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聚氯乙烯市场周报

2025-03-28 林静宜瑞达期货李鑫

周度要点小结

价格：截至2025年3月28日收盘，V2505合约报5118元/吨，较上周收盘+1.95%。部分地区房地产数据改善叠加政策利好提振市场信心，期货价格在周一经历大幅反弹后震荡整理。
基本面：
- 供应端：本周盐湖镁业50万吨装置短停，宜宾天原40万吨装置停车检修，部分重启装置影响扩大，产能利用率环比-0.02%至79.81%。其中，电石法产能利用率环比-0.73%至81.89%，乙烯法产能利用率环比+1.84%至74.35%。
- 需求端：下游制品开工率维持窄幅提升趋势，处于历史同期偏低水平，其中硬制品开工低于软制品。截至3月27日，PVC社会库存环比上周-3.42%至80.53万吨，维持去化趋势。
- 成本方面：本周电石供应提升、价格小幅下跌，电石法全国平均成本环比-0.24%至5493元/吨；乙烯人民币价格变化不大，氯乙烯到岸价下跌带动乙烯法全国平均成本环比-0.35%至5761元/吨。成本偏弱叠加现货小幅上涨，本周电石法、乙烯法工艺利润小幅修复。
展望：下周宜宾天原40万吨、钦州华谊40万吨装置计划重启，产能利用率预计环比上升；4月检修计划多集中在下旬，短期内供应压力依然偏高。下游制品企业开工负荷预计持续季节性提升。成本方面，内蒙古地区电石供需有所增长，价格或持稳运行；乙烯货源较充裕，价格仍有下滑空间。短期内PVC基本面略偏空，预计后市V2505偏弱震荡，下方关注5000附近支撑，上方关注5180附近压力。