黄金：再创新高
- 核心观点： 黄金或已站在新的起涨点上，建议增配黄金，重视货币属性强化带来新的高度。
- 关键数据： TD递延费方向转为空付多，国内和海外ETF持仓同步大增。
- 研究结论： 策略上关注黄金单边入场做多、买call策略。波动率或有抬升。推荐白银多头止盈策略，尤其关注入场做多金银比。关注铂金的投资属性的替代表现。
铜：风险情绪稍有回升，支撑价格
- 核心观点： 当前价格下方存在支撑，价格回调能够激发企业的买货意愿。
- 关键数据： 全球缺乏新增大型铜矿项目，铜矿生产干扰率较高，将限制铜矿整体供应增速。
- 研究结论： 消费端方面，长期消费回升预期依然较强，AI算力中心等新兴行业的消费逻辑稳固。特朗普谋求夺取格陵兰岛引发美国和欧洲的博弈，以及中东局势的变化，都可能影响市场的风险情绪。交易策略上，建议投资者以逢低买入为主。
锌：下方有支撑
- 核心观点： 从近期数据上可以观察，黄金的购买力正在回归，TD递延费方向转为空付多。
- 关键数据： 国内和海外ETF持仓同步大增。
- 研究结论： 策略上关注黄金单边入场做多、买call策略。波动率或有抬升。
铅：LME库存减少，支撑价格
锡：关注缅甸复产
铝：24000一线震荡
氧化铝：反弹沽空
铸造铝合金：跟随电解铝
铂：高位震荡
钯：金银回调，上方承压
镍：印尼言论反复扰动情绪，镍价宽幅震荡运行
不锈钢：盘面锚定矿端矛盾，镍铁跟涨支撑重心
碳酸锂：拍卖价格支撑叠加供给减量预期，偏强震荡延续
工业硅：上游减产，区间震荡态势
多晶硅：关注后续现货成交价
铁矿石：价格走弱，关注下游补库节奏
螺纹钢：原料市场扰动，宽幅震荡
热轧卷板：原料市场扰动，宽幅震荡
硅铁：成本预期抬升，宽幅震荡
锰硅：原料价格微调，宽幅震荡
焦炭：宏微观双重影响，震荡偏弱
焦煤：宏微观双重影响，震荡偏弱
动力煤：市场情绪偏弱，短期价格弱调整
原木：低位震荡
对二甲苯：伊朗局势紧张，油价反弹支撑PX估值
- 核心观点： PX预计日内高开。产业层面稍显疲软。春节前整体价格下方空间有限，节后存压力。关注多PX空PTA，多SC/MX空PX对冲。
PTA：做缩加工费
- 核心观点： 隔夜油价出现大幅反弹，PTA估值存支撑，关注做缩加工费的头寸。PTA未来供需双弱，转为累库格。
MEG：下方空间有限
- 核心观点： 3600以下估值有支撑，区间震荡市，关注基差、5-9正套。本周到港量高达20万吨，港口库存累库压力上升。
橡胶：震荡运行
合成橡胶:丁二烯企稳，盘面反弹
- 核心观点： 短期来看，伴随前期大幅回调，顺丁橡胶期货临近基本面静态估值低位。在丁二烯现货偏紧，港口去库格局下，日内市场投机性增加带动期货价格反弹。
LLDPE：12月进口超预期，上游报价松动
- 核心观点： 期货震荡，上游前期库存转移，但近期中游出货下，企业报价有所松动。标品排产继续回升，盘面回调后成交明显转弱，基差反而走强不及前期。下游制品利润压缩，有所抵触高价。
PP：排产低位维持，PP利润暂修复有限
- 核心观点： 盘面回落，上游预售压力不大，贸易商整体出货为主，基差持稳，上周后期成交氛围明显转弱。年底需求暂难持续给出弹性，买盘持续性存疑。
烧碱：趋势仍有压力
- 核心观点： 烧碱成本下滑、供需坍塌，导致价格持续走低。春节前面临去库的压力，厂家只能持续降价。整体看，烧碱高库存导致降价趋势在春节前难逆转。
