融达期货铁合金日报-关税系统性影响仍在，双硅价差走扩

铁合金日报|2025-04-10 【关税系统性影响仍在，双硅价差走扩】 作者：李娟 铁合金分析师 硅铁 【基本面分析】 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料610-670元/吨暂稳，河北石家庄70#氧化铁皮770-810元/吨暂稳，硅铁成本5620-6030区间不等。 2、硅铁现货：72硅铁自然块报5500-5700元/吨现金含税出厂，75硅铁6100-6200元/吨现金含税出厂。铁合金在线统计，4月开始共有13家硅铁厂减产，累计减少日产1830吨，减少后日产在14925吨左右，如果内蒙大厂减产兑现，日产将降至14000吨附近，月产预计42万吨左右预期。 邮箱：lj@hrrdqh.com 联系方式：13669362639 3、仓单变化：硅铁仓单10842张环比上个交易日增加105张，预报3158张环比增加449张，仓单和预报合计70000吨环比增加2820吨。 【技术分析】 文华商品指数收盘跌2.08%收在157.11，资金净流出53.47亿。黑色系普跌，硅铁主力合约收在5904涨1.83%，资金净流入1998万，日增仓2541手，结算价5862。技术上，日K线收上下引线中阳线，KDJ线向上发散，1小时K线站上60均线，关注减产情绪持续发酵。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注06合约5580附近支撑和6480附近压力，产业关注标单点价机会。 2、核心逻辑： 1）电价下调预期兑现，硅铁成本下移边际递减，关注碳元素估值； 2）周度供需错配加速收窄中，减产潮或导致市场去库提速； 3）硅铁厂减产成为短期驱动力，关注情绪发酵和资金持续流入。 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：锰矿市场偏弱运行，天津港半碳酸成交35元/吨度，南非高铁31.5-32元/吨度，氧化矿41.5-42元/吨度；钦州港半碳酸35-36元/吨度，澳籽42.42.5元/吨度，加蓬块44.5元/吨度。加蓬块期现倒挂，南非块逼近成本。 2、锰硅现货：锰硅现货偏弱运行，6517北方报5700-5750元/吨，南方报5750-5800元/吨现金含税出厂。目前关税战引发的悲观情绪仍在，黑色整体偏弱，虽然锰硅基本面变化不大，锰矿保持震荡下跌，但社会降库趋势仍在。盘面点价远低于内蒙成本300+，但减产动作较为缓慢。截止目前，宁夏地区锰硅厂减产矿热炉共计6台，内蒙6517锰硅减产矿热炉共计4台，南北产区仍有工厂处于减产阶段。 3、仓单变化：锰硅仓单116481张较上个交易日增加1452张，仓单预报10985张减少584张，仓单和预报合计637330吨环比增加4340吨，交割意愿仍高。 【技术分析】 锰硅主力收于5914跌1.14%，资金流出8611万，减仓13511手，结算价5876，持仓31.5万手，继续关注持仓博弈。技术上，日K线收十字星阴线，KDJ线向下发散缓慢，1小时K线承压60均线运行，关注持仓博弈和双硅共振情绪。 【总结】 、观点：低位宽幅震荡，关注5800关口支撑和6650附近压力，产业关注分批买点价机会。 2、核心逻辑： 2）焦炭提涨模式不算顺利，碳估值或结束下跌趋势转震荡格局； 3）锰硅周度供需错配持续收窄，特种需求预期仍在； 4）产业亏幅较大，系统性风险仍在，关注减产点价意愿。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、国务院总理李强8日同欧盟委员会主席冯德莱恩通电话。李强表示，双方要推动新一次中欧战略、经贸、绿色、数字领域高层对话尽早举行。 2、4月7至8日，中国人民银行、国家金融监管总局、中央汇金公司、国务院国资委、地方国资委、全国社会保障基金理事会等相继发声坚定看好资本市场发展前景，维护资本市场平稳运行，同时，央企、上市公司密集行动回购、增持公司股份，提振市场信心。 3、财政部等两部门发布关于开展2025年度中央财政支持实施城市更新行动的通知。其中提出，2025年，中央财政支持实施城市更新工作的范围为大城市及以上城市，共评选不超过20个城市。 4、新一期财联社“C50风向指数”结果显示，多家市场机构预计，跨季扰动消退下4月资金面将季节性转松，资金利率中枢有望进一步回落。在20家参与调查的市场机构中，18家认为4月流动性宽松已至，仅有2家认为资金面仍面临一定的压力，流动性缺口或在1100亿元左右。 5、亚洲开发银行4月9日发布《2025年亚洲发展展望》报告说，受贸易不确定性和美国加征关税等因素影响，预计亚太发展中经济体2025年经济增速为4.9%，2026年增速为4.7%。 6、3月31日-4月6日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计161.97万平方米，同比增长33.3%。二手房成交（签约）面积总计190.58万平方米，同比增长19.7%。 二、双硅价格变化汇总 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨月价差图 资料来源：融达期货数据分析家 2、SF-SM期、现货价差走势图 资料来源：融达期货数据分析家 六、SF/SM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 资料来源：融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。