410美元/吨。
产业链情况
- 供应：2026年国内仅30万吨PVC装置投产，12月产量213.74万吨，环比上升；本周产能利用率环比上升。
- 需求：管材开工率37%，型材开工率31.52%；PVC铺地制品12月出口环比窄幅上升。
- 进出口：12月进口2.46万吨，出口31.21万吨。
- 库存：本周社会库存环比上升，库存偏高。
- 成本：电石法成本环比上升，乙烯法成本环比下降。
- 利润：电石法利润环比上升至-744元/吨，乙烯法利润环比上升至21元/吨。
期权市场
- PVC20日历史波动率报19.33%，平值看涨、看跌期权隐含波动率在20.16%附近。
免责声明
（略）
瑞达期货研究院简介
（略）
