加拿大皇家银行美股招股说明书(2026-01-23版)

本初步定价补充信息并不完整且可能变更。本初步定价补充信息与随附的产品补充信息、招股说明书补充信息及招股说明书并非出售这些证券的要约，且我们在任何禁止要约或出售证券的司法管辖区均未招徕购买该等证券。依完成情况，日期为2026年1月23日注册声明编号333-275898 定价补充说明日期2026年1月根据规则424(b)(2)提交（至2023年12月20日日期的产品补充文件编号WF1以及2023年12月20日日期的招股说明书补充文件和招股说明书） 加拿大皇家银行 高级全球中期票据，系列J市场联动证券—或有利息票的自动赎回及或有下限 在风险敞口证券中，与Alphabet Inc.的A类普通股中表现最差的证券挂钩，以及NVIDIA Corporation的普通股，截至2028年2月2日 公司（以下简称“标的股票”）与Alphabet Inc.的A类普通股中表现最差的股票和NVIDIA的普通股挂钩 与普通债务证券不同，这些证券不提供固定的利息支付，不在规定的到期日偿还固定金额的本金，并且在下方所述的条款下，可能在规定的到期日前受到潜在的自动赎回。这些证券是否支付或有利息、这些证券是否在规定的到期日前自动赎回，以及如果它们没有被自动赎回，您是否能在规定的到期日收到您证券的面值，在每种情况下都将取决于相关计算日最低表现的基础股票的收盘价。任何计算日最低表现的基础股票是在该计算日表现因素最低的基础股票，该表现因素为每个基础股票计算，即该基础股票在该计算日的收盘价。除以其起始值。 n或有票息。若相关月份计算日的最低表现标的股票收盘值大于或等于其票息门槛值，证券将按月支付或有票息，直至名义到期日或自动赎回日中较早者到来。然而，若相关月份计算日的最低表现标的股票收盘值低于其票息门槛值，则您将不会收到该月份的任何或有票息。若最低表现标的股票收盘值在每一天的计算日都低于其票息门槛值，则您将在整个证券存续期内不会收到任何或有票息。每个标的股票的票息门槛值等于其初始值的60%。或有票息率将在定价日确定，且至少为每年14.00%。自动拨号。如果在任何月度计算日，表现最差的标的股票的收盘价 计划从2026年7月至2027年12月（包含），若其数值大于或等于起始值，该证券将自动以面额赎回加一个最终的或有应付息票支付。 n本金损失风险。如果证券在规定到期日前未自动赎回，若最终计算日表现最差的标的股票的收盘值大于或等于其下行阈值，你将在规定到期日收到面值。若最终计算日表现最差的标的股票的收盘值小于其下行阈值，你将损失超过50%，甚至全部证券的面值。下行阈值对于每只标的股票等于其起始值的50%。n 如果证券在规定的到期日之前未自动赎回，您将面临完全的下行风险，直至最低 如果在最终计算日，标的股票的收盘价低于其下限阈值，则在该最终计算日从其起始价值执行标的股票，但你不会参与标的股票的任何涨幅，也不会收到标的股票的任何股息。n 投资者可能会损失面值的大部分或全部。 您的证券回报将取决于仅在每日计算日表现最差的标的股票上。你不会从表现更好的标的股票中获益。因此，如果你无论是标的资产即使其他标的物表现良好，该产品表现也可能不佳。 所有证券的支付都存在信用风险，您将无权追究发行人的责任用于支付的标的股票；如果加拿大皇家银行作为发行人违约，您可能会损失部分或全部投资。 n 不上市交易；设计为持有至到期或自动赎回截至定价日，我们确定的证券初始估值（我们将其称为初始估值）预计在每股902.00美元至952.00美元之间，并将低于证券的原发行价。 与证券相关的最终定价补充将载明初始估值。证券在任何时间的市值将反映多种因素，无法精确预测，且可能低于该金额。我们将在下文中更详细地说明初始估值的决定。 证券具有复杂的特性，投资证券涉及的风险与传统债务证券投资相关的风险不同。参见本文第PS-9页开始的“选定的风险考量”以及随附产品补充材料第PS-5页开始的“风险因素”。 该证券是加拿大皇家银行的信用债务，因此，该证券的所有付款均受加拿大皇家银行的信用风险影响。