融达期货铁合金日报-锰系消息增多，关注钢招和南方枯水期减产预期

铁合金日报|2025-11-04 锰系消息增多，关注钢招和南方枯水期减产预期 作者：李娟 硅铁 铁合金分析师 【市场动态】 1.宏观产业：上周（10月27日-11月2日），10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计174.36万平方米，环比增长3%，同比下降35.9%。同期，10个重点城市二手房成交（签约）面积总计212.25万平方米，环比下降5.9%，同比下降18.5%。（数据来源：Mysteel） 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 2.硅铁期货：硅铁2601合约收在5510跌0.29%，资金净流入989万，日增仓2702手，结算价5506，承压震荡。（数据来源：文华财经） 邮箱：lj@rongdaqh.com联系方式：1366936 2639 3.硅铁现货：72硅铁自然块报价5150-5250元/吨，75硅铁报5700-5750元/吨现金含税出厂，高低价差收窄。（数据来源：中国铁合金在线） 4.成本端：青海、宁夏硅石到厂价160-200元/吨，神府兰炭小料740-770元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮700-740元/吨。10月电价陆续结算，青海避峰0.375-0.42元/度，满负荷0.43-0.44元/度，涨3-6分，涨幅明显；宁夏0.38-0.41元/度，稳中微涨。（数据来源：中国铁合金在线） 【基本面分析】 1.供需：上周硅铁供需错配收窄，月度供应相对宽松。供应端，上周（10.27-11.2）样本硅铁厂的硅铁日产量16385吨，较上期减185吨，硅铁产量仍处在相对高位。需求端，11月钢招进展缓慢，南北代表钢企均未入场采购。金属镁市场持稳运行，虽然下游客户仍存下探心态，但主流大厂挺价积极，不愿低价走货，镁锭日产处在缓慢增长趋势中，对75硅铁需求刚性稳增。（数据来源：中国铁合金在线） 2.库存：钢厂10月硅铁库存微增，上周样本硅铁厂库存增加8.16%至71990吨。今日硅铁仓单增加673张至5182张合计25910吨，预报3977张合计19885吨。（数据来源：Mysteel、郑州商品交易所） 【总结】 1.观点：低位宽幅震荡，短期承压调整。 2.核心逻辑： （1）兰炭和氧化皮暂稳运行，10月结算电价个别产区涨幅明显，硅铁倒挂严重；（2）周度供需错配收窄，合金厂累库，钢厂库存微增，仓单累库预期；（3）政策底支撑，关注硅铁厂减产面积是否扩大。 锰硅 【市场动态】 1.宏观产业：10月份中国物流业景气指数为50.7%，环比回落0.5个百分点。物流业务总量指数虽有小幅回调，但总体需求保持扩张。乌兰察布铁合金行业协会、乌兰察布铁合金产业联盟倡议：合理安排生产、检修、建设，适应电力市场变化。唐山市场主流钢厂、邢台地区部分钢厂计划对湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，2025年11月5日零点执行。（资讯来源：Mysteel） 2.锰硅期货：锰硅2601合约收于5754跌0.72%，资金净流入3390万，日增仓8981手，结算价5762，承压调整。（数据来源：文华财经）3.锰硅现货：锰矿现货震荡偏弱，6517北方报5550-5620元/吨现金含税出厂跌40，南方报5580-5630元/吨现金含税出厂跌20。南京钢铁11月锰硅招标8000吨，交货日期2025-12-31 12:00:00；山东某钢厂锰硅采购4000吨，要求交货期2025/11/28。（数据来源：Mysteel）4.成本端：South32对华2025年12月船期南非半碳酸块报价为4.15美元/吨度环比持平，澳块4.55美元/吨度环比持平。港口锰矿现货报价坚挺，天津半碳酸34.5元/吨度，南非高铁30元/吨度上下，加蓬39.8-40元/吨度，澳块分指标39-41元/吨度。宁夏25-40mm湿熄焦报1240元/吨承兑含税出厂暂稳运行，锰硅成本倒挂走扩。（数据来源：Mysteel） 【基本面分析】 1.供需：上周锰硅供需错配继续收窄，月度供应仍宽松。10月末云南因11月进入枯水期电价上涨，工厂开始减产，内蒙个别工厂转产其他产品。近期乌兰察布铁协呼吁因用电不足，合理安排检修和按负荷短缺情况组织安排压缩产量生产。11-12月内蒙新增产能初步按计划上线，关注其投产时间差。（数据来源：Mysteel） 2.库存：钢厂10月锰硅库存小降，上周样本锰硅企业库存增21500吨至314500吨，今日锰硅仓单增798张至10818张合计54090吨，预报2311张合计11555吨，库存主要集中在锰硅厂。（数据来源：Mysteel、郑州商品交易所） 【总结】 1.观点：低位宽幅震荡，短期承压调整。 2.核心逻辑： （1）港口锰矿现货震荡运行，关注化工焦提涨预期和新一轮锰矿期矿报价；（2）周度供需错配收窄，锰硅厂累库，钢厂库存微降，仓单累库缓慢且不及去年同期；（3）政策底支撑，关注供应减量预期以及钢厂开工率变化。 （以上观点，仅供参考） 【免责声明及风险提示】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载观点、结论及信息仅为对市场或相关标的的研究阐述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交易决策依据，也不构成任何形式的保证或承诺。投资者应自主做出期货交易决策，不应以本报告取代其独立判断，并独立承担期货交易后果。 市场有风险，投资需谨慎。 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。