融达期货铁合金日报-硅铁07交割博弈，锰硅受锰矿消息刺激，双硅表现偏强

【硅铁07交割博弈，锰硅受锰矿消息刺激，双硅表现偏强】 硅铁 作者：李娟 铁合金分析师 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价170-230元/吨，神府兰炭小料570-640元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮730-770元/吨，硅铁成本弱稳，产业仍处在亏损中。 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 2、硅铁现货：硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂5000-5150元/吨，75报5550-5750元/吨。近期钢招价格仍显低迷，贸易操作难度大。山西建龙400吨定价5350元/吨承兑含税到厂，黑龙江建龙400吨定价5580元/吨承兑含税到厂，河北建龙550吨定价5380元/吨承兑含税到厂，吉林建龙410吨定价5500元/吨承兑含税到厂。 邮箱：lj@hrrdqh.com 联系方式：1366936 2639 3、仓单变化：硅铁仓单6145张环比上个交易日增加6145张，预报2133张环比减少2015张，仓单和预报合计41390吨环比增20650吨，关注7月可交割量和新一轮仓单变化。 【技术分析】 文华商品指数收在158跌0.50%，资金净流出5.12亿。黑色涨跌分化，硅铁主力收在5374涨1.86%，资金净流入4780万，日增仓7620手，结算价5332。技术上，日K线收大阳线，日K线站稳20日均线，KDJ线又向上发散，1小时K线在60均线上向上突破，短期走势偏强。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡中一底已现，产业关注07合约5500上交割套机会，投机关注09合约5000附近支撑和5500附近压力。 2、核心逻辑： 1）成本下降边际递减，盘面利润修复中； 2）周度供需错配走扩，社会降库放缓，关注大厂复产预期兑现； 3）中下游采购谨慎，囤货情绪不高； 4）回归基本面后，持续关注07持仓和交割量匹配情况。 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：锰矿报价坚挺，天津港半碳酸报价33.5元/吨度，南非高铁29-29.5元/吨度，加蓬37.5元/吨度，澳块分指标38.5-41元/吨度区间；钦州港半碳酸33.5-34元/吨度，澳籽34.5-35元/吨度，澳块39.5-40元/吨度，加蓬块货源紧缺，报价39.5-40元吨度。 2、锰硅现货：锰硅现货震荡运行，6517北方报5480-5530元/吨，南方报5500-5550元/吨现金含税出厂，钢招方面近期集中在5700元/吨承兑含税到厂。今日期货拉涨，市场传闻南非铁轨脱轨影响发运。据铁合金在线调研，因近月南非部分矿区到萨尔达尼亚港口和伊丽莎白港口的铁路线路频发火车脱轨事件，致使部分锰矿山发运效率减缓，7月发运至中国南非锰矿存个别矿山减量。半碳酸主流供应商Jupiter7月暂不计划发运至中国，NMT7月到中国发运量暂计划减量至1船，UMK暂未发布7月装船半碳酸对华报价。但因火车脱轨事件仅存在于部分路线，影响面积暂时有限，有南非矿山表示发运暂未受此影响，预计量价稳定情况下发运周期拉长。 3、仓单变化：锰硅仓单93468张环比上个交易日减少301张，仓单预报674张环比持平，仓单和预报合计470710吨环比减1505吨，交割库降库持续，关注可流通仓单量。 【技术分析】 锰硅主力收于5654涨1.80%，资金流入1715万，减仓3650手，结算价5622。技术上，日K线收中阳线，KDJ线胶着，1小时K线在60均线上运行并且震荡反弹，近期消息面刺激有效果。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡中的一底已现，产业等待反弹套保机会，投机继续关注5700上压力测试。 2、核心逻辑： 1）7月期矿稳中下调，锰矿库存微降，现货报价坚挺，且南非矿发运周期拉长； 2）焦炭降价预期逐步兑现，碳估值低位震荡格局； 3）锰硅周度供需错配走扩中，产业去库放缓； 4）美联储降息预期在，短期关注锰矿消息是否能持续刺激盘面反弹。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰23日至24日在河北调研时指出，要深入学习贯彻习近平总书记重要指示精神，认真落实党中央、国务院决策部署，加快构建全国统一大市场，积极扩大内需提振消费，加快构建房地产发展新模式，因地制宜发展新质生产力，更好推动经济高质量发展。 2、为保持银行体系流动性充裕，中国人民银行6月25日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展3000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年。 3、伊朗总统佩泽希齐扬24日在致伊朗人民的公开信中表示，经过伊朗人民英勇抵抗，这场由以色列挑起、持续12天的战争宣告结束。同时，他要求各机构从即日起把精力投入到重建工作中。 4、美联储主席鲍威尔在国会证词中表示，美联储目前处于有利位置，能够耐心等待，待对经济走向有更清晰的判断后再考虑调整货币政策立场。但他不排除关税对通胀的影响可能没有预期大，不排除提前降息的可能。 5、百年建筑调研，截至6月24日，样本建筑工地资金到位率为59.11%，周环比上升0.06个百分点。其中，非房建项目资金到位率为61.02%，周环比上升0.05个百分点。 6、2025年5月全球70个纳入世界钢铁协会统计国家/地区的粗钢产量为1.588亿吨，同比下降3.8%。其中中国粗钢产量为8655万吨同比下降6.9%，印度粗钢产量为1350万吨同比提高9.7%，日本粗钢产量为680万吨同比下降4.7%，美国粗钢产量为700万吨同比提高1.7%，俄罗斯粗钢预估产量为580万吨同比下降6.9%。 二、双硅现货价格变化汇总 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨月价差图 资料来源：融达期货数据分析家 2、SF-SM期、现货价差走势图 资料来源：融达期货数据分析家 六、SF/SM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 资料来源：融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。