融达期货铁合金日报-南方锰硅厂持续减产，SM移仓2603合约后增仓反弹

硅铁

• 市场动态：美国ADP就业数据不及预期；青海电价上涨，企业亏损扩大，部分停产；硅铁期货2603合约增仓反弹；现货震荡，72硅铁报5100-5200元/吨，75硅铁报5650-5700元/吨；成本端硅石160-200元/吨，神府兰炭800-840元/吨。
• 基本面分析：周度供需错配收窄，月度供应宽松；钢厂库存低位，硅铁厂库存下降，仓单库存回升预期。
• 总结：观点为低位宽幅震荡，短期承压60日均线；核心逻辑包括兰炭降价预期、供需错配走扩预期、仓单累库预期及政策底支撑。

锰硅

• 市场动态：城镇老旧小区改造数据；美联储降息概率提升；贵州兴义地区减产；锰硅期货2603合约增仓反弹；现货震荡，6517北方报5500-5550元/吨，南方报5520-5570元/吨；成本端锰矿报价探涨，天津港半碳酸报34.5元/吨度。
• 基本面分析：周度供需错配收窄，月度供应宽松；钢厂库存低位，锰硅厂累库，仓单库存回升预期。
• 总结：观点为低位宽幅震荡，短期承压60日均线；核心逻辑包括期矿稳中微涨、供需错配走扩预期、仓单累库预期及政策底支撑，同时关注内蒙新增产能投产预期差和宁夏减产意愿。