如果加拿大皇家银行作为发行人未能履行其义务，您可能会损失部分或全部投资。证券交易委员会（“SEC”）、任何州证券委员会或任何其他 监管机构已批准或拒绝该证券，或已对该定价补充的充分性或准确性作出裁决。任何与此相反的陈述均构成刑事犯罪。该证券不会构成加拿大存款保险公司的存款保险、美国联邦存款保险公司的存款保险，或任何其他加拿大或美国的政府机构或工具的存款保险。该证券不是可接管票据，且不适用根据加拿大存款保险公司法案第39.2(2.3)款将其转换为我们的普通股。 市场联动证券—或有利息票的自动赎回及或有下限 市场联动证券—或有利息票的自动赎回及或有下限 市场联动证券—或有利息票的自动赎回及或有下限 在风险敞口证券中，与Alphabet Inc.的A类普通股中表现最差的证券挂钩，以及NVIDIA Corporation的普通股，截至2028年2月2日 发行人和证券的补充信息 请将本定价补充文件与2023年12月20日的招股说明书一同阅读，该招股说明书由2023年12月20日的招股说明书补充文件补充，涉及我们的高级全球中期票据，系列J，其中证券属于该系列，并且产品补充文件编号WF1，日期为2023年12月20日。本定价补充协议连同本文件构成证券条款，并取代所有先前或同时的口头声明以及任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、往来函件、交易思路、实施结构、样本结构、事实清单、手册或我们提供的其他任何教育材料。 我们并未授权任何人提供任何信息或作出任何陈述，除非在本价格补充文件以及下方列出的文件中包含或通过引用包含的信息或陈述。我们对他人可能向您提供的任何其他信息的可靠性不承担责任，也不对其可靠性提供任何保证。这些文件仅为向此处提供的证券发出的销售要约，但仅在合法的情况下并在合法的司法管辖区才有效。每份此类文件中包含的信息仅在其日期有效。 如果本价格补充信息与下列清单中包含的信息不同，则应依赖本价格补充信息。 您应当仔细考虑，除其他事项外，本定价补充文件中“选定的风险考量”以及下表中文件中的“风险因素”，因为这些证券涉及与传统债务证券无关的风险。我们建议您在投资这些证券之前，咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。 您可以通过以下方式在 SEC 网站 www.sec.gov 上访问这些文件（或者如果此地址已更改，则通过查阅我们在SEC网站上的相关日期的文件): 2023年12月20日发布的招股说明书：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000119312523299520/d645671d424b3.htm · 2023年12月20日日期的招股说明书补充文件：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000119312523299523/d638227d424b3.htm · 2023年12月20日发布的 产品补充说明 第WF1号https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000114036123058587/ef20016916_424b5.htm 我们在SEC网站上的中央索引密钥（CIK）是1000275。在本定价补充中，“加拿大皇家银行”、“银行”、“我们”、“我们”和“我们”仅指加拿大皇家银行。 PS-4 市场联动证券—或有利息票的自动赎回及或有下限 在风险敞口证券中，与Alphabet Inc.的A类普通股中表现最差的证券挂钩，以及NVIDIA Corporation的普通股，截至2028年2月2日 证券的初始估价值基于我们支付证券款项的义务价值，以及嵌入证券条款中的衍生品的市中间价。