融达期货铁合金日报-2月钢招定价逐步出炉，关注宏观预期

硅铁 【基本面分析】 作者：李娟 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料680-750元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮850-890元/吨，硅铁成本5780-6000区间。 铁合金分析师 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 2、硅铁现货：72硅铁自然块报5850-6050元/吨现金含税出厂，75硅铁6250-6350元/吨现金含税出厂。2月钢招定价逐步出炉，江苏某钢厂硅铁采购定价6520元/吨承兑较上一轮跌60元/吨量1000吨，关注河钢定价指引。 邮箱：lj@hrrdqh.com 3、仓单变化：硅铁仓单19159张环比上个交易日增加1260张，预报548张环比减少275张，仓单和预报合计98535吨环比增加2000吨。 联系方式：13669362639 【技术分析】 文华商品指数收盘跌0.05%收在170.95，资金净流入2.5亿。黑色系涨跌互现，硅铁主力收在6248跌0.41%，资金净流入2280万，日增仓4268手，结算价6244，盘面贴水中。技术上，日K线收上下引线小阴线，KDJ线向下发散中开口收窄，1小时K线下跌放缓震荡，短期关注6200支撑表现。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注6000关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）兰炭尚未止跌，硅铁成本下移，现货报价弱稳；2）硅铁厂库存转移交割库存中，钢招去库模式仍在，不缺成交；3）关注成本向下驱动和需求向上驱动的持续性，以及宏观预期。 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：周初锰矿市场保持观望，矿商报价较少，市场心态不一，天津港半碳酸38-39元/吨度，加蓬48-49元/吨度，澳块49-50元/吨度；钦州港成交清淡，半碳酸39元/吨度上下，澳籽46-47元/吨度，加蓬块48-49元/吨度。 2、锰硅现货：锰硅现货震荡运行，6517北方报6250-6350元/吨现金含税出厂，南方6300-6400元/吨现金含税出厂。2月钢招逐步明朗，河钢询盘6450最终定价6500元/吨承兑含税到厂，因工厂货源大部分转移交割库，所以现货略显紧张。目前成本向下驱动和需求向上修复预期仍在，关注宏观预期变化。 3、仓单变化：锰硅仓单86476张较上个交易日增480张，仓单预报3723张增118张，仓单和预报合计450995吨环比增2990吨。 【技术分析】 锰硅主力收在6398跌0.34%，资金净流出397万，日减仓3882手，结算价6388，基差窄幅波动。技术上，日K线收小阳线，KDJ线向下发散放缓且开口有收窄迹象，1小时K线震荡，短期跌势放缓。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注6000关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）3月期矿报价上调，远期供应修复中但上周到港量下降，现矿价格阴跌中；2）需求修复缓慢，套保和点价增量明显，企业库存转移交割库后，现货略显紧张；3）河钢定价高于预期，关注宏观强预期和弱现实的博弈。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平2月17日上午在京出席民营企业座谈会。在听取民营企业负责人代表发言后，习近平发表了重要讲话。李强、丁薛祥出席座谈会，王沪宁主持。 2、财政部发布关于开展2025年2月份国债做市支持操作有关事宜的通知，操作方向为随卖，操作券种为2024年记账式附息（二十四期）国债、2024年记账式附息（二十二期）国债，操作额分别为5.2亿元、3.7亿元，期限分别为2年、3年，竞争性招标时间为2月18日11:05-11:35。 3、本周，央行公开市场将有10443亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期2290亿元、330亿元、5580亿元、1258亿元、985亿元。此外，2月18日还有5000亿元MLF到期。 4、国务院国资委党委在学习时报发文指出，加快国有资本“三个集中”。进一步明晰各类企业的功能定位，在深入研究行业形势、产业趋势、市场走势的基础上，立足企业比较优势，大力推进差异化布局。持续深化国有资本投资、运营公司改革，打造市场化运作的专业平台，推动创新投资和战略性投资，助力存量资产盘活和低效无效资产处置。 5、钢联空间数据显示,2.07-2.13日当周，南非、澳大利亚和加蓬锰矿发运总量62.43万吨环比减少14.92万吨，到港量24.2万吨环比减少21.59万吨，海漂量61.4万吨环比减少6.77万吨，在装量68.96万吨环比增加1.49万吨。上周港口锰矿库存411.3万吨环比降21.7万吨。 二、双硅价格变化汇总 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨4个月价差图 资料来源：融达期货数据分析家 2、SF-SM期、现货价差走势图 资料来源：融达期货数据分析家 六、SF/SM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 资料来源：融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。