融达期货铁合金日报-双硅价差收窄，短期库存驱动强于成本驱动

铁合金日报|2026-01-21 双硅价差收窄，短期库存驱动强于成本驱动 硅铁 【市场动态】 作者：李娟 1.宏观产业：工业和信息化部副部长张云明表示，在未来产业方面，工信部将持续开展创新任务揭榜挂帅，组织实施一批具有前瞻性战略性的重大科技项目，支持地方因地制宜建设一批未来产业，加大政府投资基金投资力度，在全国范围内形成未来产业竞相发展的良好局面。据国家能源局，2026年全国用电负荷三创冬季新高，冬季负荷首次突破14亿千瓦，最高达14.17亿千瓦，单日用电量首次在冬季突破300亿千瓦时，保暖保供进入关键时期。（资讯来源：Mysteel） 铁合金分析师 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 2.硅铁期货：硅铁2603合约收于5556涨0.40%，资金净流出613万，减仓1555手，结算价5558。（数据来源：文华财经） 邮箱：lj@rongdaqh.com联系方式：1366936 2639 3.硅铁现货：72硅铁自然块报5200-53300元/吨现金含税出厂，75硅铁报5700-5850元/吨现金含税出厂。江西某钢厂敲定75B硅铁采购价为5790元/吨承兑，较月初跌30元/吨，量600吨。（数据来源：中国铁合金在线） 4.成本端：青海、宁夏硅石到厂价160-200元/吨，神府兰炭小料740-780元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮690-730元/吨，暂稳运行。（数据来源：中国铁合金在线） 【基本面分析】 1.供需：硅铁周度供需错配收窄，月度供需紧平衡预期。Mysteel统计，上周全国136家独立硅铁企业样本工率29.21%，环比前一周减0.42%；日均产量14095吨，环比前一周减0.42%，减量60吨。五大钢种70%硅铁周需求18481.7吨，环比前一周减0.15%，全国硅铁周供应9.87万吨，环比前一周减0.40%，供需错配收窄。（数据来源：Mysteel） 2.库存：钢厂库存低位，硅铁厂降库预期，仓单降库预期。Mysteel统计，12月钢厂硅铁库存15.41天环比减少2.47%。上周样本硅铁厂库存量63750吨，环比减少5160吨。今日硅铁仓单9744张环比上个交易日减少263张，仓单预报29张环比上个交易日持平。（数据来源：Mysteel、郑州商品交易所） 【总结】 1.观点：低位宽幅震荡格局，短期跌破60日均线，跌势放缓。 2.核心逻辑： （1）兰炭降价预期减弱，硅铁成本差较大，大部分企业亏损中；（2）周度供需错配收窄，仓单和钢厂库存低位，企业库存5万吨将是预警线；（3）政策底支撑，工业品共振偏弱，硅铁估值低位，抗跌表现。 锰硅 【市场动态】 1.宏观产业：全国政协21日在京召开2025年度宏观经济形势分析座谈会，中共中央政治局常委、全国政协主席王沪宁出席并讲话。王沪宁表示，要聚焦落实全年经济工作重点任务积极协商议政、开展民主监督，以高质量议政建言成果服务和助力“十五五”开好局、起好步。要协助党和政府做好宣传政策、解疑释惑、稳定预期、坚定信心的工作，引导社会各界全面辩证看待经济形势、发展大势，讲好中国故事。1月12日-1月18日当周，10个重点城市新建商品房成交面积总计120.66万平方米，环比增长9.7%，同比下降34.3%；二手房成交面积总计204.82万平方米，环比增长4.7%，同比下降8.8%。（资讯来源：Mysteel） 2.锰硅期货：锰硅2605合约收于5786跌0.24%，资金净流入1.28亿，增仓25227手，结算价5786。（数据来源：文华财经） 3.锰硅现货：近期云南、广东钢厂锰硅采购现金定价在5900-6030元/吨区间，工厂现货仍多集中在5650-5700元/吨区间。南方由于贵州、广西、云南工厂开工率低，且南方库较紧缺，工厂报价高价情绪更为明显。（数据来源：中国铁合金在线） 4.成本端：锰矿现货震荡走弱，工厂压价情绪较浓，港口成交稍有回落，天津港半碳酸分指标成交35.8-36.3元/吨度，加蓬42.7-43元/吨度，South32澳块成交41.5-41.8元/吨度，CML澳块43.5元/吨度左右。钦州港半碳酸分指标报35-35.5元/吨度，南非中铁39元/吨度以上，高品澳籽报37.5-38元/吨度不等，CML澳块报43.5元/吨度。北方锰硅主流成本5880-5980区间，南方主流成本6170-6280区间，亏损普遍在200+。 （数据来源：Mysteel） 【基本面分析】 1.供需：锰硅周度供需错配收窄，月度供应宽松但过剩率降低。Mysteel统计，上周全国187家独立锰硅企业样本开工率6.06%，较前一周减0.75%；日均产量27225吨，减65吨。五大钢种70%锰硅周需求115815吨，环比前一周减0.07%，全国锰硅周供应190575吨，环比前一周减0.24%，供需双减中错配收窄。（数据来源：Mysteel） 2.库存：钢厂库存低位，锰硅厂累库预期，仓单降库预期。Mysteel统计，12月钢厂锰硅库存天数15.52天，环比上月减少2.02%。上周样本锰硅厂库存量372800吨，环比减少9700吨。今日锰硅仓单35895张环比上个交易日减少248张，仓单预报2408张环比上个交易日持平。（数据来源：Mysteel、郑州商品交易所） 【总结】 1.观点：低位宽幅震荡格局，日内跌破60日均线，跌势渐缓。 2.核心逻辑： （1）锰矿震荡走弱，焦炭第二轮上调预期未兑现，锰硅产业普遍亏损中；（2）周度供需错配收窄，钢厂库存低位，仓单降库预期，锰硅厂降库缓慢；（3）政策底支撑，工业品共振偏弱，估值低位，基本面缺乏驱动。 （以上观点，仅供参考） 【免责声明及风险提示】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其他任何人士。如引用发布，须注明出处：融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载观点、结论及信息仅为对市场或相关标的的研究阐述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交易决策依据，也不构成任何形式的保证或承诺。投资者应自主做出期货交易决策，不应以本报告取代其独立判断，并独立承担期货交易后果。 市场有风险，投资需谨慎。 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。