聚氯乙烯市场周报

业务咨询添加客服 研究员：林静宜期货从业资格号F03139610期货投资咨询从业证书号Z0021558助理研究员：徐天泽期货从业资格号F03133092 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 「周度要点小结」 价格：高开工、高库存、弱需求背景下价格承压，本周PVC期货跌幅显著。截至2025年11月21日收盘，V2601合约报收于4456元/吨，较上周收盘下跌3.03%。 基本面：供应端，本周山东信发25万吨电石法装置重启，部分装置开工负荷调整，整体上PVC产能利用率环比+0.32%至78.83%。需求端，本周PVC下游开工率环比-0.35%至49.19%，其中管材开工率环比-0.4%至40.2%，型材开工率环比-0.66%至36.3%。库存方面，本周PVC社会库存环比+0.41%至103.26万吨，高位小幅波动。成本方面，本周电石价格下滑，电石法平均成本环比下降至5110元/吨；乙烷、乙烯价格下降，带动乙烯法全国平均成本下降至5224元/吨。本周电石法利润环比下降至-848元/吨，乙烯法利润环比下降至-516元/吨。 展望：下周河南联创40万吨装置重启，PVC产能利用率预计进一步增加。冬季为氯碱装置检修淡季，总体上PVC维持高开工状态。随着气温降低，基建、地产等终端需求走弱，PVC下游开工率存季节性下降预期。印度对进口PVC的BIS政策、反倾销税政策终止，海外需求仍存。不过，下周亚洲12月份合同价格出台，短期出口市场或观望为主。上游电石、乙烯价格预计止跌反弹，但冬季PVC高开工背景下成本端利多传导受阻。短期V2601预计偏弱震荡，区间预计在4300-4560附近。 「期货市场情况-期货价、仓单」 V2601震荡下跌本周注册仓单环比下降 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「期货市场情况-持仓、月差」 本周主力持仓量有所增长本周1-5价差小幅震荡 来源：wind瑞达期货研究院 「现货市场情况-现货价：进出口」 CFR中国报价690美元(+0)；东南亚报价630美元(-20) 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「现货市场情况-现货价：海外」 印度报价670美元(-50)； 来源：wind瑞达期货研究院 「现货市场情况-现货价：国内电石法、乙烯法」 本周华东电石法、乙烯法现货价格下跌 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「现货市场情况-基差」 现货贴水状态减弱 来源：wind瑞达期货研究院 「上游情况-兰炭、电石」 本周兰炭价格维稳，电石价格小幅偏弱 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「上游情况-兰炭、电石」 兰炭开工率48.58%，电石开工率67.28% 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 「上游情况-EDC、VCM」 VCM到岸中间价495美元/吨EDC国际价格179美元/吨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「产业链情况-供应：产能、产量」 2025年PVC产能增速预计在7.90%10月产量212.81万吨，环比上升 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 「产业链情况-供应：产能利用率、检修」 本周PVC产能利用率环比上升 来源：隆众资讯、瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：下游开工率」 管材开工率40.2%，型材开工率36.3% 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：PVC地板出口」 PVC铺地制品10月出口环比下降 来源：wind瑞达期货研究院 「产业链情况-进出口」 10月进口环比下降，同比上升10月出口环比下降，同比上升 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「产业链情况-库存」 本周PVC社会库存小幅累库，库存偏高 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 「产业链情况-成本」 本周电石法成本环比下降本周乙烯法成本环比下降 来源：隆众同花顺瑞达期货研究院 来源：隆众同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-利润」 本周电石法利润环比下降，乙烯法利润环比下降 来源：隆众同花顺瑞达期货研究院 来源：隆众同花顺瑞达期货研究院 「期权市场-波动率」 PVC20日历史波动率报11.05%平值看涨、看跌期权隐含波动率在11.15%附近 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。