周度要点小结
- 价格：截至2024年11月8日，V2501合约报5393元/吨，较上周下跌0.46%。基本面偏弱，但宏观预期受人大常委会议提振，价格震荡偏弱。
- 基本面：
- 供应端：苏州华苏、山东信发、LG化学装置检修，产能利用率环比下降1.11%至78.08%。电石法产能利用率上升1.04%至78.57%，乙烯法下降7.27%至76.66%。
- 需求端：银十旺季结束，管材开工率下降0.63%至38.44%，型材开工率下降0.25%至41.9%。
- 库存：截至11月7日，PVC社会库存上升0.7%至47.78万吨，库存去化停滞，压力偏高。
- 成本：电石价格稳定，液氯走强推高电石法成本至5595.55元/吨；乙烯法成本上升至5842.32元/吨。由于现货价格偏弱，两地利润均收缩。
- 展望：下周产能利用率或回升，下游订单清淡，终端需求淡季，印度反倾销税打压出口。库存压力高，宏观利好有限，短期V2501预计震荡偏弱，下方关注5200，上方关注5600。
期货市场情况
- 仓单：V2501震荡偏弱，注册仓单量小幅上升。
- 持仓：主力持仓净空，买单增幅大于卖单，1-5价差小幅偏弱。
现货市场情况
- 进出口：
- CFR中国报价755美元（+0）。
- 10月CFR中国台湾台塑报价780美元（+0）。
- 东南亚报价755美元（+0）。
- 印度报价800美元（+0）。
- 西北欧报价800美元（+0）。
- 休斯顿报价670美元（-20）。
- 国内：华东电石法、乙烯法价格小幅偏弱。
- 基差：主力基差走弱，现货贴水。
上游情况
- 兰炭、电石：价格维稳，开工率下降。
- EDC、VCM：价格维稳。
产业链情况
- 供应：
- 2024年PVC产能继续增加，10月产量201.6万吨，环比上升。
- 本周产能利用率下降。
- 需求：
- PVC下游开工率偏低。
- PVC地板9月出口环比下降。
- 进出口：9月出口环比上升，进口低位下降。
- 库存：PVC社会库存去化停滞。
- 成本：
- 山东电石法成本下降，内蒙、河南上升。
- 华北乙烯法成本上升。
- 利润：
期权市场
- PVC20日历史波动率报18.89%，平值看涨期权隐含波动率26.29%，看跌26.31%。