纸浆：震荡运行
- 核心观点： 当前市场需求端持续疲软，下游原纸企业春节前备货已基本结束，现阶段采购维持刚需、低频的节奏，缺乏新的需求增量入场。同时，供应端港口库存压力犹存，市场缺乏向上驱动。
玻璃：原片价格平稳
甲醇：震荡运行
- 核心观点： 权益类市场情绪阶段性平缓，带动商品指数高位回落，甲醇跟随指数回调。中期来看，甲醇逐步进入去库格局，基本面对甲醇整体价格或形成支撑。
尿素：震荡整理，下方有支撑
- 核心观点： 国内尿素企业库存继续下降，降库主要集中在内蒙古区域。虽然近日市场行情偏弱松动，主产销区尿素企业维持弱平衡，部分企业出现小幅累库，但因东北局域需求推动周边企业出货，整体带动国内尿素企业库存下降。
苯乙烯：偏强震荡
- 核心观点： 短期苯乙烯出口持续超预期，下游补库周期开启，导致市场快速反弹。短期高位震荡为主。由于海外苯乙烯装置一季度检修持续，导致出口商谈持续进行，带动市场边际利好。
纯碱：现货市场变化不大
- 核心观点： 国内纯碱市场稳中震荡，价格成交灵活。纯碱企业装置窄幅波动，江苏德邦恢复运行，产量呈现增加，供应高位徘徊。下游需求表现一般，采购积极性不佳，低价按需为主。
LPG：取暖需求支撑，PG走势坚挺
丙烯：现货维持紧平衡
PVC：偏弱震荡
- 核心观点： PVC抢出口行情影响有限，随着价格的推高，外商接单减少。基本面看，PVC市场高产量、高库存结构短期难改变。冬季仍是氯碱企业检修淡季，即使存在部分装置检修和降负，其规模也有限，对03合约之前的期货合约而言，仍然面临高开工、弱需求的格局。
燃料油：短期仍然偏强，波动继续放大
低硫燃料油：跟涨走势为主，外盘现货高低硫价差持续收缩
集运指数（欧线）：暂时震荡市
- 核心观点： 欧线3~4月淡季供需弱平衡的大趋势；但需密切留意2月底至3月第一周在光伏抢出口推动下的装载表现。策略上未来1~2个月2604可以考虑滚动布空，上方压力位参考1200~1250点区间。对于2606合约，短期影响因素主要是复航节奏，若6月来不及复航，则2606或是目前所有合约中相对较好的多配表达合约；受达飞FAL1、FAL3以及MEX航线东行船舶改道好望角航行的影响，短线或有小幅补贴水，中期仍是震荡市。
短纤：短期震荡市，加工费低位运行
瓶片：短期震荡市
胶版印刷纸：观望为主
纯苯：偏强震荡
- 核心观点： 受昨日华北苯乙烯及苯工厂意外停车影响，今日华东现货及盘面大幅上扬，带动山东地炼集体高报，日内市场成交良好。
棕榈油：多重因素影响，短期震荡偏强
豆油：美豆题材不足，反弹高度受限
豆粕：隔夜美豆收涨，连粕或跟随反弹
- 核心观点： 中美官员谈话提振信心，豆油飙升，大豆温和收涨。
豆一：豆类市场氛围好转，盘面或震荡
玉米：震荡偏强
白糖：偏弱运行为主
- 核心观点： 高频信息：截至1月15日，25 /26榨季印度食糖产量同比增加22%。巴西12月出口291万吨，同比增加2.9%。中国12月进口食糖58万吨（+19万吨）。关注中国糖浆和预拌粉进口政策变化，产区销售进度。
棉花：震荡偏强
- 核心观点： 棉花现货整体成交仍较好，贸易商采购相对较多，低价报盘减少，部分棉商调涨棉花现货销售基差。
鸡蛋：情绪转弱
生猪：现货转弱，旺季预期降低
花生：震荡运行
