融达期货铁合金日报-南方锰硅减产预期仍在，双硅跌势放缓

铁合金日报|2026-02-11 南方锰硅减产预期仍在，双硅跌势放缓 硅铁 作者：李娟 【市场动态】 铁合金分析师 1.宏观产业:国家统计局数据显示，1月全国居民消费价格同比上涨0.2%。其中，城市上涨0.2%，农村上涨0.1%；食品价格下降0.7%，非食品价格上涨0.4%；消费品价格上涨0.3%，服务价格上涨0.1%。1月全国工业生产者出厂价格同比下降1.4%，降幅比上月收窄0.5%。工业生产者购进价格同比下降1.4%，降幅比上月收窄0.7%。（资讯来源：Mysteel） 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 2.硅铁期货：硅铁2605合约收于5576跌0.25%，资金净流出2049万，减仓4474手，成交量84609手环比减14616手，结算价5582。（数据来源：文华财经） 邮箱：lj@rongdaqh.com联系方式：1366936 2639 3.硅铁现货：市场观望情绪浓厚，72硅铁自然块报5250-5300元/吨现金含税出厂，75硅铁报5850-6000元/吨现金含税出厂。（数据来源：Mysteel） 4.成本端：青海、宁夏硅石到厂价160-200元/吨，神府兰炭小料720-750元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮710-750元/吨，1月结算电价普遍上调。（数据来源：中国铁合金在线） 【基本面分析】 1.供需：硅铁周度供需错配走扩，月度供应过剩率降低。Mysteel统计，上周全国136家独立硅铁企业样本开工率29.31%环比前一周增0.19%，日均产量14175吨环比前一周增0.71%，增量100吨。五大钢种70%硅铁周需求18497.7吨环比前一周减1.39%，全国硅铁周供应9.92万吨环比前一周增0.71%，供强需弱，周度供需错配走扩。（数据来源：Mysteel） 2.库存：钢厂库存回升，硅铁厂累库预期，仓单库存低位。Mysteel统计，1月钢厂硅铁库存17.52天环比增加13.69%。上周样本硅铁厂库存量66860吨，环比前一周减少1040吨。今日硅铁仓单8163张环比上个交易日减少21张，仓单预报1740张环比上个交易日增加800张。（数据来源：Mysteel、郑州商品交易所） 【总结】 1.观点：短期承压于60周均线偏弱运行，中期低位宽幅震荡。 2.核心逻辑： （1）兰炭降价预期减弱，电价价差较大，产业普亏中；（2）周度供需错配走扩，成交转淡，硅铁厂累库预期；（3）政策底支撑，春节累库预期和估值修复预期并存的胶着行情。 锰硅 【市场动态】 1.宏观产业：财联社2月11日电，白宫官员透露，特朗普总统将于当地时间周三（2月11日）公布一项计划，利用政府资金和五角大楼的合同来维持美国国内燃煤电厂的运营，旨在推动美国国内对化石燃料的依赖。预计特朗普还将宣布能源部1.75亿美元拨款计划，用于六座燃煤电厂升级改造。（资讯来源：Mysteel） 2.锰硅期货：锰硅2605合约收于5824涨0.21%，资金净流出3418万，减仓6906手，成交量99449手环比减少33133手，结算价5826。（数据来源：文华财经） 3.锰硅现货：节前成交清淡，6517锰硅北方报5580-5680元/吨现金含税出厂，南方报5700-5750元/吨现金含税出厂。（数据来源：Mysteel） 4.成本端：锰矿市场报价减少，天津港CML澳块报43.5元/吨度，S32澳块报42元/吨度，半碳酸报37元/吨度，加蓬块报43元/吨度；钦州港节前备货已完成，半碳酸报34.5-35元/吨度，加蓬块报42-42.5元/吨度。（数据来源：中国铁合金在线） 【基本面分析】 1.供需：锰硅周度供需错配微微走扩，月度供应宽松但过剩率降低。Mysteel统计，上周全国187家独立锰硅企业样本开工率35.77%较前一周减0.44%，日均产量27285吨减200吨；五大钢种70%锰硅周需求116059吨环比前一周减0.99%，全国锰硅周供应190995吨环比前一周减0.73%，供需错配略走扩。（数据来源：Mysteel） 2.库存：钢厂库存回升，锰硅厂累库预期，仓单库存缓慢回升。Mysteel统计，1月钢厂锰硅库存天数17.48天，环比上月增加12.63%。上周样本锰硅厂库存量377800吨，环比前一周加3500吨。今日锰硅仓单46543张环比上个交易日增加6843张，仓单预报3161张环比减少5370张。（数据来源：Mysteel、郑州商品交易所） 【总结】 1.观点：短期承压于60周均线，中期低位宽幅震荡。 2.核心逻辑： （1）锰矿现货报价坚挺，1月内蒙结算电价上调预期，锰硅厂亏幅较大；（2）周度供需错配走扩，钢厂库存回升，仓单库存相对低位，锰硅厂累库预期；（3）政策底支撑，成本支撑与需求疲软的博弈持续。 （以上观点，仅供参考） 【免责声明及风险提示】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其他任何人士。如引用发布，须注明出处：融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载观点、结论及信息仅为对市场或相关标的的研究阐述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交易决策依据，也不构成任何形式的保证或承诺。投资者应自主做出期货交易决策，不应以本报告取代其独立判断，并独立承担期货交易后果。 市场有风险，投资需谨慎。 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。