我们的估价值基于多种假设，包括我们的内部融资率（这代表了我们信用利差的折扣）、对股息、利率和波动的预期，以及证券的预期期限。 这些证券是我们的债务证券。与我们的所有债务证券（包括结构性票据）一样，这些证券的经济条款反映了我们的实际或感知信用状况。此外，由于结构性票据会导致我们运营、融资和负债管理成本增加，因此我们通常以低于同等期限的传统固定利率或浮动利率债务证券可能支付的利率来借款。较低的内部融资利率、代理折扣以及与证券相关的对冲相关成本降低了您所面对的证券经济条款，并导致证券的初始估计价值低于其发行价格。与初始估计价值不同，为二级市场交易目的而确定的证券任何价值都可能基于二级市场利率，这可能导致证券的价值低于如果使用我们的初始内部融资利率会得到的价值。 为了履行我们在证券项下的支付义务，我们可能会选择与代理机构RBCCM和/或其各自的关联公司签订某些对冲协议（这些协议可能包括看涨期权、看跌期权或其他衍生品）。这些对冲协议的条款可能考虑多种因素，包括我们的信用状况、利率变动、波动性以及证券的期限。证券的经济条款和初始估计价值部分取决于这些对冲协议的条款。我们的对冲成本将包括我们或我们的交易对手预期实现的利润，作为承担对证券项下支付义务进行对冲所固有风险的补偿。由于对冲我们的义务涉及风险，并且可能受到我们或我们的交易对手无法控制的市场力量的影响，因此这种对冲可能会导致比预期更多或更少的利润，或者可能导致亏损。 参见表下“精选风险考量——与证券估计价值相关的风险及二级市场——证券的初始估计价值将低于原始发行价格”。 任何代理人或RBCCM在原始发行日期后随时愿意购买证券的报价通常将反映代理人或RBCCM对其价值的估计（如适用），减去类似交易的通常买卖价差和相关对冲交易的费用。此估计价值将基于各种因素，包括当时的市况和我们的信用状况。然而，在原始发行日期后的三个月内，代理人或RBCCM可能购买证券的价格预计将高于根据该时点代理人或RBCCM的估值（分别减去上述买卖价差和对冲 unwind成本）所确定的价格。这是因为，在此期间的初期，该价格不包括原始发行价格中包含的某些成本，特别是代理人折扣和佣金的一部分（不包括销售让步）以及我们或我们的对冲交易对手（如有）预期从对冲交易中获得的利润。随着此期间推移，这些成本预计将逐渐包含在代理人或RBCCM愿意支付的价格中，并且该价格与基于证券估值（如适用）减去买卖价差和对冲 unwind成本的价格之间的差异将随着时间的推移逐渐减少，直至此期间结束。在此期间之后，如果代理人或RBCCM继续为该证券做市，其支付的价格预计将反映代理人或RBCCM估计的价值（分别减去上述买卖价差和对冲 unwind成本）。此外，您账户清单上显示的证券价值通常将反映代理人或RBCCM（如适用）在那时愿意为购买证券支付的价格。 市场联动证券—或有利息票的自动赎回及或有下限 在风险敞口证券中，与Alphabet Inc.的A类普通股中表现最差的证券挂钩，以及NVIDIA Corporation的普通股，截至2028年2月2日 投资者注意事项 这些证券并非适合所有投资者。对于以下投资者，这些证券可能是一种适当的投资： § 寻求一项具有或有付息支付的 инвестиция，该支付利率每年在 本文件封面 上指定，直至较早发生的所述到期日或自动赎回，如果 适用计算日 上表现最差的标的股票的收盘值大于或等于其付息门槛价值； § 了解如果证券在规定到期日前未自动赎回，且最终计算日上表现最差的标的股票的最终价值低于其下限阈值值，它们将完全面临标的股票从其初始价值下降的风险，并且它们将在到期时损失其证券面额的50%以上，甚至全部； 愿意承担证券期内可能收到的少量或没有或有债券支付的风险； §了解证券可在规定到期日前被自动赎回，且证券期限可能受限； § 要理解证券的回报将完全取决于每个计算日表现最差的标的股票，并且他们不会从表现更好的标的股票中在任何方面受益； § 了解证券比仅与某一基础股票相关联或与由每一基础股票组成的篮子相关联的替代投资风险更大； §理解并愿意接受每只标的股票的全部下行风险