融达期货铁合金日报-近期钢招定价跌幅收窄，SM移仓趋势明显

铁合金日报|2025-11-27 近期钢招定价跌幅收窄，SM移仓趋势明显 硅铁 作者：李娟 【市场动态】 1.宏观产业：国家统计局数据显示，1-10月全国规模以上工业企业实现利润总额59502.9亿元，同比增长1.9%。铁合金在线统计，11月甘肃在产硅铁企业11家，在产矿热炉29台，企业开工率38.67%较10月下降2.66%，产量预计4.47万吨较10月下降1.15万吨，产能释放35.42%；青海在产硅铁企业15家，在产矿热炉49台，企业开工率48.51%较10月下降12.88%，产量预计6.16万吨较10月下降0.88万吨，产能释放43.23%。（资讯来源：Mysteel、中国铁合金在线） 铁合金分析师 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 2.硅铁期货：硅铁2603合约收在5390跌0.44%，资金净流入7849万，日增仓19308手，结算价5388。（数据来源：文华财经） 邮箱：lj@rongdaqh.com联系方式：1366936 2639 3.硅铁现货：硅铁现货震荡偏弱，72硅铁自然块报5100-5200元/吨现金含税出厂跌25，75硅铁报5650-5700元/吨现金含税出厂暂稳。云南曲靖呈钢采购400吨硅铁定价5690元/吨现金含税到厂。（数据来源：Mysteel） 4.成本端：青海、宁夏硅石到厂价160-200元/吨，神府兰炭小料800-840元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮690-730元/吨。（数据来源：中国铁合金在线） 【基本面分析】 1.供需：硅铁周度供需错配收窄，月度供应宽松。Mysteel统计，上周全国136家独立硅铁企业样本开工率33.81%周环比减1.03%，日均产量15470吨环比减0.77%，减量120吨；五大钢种70%硅铁周需求19543吨环比增2.46%，全国硅铁周供应10.83万吨环比减0.73%，供需错配收窄。（数据来源：Mysteel） 2.库存：Mysteel统计，样本钢厂11月硅铁库存15.8天环比增0.83%，上周样本硅铁厂库存73050吨环比减10.21%。今日硅铁仓单减少163张至10810张合计54050吨，预报361张合计1805吨。（数据来源：Mysteel、郑州商品交易所） 【总结】 1.观点：低位宽幅震荡，短期承压60日均线。 2.核心逻辑： （1）兰炭提涨预期降温，硅铁成本倒挂严重，产业亏幅较大；（2）周度供需错配收窄，合金厂降库，仓单降库预期；（3）政策底支撑，短期弱现实依旧，关注减产是否继续扩大。 锰硅 【市场动态】国家发展改革委11月24日会同有关部门及相关行业协会召开会议，研究制定价格无序竞争成本认定标准等相关工作。11月27日，国新办举行国务院政策例行吹风会，介绍增强消费品供需适配性进一步促进消费政策措施有关情况。铁合金在线统计，11月川渝地区锰硅开工一共3家，开炉12台，本月四川某6517锰硅厂复产1台。南方其他地区湖南6014锰硅厂因电价上涨1毛左右，月中停产集中。同时月中湖南地区新增产能投放1台，预计12月初出铁。（资讯来源：Mysteel、中国铁合金在线） 2.锰硅期货：锰硅2601合约收于5626跌0.04%，资金净流出1.89亿，减仓37054手，结算价5624，移仓趋势明显。（数据来源：文华财经） 3.锰硅现货：锰硅现货偏弱震荡，6517北方报5480-5530元/吨现金含税出厂，南方报5500-5550元/吨现金含税出厂暂稳。近期钢招围绕5730附近展开，较月中定价跌20-75不等。（数据来源：Mysteel） 4.成本端：锰矿市场报价坚挺，天津港半碳酸报34-34.5元/吨度，南非高铁成交29.5-30元/吨度，加蓬成交41.5元/吨度，澳块分指标成交39.7-41.5元/吨度，多数报价高位；钦州港半碳酸报36.5元/吨度，南非高铁30.5-30.8元/吨度。（数据来源：Mysteel） 【基本面分析】 1.供需：锰硅周度供需错配收窄，月度供应宽松。Mysteel统计，上周全国187家独立锰硅企业样本开工率39.13%周环比减0.46%，日均产量28130吨减380吨；五大钢种70%锰硅周需求121407吨环比增2.38%，全国锰硅周供应196910吨环比减1.33%，供需错配收窄。本周五大钢材产量855.71万吨环比上周增加5.8万吨，其中螺纹产量206.08万吨减1.88万吨，线材82.17万吨环比增3.24万吨，热轧319.01万吨环比增3.00万吨，冷轧84.76万吨环比增0.23万吨，中厚板163.69万吨环比增1.21万吨，合金周度需求回升。（数据来源：Mysteel） 2.库存：Mysteel统计，样本钢厂11月锰硅库存天数15.84天，环比上月增加0.89%。上周样本锰硅企业库存增13500吨至363000吨。今日锰硅仓单减少200张至20989张合计104945吨，预报3993张合计19965吨，库存仍集中在锰硅企业端。（数据来源：Mysteel、郑州商品交易所） 【总结】 1.观点：低位宽幅震荡，短期承压60日均线。 2.核心逻辑： （1）12月期矿稳中微涨，港口锰矿现货震荡运行，煤焦现货调整；（2）周度供需错配收窄，锰硅厂持续累库，非标降库中；（3）政策底支撑，关注内蒙新增产能投产预期差和北方减产驱动。 （以上观点，仅供参考） 【免责声明及风险提示】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载观点、结论及信息仅为对市场或相关标的的研究阐述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交易决策依据，也不构成任何形式的保证或承诺。投资者应自主做出期货交易决策，不应以本报告取代其独立判断，并独立承担期货交易后果。 市场有风险，投资需谨慎。 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。