融达期货铁合金日报-锰系消息增多，关注钢招和南方枯水期减产预期

硅铁

• 市场动态：上周新建商品房成交环比增长3%，二手房成交环比下降5.9%。硅铁期货2601合约收跌0.29%，资金净流入989万，日增仓2702手。现货72硅铁报价5150-5250元/吨，75硅铁报价5700-5750元/吨，高低价差收窄。成本端，青海、宁夏硅石到厂价160-200元/吨，神府兰炭小料740-770元/吨，河北氧化铁皮700-740元/吨。10月电价结算，青海、宁夏电价上涨3-6分。
• 基本面分析：供需错配收窄，月度供应相对宽松。上周硅铁日产量16385吨，减产185吨。钢招进展缓慢，金属镁市场持稳，对75硅铁需求刚性稳增。钢厂库存微增8.16%至71990吨，仓单增加673张至5182张。
• 总结：观点为低位宽幅震荡，短期承压调整。核心逻辑包括：兰炭和氧化皮暂稳，电价上涨导致硅铁倒挂；供需错配收窄，合金厂累库，钢厂库存微增，仓单累库预期；政策底支撑，关注减产面积是否扩大。

锰硅

• 市场动态：中国物流业景气指数为50.7%，环比回落0.5个百分点。乌兰察布铁合金行业协会呼吁合理安排生产，唐山、邢台钢厂计划上调焦炭价格。锰硅期货2601合约收跌0.72%，资金净流入3390万，日增仓8981手。现货锰矿震荡偏弱，6517北方报价跌40元/吨，南方跌20元/吨。南京钢铁、山东某钢厂进行锰硅招标。港口锰矿现货报价坚挺，宁夏湿熄焦报1240元/吨，锰硅成本倒挂走扩。
• 基本面分析：供需错配继续收窄，月度供应仍宽松。云南因枯水期电价上涨开始减产，内蒙个别工厂转产，乌兰察布呼吁按负荷生产。11-12月内蒙新增产能初步按计划上线。钢厂库存增21500吨至314500吨，仓单增798张至10818张。
• 总结：观点为低位宽幅震荡，短期承压调整。核心逻辑包括：港口锰矿现货震荡，关注化工焦提涨预期和新一轮锰矿期矿报价；供需错配收窄，锰硅厂累库，钢厂库存微降，仓单累库缓慢；政策底支撑，关注供应减量预期以及钢厂开工率变化。