融达期货铁合金日报-锰硅减产预期兑现中，盘面股期共振仍在

铁合金日报 铁合金日报20250415 作者：李娟 铁合金分析师 从业资格号：F0291072 交易咨询号：Z0012479 邮箱： ljhrrdqhcom联系方式：13669362639 【锰硅减产预期兑现中，盘面股期共振仍在】 硅铁 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180230元吨，神府兰炭小料610670元吨，河北石家庄70氧化铁皮750790元吨，硅铁成本下移边际递减。 2、硅铁现货：72硅铁自然块报55005700元吨现金含税出厂，75硅铁61006150元吨现金含税出厂。江苏某大型钢厂敲定75B硅铁采购价为6110元吨承兑含税到厂，关注河钢招采。铁合金在线统计上周125家硅铁样本企业开工率4862，环比下降481。 3、仓单变化：硅铁仓单11854张环比上个交易日增加451张，预报2528张环比减少163 张，仓单和预报合计71910吨环比增加1440吨，交割意愿仍在。 【技术分析】 文华商品指数收盘涨072收在1605，资金净流入3743亿。黑色系涨跌分化，硅铁2506合约收在5860跌01，资金净流出1569万，日减仓2367手，结算价5872。技术上，日K线收小阴线，KDJ线向下弱死叉，1小时K线在60均线附近波动，整体低位震荡运行。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注06合约5580附近支撑和6480附近压力，产业关注标单点价机会。 2、核心逻辑： 1）硅铁成本下移边际递减，关注碳元素估值； 2）周度供需错配加速收窄中，关注产业去库情况； 3）内蒙大厂减产预期未兑现，市场成交稀疏，悲观情绪仍在。 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：锰矿观望情绪较重，天津港半碳酸成交345元吨度，南非高铁31532元吨度，加蓬块40 元吨度左右，澳块40541元吨度；钦州港半碳酸35元吨度，澳籽41542元吨度，加蓬块425435元吨度。 2、锰硅现货：锰硅现货震荡运行，6517北方报57005800元吨，南方报57505850元吨现金含税出厂。 铁合金在线资讯，广西某代表锰硅厂减产2台矿热炉，降负荷2550，日产硅锰减量680吨；内蒙丰镇某锰 硅厂停产检修1台矿热炉，预计检修10天，日产减量约200吨。钢招方面，关注河钢招采，市场预计主流招标 定价仍围绕6050元吨承兑含税到厂展开。 3、仓单变化：锰硅仓单117608张较上个交易日增加107张，仓单预报10319张增600张，仓单和预报合 计639635吨环比增加3535吨，交割意愿仍高。 【技术分析】 锰硅主力收于5946跌007，资金流出125亿，减仓22954手，结算价5962，持仓2581万手，移仓趋势明朗。技术上，日K线收小阴线，KDJ线胶着弱金叉，1小时K线在40均线下运行，关注持仓博弈。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注5800关口支撑和6650附近压力，产业关注分批买点价机会。 2、核心逻辑： 1）5月期矿报价下调预期兑现，锰矿降库趋势仍在，港口现货价格跌近进口成本线附近； 2）焦炭普遍提涨50，碳估值或结束下跌趋势转震荡格局； 3）锰硅周度供需错配收窄逐步提速，特种需求预期仍在； 4）产业亏幅较大，关注减产点价意愿和河钢招采定价。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、3月末我国社会融资规模存量为42296万亿元，同比增长84，处于近一年来的高位水平；一季度人民币贷款增加978万亿元，金融主要指标增速出现回升。 2、Mysteel不完全统计，2025年3月，全国各地共开工8263个项目，总投资额约3494188亿元。据国家统计局 数据，2025年12月份，基础设施投资同比增长56，增速比2024年同期下降07个百分点。 3、欧盟委员会发言人表示，欧盟和中国已同意研究为中国制造的电动汽车设定最低价格，以取消欧盟于2024年征收的关税。 4、美国豁免了我国包含自动数据处理器、电脑、通信设备、显示器与模组、半导体相关等类别商品的进口税率，不受“对等关税”影响。美国3月PPI同比增27，预期增33，前值为增320；环比降04，为2023年10月以来最大降幅，预期增020。 5、据海关统计，今年一季度，我国货物贸易进出口103万亿元，增长13。其中，出口613万亿元，增长69；进口417万亿元，下降6。进出口增速逐月回升，1月份进出口下降22，2月份基本持平，3月份增长6。 6、钢联空间数据显示410410日当周，南非、澳大利亚和加蓬锰矿发运总量7814万吨环比增加864万吨，到 港量3164万吨环比减少473万吨，海漂量14846万吨环比增加8134万吨，在装量6354万吨环比减少2102万吨，南非块供应修复预期较强。 二、双硅价格变化汇总 铁合金价格变化表 规格 产区 主流报价 日环比涨跌 周环比涨跌 内蒙 5700 20 60 宁夏 5700 50 青海 5750 72硅铁合格块 甘肃 5800 陕西 5700 75FOB 1120 宁夏中卫基差报价 05200 6517锰硅合格块 内蒙 5800 宁夏 5670 20 20 广西 5800 50 贵州 5750 50 宁夏平罗基差报价 05300 数据来源：Mysteel 仅供参考 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 图1：国内72硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元吨） 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元吨） 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元吨） 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 图4：南北方锰硅企业成本及利润变化趋势图（单位：元吨） 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨月价差图 图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元吨） 资料来源：融达期货数据分析家 2、SFSM期、现货价差走势图 图8：硅铁和锰硅期、现价差走势图（单位：元吨） 资料来源：融达期货数据分析家 六、SFSM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 图10：SM主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。