煤化工策略日报

煤化工策略日报Coal Chemical Futures Strategy Daily Report 摘要 能源化工团队 ●甲醇 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 【市场逻辑】 虽然成本端回落，但企业仍存在生产压力，当前企业检修计划不多，甲醇开工基本维稳，下游维持刚需采购节奏，港口库存消化缓慢 【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年01月21日星期三 基本面疲弱，甲醇期货震荡回落，压力位关注2250-2280附近，短期重心或继续松动，激进者可考虑背靠五日均线附近轻仓试空，下方支撑关注2130-2150附近。期权方面，卖出2605合约行权价在2300上方的虚值看涨期权谨慎持有。 ●PVC 【市场逻辑】 电石低位整理，成本支撑有限，PVC自身供应充裕，行业开工提升，而下游需求持续低迷，社会库存偏高。【交易策略】 市场缺乏驱动，PVC期货上行存在阻力，关注4830-4850附近压力，短期或弱势调整，可考虑短线轻仓试空，回调关注4600-4650附近。期权方面，卖出2605合约行权价在4900上方的虚值看涨期权谨慎持有。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 ●烧碱 【市场逻辑】 液氯偏强运行，企业检修计划不多，烧碱开工恢复至九成附近，供应压力增加，而下游需求行业难有改善，厂区库存水平偏高，供需关系偏弱。 【交易策略】 下游采购价下调，烧碱期货继续探底，上方2080-2100附近存在阻力，重心仍有松动可能，支撑暂时关注1900-1930附近。期权方面，卖出2603合约行权价在2120上方的虚值看涨期权谨慎持有。 ●尿素 【市场逻辑】 煤价继续松动，成本支撑不明显，尿素开工逐步提升，日产量达到高位，货源供应较为充裕，而下游对高价货源存在抵触心理，企业库存消化相对缓慢。【交易策略】 供需维持宽松态势，尿素期货震荡整理，上方1800-1820附近承压，区间震荡走势尚未打破，激进者可考虑短线可轻仓试空，下方关注1730-1750附近支撑。期权方面,卖出2605合约行权价在1860上方的虚值看涨期权谨慎持有。 目录 第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................8第七部分市场供需现状...........................................................................................................................9 图目录 图1：甲醇日收盘价................................................................................................................................................................................1图2：PVC期货收盘价.............................................................................................................................................................................2图3：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图4：烧碱收盘价....................................................................................................................................................................................2图5：区域报价.........................................................................................................................................................................................3图6：华东电石法PVC主流价................................................................................................................................................................3图7：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................4图8：山东烧碱32%离子膜碱................................................................................................................................................................4图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................5图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5图11：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图12：烧碱基差......................................................................................................................................................................................6图13：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图14：PVC开工率....................................................................................................................................................................................7图15：尿素开工率..................................................................................................................................................................................7图16：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图17：甲醇港口库存...........................................................................................................