融达期货铁合金日报2025.07.04-资金对产业消息敏感，钢需增加，双硅现价报涨

1/7】硅铁【基本面分析】石家庄70#氧化铁皮710-750元/吨，硅铁成本弱稳运行，产业盘面亏幅收窄。影响或有限，但不排除供需错配可能出现和资金炒作情绪。张，仓单和预报合计68835吨环比增3280吨，关注新一轮仓单变化。【技术分析】破60日均线。【总结】09合约5000附近支撑和5550附近压力。2、核心逻辑：1）成本下降边际递减，盘面亏损收窄，关注内蒙电价变化；2）周度供需错配收窄，企业库存积累，关注内蒙大厂复产预期；3）资金对产业利多消息反应敏感，煤的走势很敏感。 2/7锰硅1、锰矿：锰矿现货报价挺涨，天津港半碳酸34-35元/吨度，南非高铁29-29.5元/吨度，加蓬38.5元/吨度，澳块分指标39.5-41.5元/吨度；钦州港半碳酸34-34.5元/吨度，澳块39.5-40元/吨度，南非中铁块2、锰硅现货：锰硅现货报价震荡运行，6517北方报5480-5530元/吨，南方报5500-5550元/吨现金含税出厂。锰硅供需仍处在僵持阶段，减产意愿不强，整体表现为社会降库趋势。随着盘面重心上移，内蒙套保机会增多，如果继续拉涨则宁夏套保介入，关注产业交割意愿以及开工负荷变化。3、仓单变化：锰硅仓单89598张环比上个交易日增加1753张，仓单预报0张环比减少1张，仓单和预报合计447990吨环比增8760吨，仓单库存增加，关注可流通量变化。锰硅主力收于5712涨0.32%，资金流入461万，增仓1835手，结算价5706。技术上，日K线收下引线小阴线，收盘承压于60日均线，KDJ线胶着向上发散，1小时K线在60均线上运行，短期震荡反弹。1、观点：低位宽幅震荡中的一底已现，产业等待反弹后的套保机会，投机关注是否有效突破60日均线。2）关注煤碳供需变化，碳估值低位震荡格局等待上修中；3）锰硅周度供需错配收窄，产业小幅累库，交割持续去库；4）黑色整体偏强，关注资金情绪变化以及继续反弹动能，低多仍是主线。 【基本面分析】34.5-35元/吨度。【技术分析】【总结】2、核心逻辑：1）8月期矿涨跌分化，锰矿现货报价坚挺；（以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯）1、国务院副总理张国清近日在湖北调研制造业转型升级和创新发展等工作。他强调，要坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，深入推进新型工业化，推动制造业高端化、智能化、绿色化发展。2、国家发改委近日安排超3000亿元支持2025年第三批“两重”建设项目。至此，今年8000亿元“两重”建设项目清单已全部下达完毕。3、6月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得50.6，较5月回落0.5个百分点，景气度在扩张区间下行至2024年四季度以来最低。4、美国总统特朗普宣布与越南达成贸易协议，越南对美出口商品将被征收20%关税，任何转运货物将被征收40%的关税。另外，越南已同意取消对进口美国商品的所有税费。美国6月ADP就业人数减少3.3万人，预估为增加9.8万人，前值为增加3.7万人。5、7月2日鄂尔多斯地区多数煤矿保持平稳生产，部分上月完成生产任务减产、停产煤矿已陆续复产，整体煤炭供应逐渐恢复。6、钢联数据显示，本周五大钢材产量885.16万吨环比上周增加4.17万吨，其中螺纹221.08万吨增3.24万吨，线材85.47万吨减0.62万吨，热卷328.14万吨增0.90万吨，冷轧88.73万吨增0.17万吨，中厚板162.24万吨环比增0.48万吨，合金周度需求增加。另外，五大钢材表需885.26万吨环比增5.41万吨，需求正反馈。二、双硅现货价格变化汇总规格产区72硅铁合格块内蒙宁夏青海甘肃陕西75FOB宁夏中卫基差报价6517锰硅合格块内蒙宁夏广西贵州宁夏平罗基差报价数据来源：Mysteel仅供参考 3/7铁合金价格变化表主流报价日环比涨跌周环比涨跌5200－－5250↑50↑205200↑50－5250↑100－5200↑20－1075－－09-1805550↑50↑305500↑30↑305550↑50↑505500↑50↑5009-180 三、价格走势图1、硅铁价格走势图图1：国内72硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元/吨）资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇2、硅铁成本走势图图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元/吨）资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇3、锰硅价格走势图图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元/吨）资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图图4：南北方锰硅企业成本及利润变化趋势图（单位：元/吨）资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇四、仓单和基差图表1、硅铁仓单和基差图表图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元/吨）资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇2、锰硅仓单和基差图表图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元/吨）资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表1、双硅期价跨月价差图图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨）资料来源：融达期货数据分析家2、SF-SM期、现货价差走势图图8：硅铁和锰硅期、现价差走势图（单位：元/吨）资料来源：融达期货数据分析家六、SF/SM主力资金流向图1、SF主力资金流向图图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：融达期货数据分析家2、SM主力资金流向图图10：SM主力资金流向走势图（单位：亿）资料来源：融达期货数据分析家【免责申明】本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 7/7