固定收益部市场日报
市场动态
- 新发行 WSTPNZ 浮动利率票据：较 SOFR+75 收窄 3-4 bps。
- SOFTBK/TOPTB 永续票据：出现较好买入需求。
- QDJZWD 28：上涨 0.3 bps。
- FTLNHD 27：下跌 0.6 bps。
- RPVIN 31s：定价合理。
- NWDEVL/VDNWDL：受媒体报道影响，NWDEVL 下跌 0.2-0.1 bps，VDNWDL 持平。
交易台市场观点
- CATLIF/FUBON：较昨日扩大 1-2 bps。
- NSINTW/SHIKON：收窄 1-3 bps。
- MEITUA 30-35s：买入需求强劲，但债券价格变动不大。
- 香港市场：VDNWDL 9 永续票据上涨 0.1 bps，NWDEVL 永续票据下跌 0.2-1.7 bps。
- 澳门博彩业：SJMHOL/MGMCHI/MPEL/SANLTD/STCITY/WYNMAC 持平或上涨 0.2 bps。
- 中国房地产：VNKRLE 27-29/FUTLAN 28/FTLNHD 26-27 上涨 0.3-0.7 bps。
- 韩国企业债：LGENSO/HYNMTR/SKBTAM 收窄 1-2 bps。
- 日本企业债：IG 纸张收窄 1-3 bps，JPAT1s 和保险子行业票据小幅上涨。
- LG 电池：山东企业债收益率曲线下行，跨境 RM 买入推动，CNH 证券表现突出。
宏观新闻回顾
- 美股：标普、道琼斯、纳斯达克上涨。
- 美国通胀数据：11 月核心 PCE 价格指数同比 +2.8%，符合市场预期。
- 美债收益率：2/5/10/30 年期收益率分别为 3.61%/3.85%/4.26%/4.84%。
分析员市场观点
- INCLEN/INGPHL/RNW/RPVIN：新发行 RPVIN 31s 定价合理。
- ReNew Energy Global (RNW)：发行 5 年期美元债券（6.5%），较 IPT 收窄 37.5 bps，发行规模 6 亿美元。
- RNW 信用分析：维持对 INCLEN 4.5 04/18/27 的买入评级，认为 RNW 信用资质受强劲经营现金流和可扩展业务支撑。
- 资金用途：新债券资金用于再贷款给 RPL 或其子公司及 Diamond II Ltd，并偿还关联债务。
- 关键条款：净优先债务杠杆率不超过 6.5 倍，维护 DSCR 不低于 1.1 倍。
- RNW 财务状况：截至 2025 年 9 月，现金及银行存款约 11 亿美元，净债务约 73 亿美元，净债务/EBITDA 改善至 7.1 倍。
新闻与市场动态
- 陆家嘴债券发行：昨日发行 147 只信用债，规模 1660 亿元；月累计发行 1378 只，规模 11860 亿元。
- 企业融资动态：中国石油天然气终止收购 CHIOIL 4.7 06/30/26；Lifestyle International 试图以维港 Sogo 作为抵押 refinancing 80 亿港元贷款；沙特电力获得 10 亿美元 5 年期无担保贷款承诺；中国万科改善 A&E 方案。
