周度要点小结
- 价格：截至2025年1月3日，V2505合约报5145元/吨，较上周下跌2.39%。基本面持续偏弱，PVC主力震荡下跌。
- 基本面：
- 供应端：陕西金泰30万吨装置重启，钦州华谊40万吨装置短停，山东恒通、宜宾天原等装置开工负荷下降，产能利用率环比下降0.18%至80.45%。电石法产能利用率环比上升0.62%至80.79%，乙烯法产能利用率环比下降2.94%至78.99%。
- 需求端：下游淡季延续，管材、型材开工不足四成。
- 库存：截至1月3日，PVC社会库存（隆众21家样本）环比下降3.83%至43.39万吨，仍处于历史同期高位。
- 成本：电石法全国平均成本环比下降0.61%至5616.9元/吨，乙烯法平均成本环比下降0.75%至5861.77元/吨。电石法利润小幅修复，乙烯法亏损加深。
- 展望：1月暂无计划停车装置，新产能影响逐渐扩大，供应压力持续偏高水平。下游淡季持续，终端需求疲软，内需偏弱。出口市场受BIS延期利好，但对价格支撑有限。电石法成本仍有下降预期。PVC基本面短期内难改善，主力基差为负，V2505后市承压，难以出现显著反弹行情。
期货市场情况
- 主力持仓净空，买单增量小于卖单，5-9价差区间震荡。
- 本周部分仓单注销。
现货市场情况
- 进出口：
- CFR中国报价740美元（+0）。
- 1月CFR中国台湾台塑报价740美元（-20）。
- 海外：
- 东南亚报价740美元（+0）。
- 印度报价785美元（+0）。
- 西北欧报价775美元（+0）。
- 休斯顿报价670美元（+0）。
- 国内：
上游情况
- 兰炭、电石：
- 兰炭价格维稳，电石价格下跌。
- 兰炭开工率维稳，电石开工率上升。
- EDC、VCM：
产业链情况
- 供应：
- 2024年PVC产能继续增加，11月产量196.86万吨，环比下降。
- 本周PVC产能利用率下降。
- 需求：
- PVC下游开工率偏低。
- PVC地板11月出口环比下降。
- 进出口：
- 库存：
- 成本：
- 山东、河南、内蒙地区电石法综合成本下降，华北乙烯法成本下降。
- 利润：
- PVC电石法利润小幅修复，华东乙烯法利润亏损加深。
期权市场
- PVC20日历史波动率报11.63%，平值看涨、看跌期权隐含波动率18.54%。
