融达期货铁合金日报-锰硅减产预期兑现中，盘面股期共振仍在

【锰硅减产预期兑现中，盘面股期共振仍在】 作者：李娟 铁合金分析师 硅铁 【基本面分析】 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料610-670元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮750-790元/吨，硅铁成本下移边际递减。 2、硅铁现货：72硅铁自然块报5500-5700元/吨现金含税出厂，75硅铁6100-6150元/吨现金含税出厂。江苏某大型钢厂敲定75B硅铁采购价为6110元/吨承兑含税到厂，关注河钢招采。铁合金在线统计上周125家硅铁样本企业开工率48.62%，环比下降4.81%。 邮箱：lj@hrrdqh.com 联系方式：13669362639 3、仓单变化：硅铁仓单11854张环比上个交易日增加451张，预报2528张环比减少163张，仓单和预报合计71910吨环比增加1440吨，交割意愿仍在。 【技术分析】 文华商品指数收盘涨0.72%收在160.5，资金净流入37.43亿。黑色系涨跌分化，硅铁2506合约收在5860跌0.1%，资金净流出1569万，日减仓2367手，结算价5872。技术上，日K线收小阴线，KDJ线向下弱死叉，1小时K线在60均线附近波动，整体低位震荡运行。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注06合约5580附近支撑和6480附近压力，产业关注标单点价机会。 2、核心逻辑： 1）硅铁成本下移边际递减，关注碳元素估值； 2）周度供需错配加速收窄中，关注产业去库情况； 3）内蒙大厂减产预期未兑现，市场成交稀疏，悲观情绪仍在。 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：锰矿观望情绪较重，天津港半碳酸成交34.5元/吨度，南非高铁31.5-32元/吨度，加蓬块40元/吨度左右，澳块40.5-41元/吨度；钦州港半碳酸35元/吨度，澳籽41.5-42元/吨度，加蓬块42.5-43.5元/吨度。 2、锰硅现货：锰硅现货震荡运行，6517北方报5700-5800元/吨，南方报5750-5850元/吨现金含税出厂。铁合金在线资讯，广西某代表锰硅厂减产2台矿热炉，降负荷25%-50%，日产硅锰减量680吨；内蒙丰镇某锰硅厂停产检修1台矿热炉，预计检修10天，日产减量约200吨。钢招方面，关注河钢招采，市场预计主流招标定价仍围绕6050元/吨承兑含税到厂展开。 3、仓单变化：锰硅仓单117608张较上个交易日增加107张，仓单预报10319张增600张，仓单和预报合计639635吨环比增加3535吨，交割意愿仍高。 【技术分析】 锰硅主力收于5946跌0.07%，资金流出1.25亿，减仓22954手，结算价5962，持仓25.81万手，移仓趋势明朗。技术上，日K线收小阴线，KDJ线胶着弱金叉，1小时K线在40均线下运行，关注持仓博弈。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注5800关口支撑和6650附近压力，产业关注分批买点价机会。 2、核心逻辑： 1）5月期矿报价下调预期兑现，锰矿降库趋势仍在，港口现货价格跌近进口成本线附近； 2）焦炭普遍提涨50，碳估值或结束下跌趋势转震荡格局； 3）锰硅周度供需错配收窄逐步提速，特种需求预期仍在； 4）产业亏幅较大，关注减产点价意愿和河钢招采定价。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、3月末我国社会融资规模存量为422.96万亿元，同比增长8.4%，处于近一年来的高位水平；一季度人民币贷款增加9.78万亿元，金融主要指标增速出现回升。 2、Mysteel不完全统计，2025年3月，全国各地共开工8263个项目，总投资额约34941.88亿元。据国家统计局数据，2025年1-2月份，基础设施投资同比增长5.6%，增速比2024年同期下降0.7个百分点。 3、欧盟委员会发言人表示，欧盟和中国已同意研究为中国制造的电动汽车设定最低价格，以取消欧盟于2024年征收的关税。 4、美国豁免了我国包含自动数据处理器、电脑、通信设备、显示器与模组、半导体相关等类别商品的进口税率，不受“对等关税”影响。美国3月PPI同比增2.7%，预期增3.3%，前值为增3.20%；环比降0.4%，为2023年10月以来最大降幅，预期增0.20%。 5、据海关统计，今年一季度，我国货物贸易进出口10.3万亿元，增长1.3%。其中，出口6.13万亿元，增长6.9%；进口4.17万亿元，下降6%。进出口增速逐月回升，1月份进出口下降2.2%，2月份基本持平，3月份增长6%。 6、钢联空间数据显示,4.10-4.10日当周，南非、澳大利亚和加蓬锰矿发运总量78.14万吨环比增加8.64万吨，到港量31.64万吨环比减少4.73万吨，海漂量148.46万吨环比增加81.34万吨，在装量63.54万吨环比减少21.02万吨，南非块供应修复预期较强。 二、双硅价格变化汇总 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨月价差图 资料来源：融达期货数据分析家 2、SF-SM期、现货价差走势图 资料来源：融达期货数据分析家 六、SF/SM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 资料来源：融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。