硅铁
- 成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料630-700元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮850-890元/吨，硅铁即期成本下移50-180元，内蒙电价下调导致其利润走扩明显。
- 现货市场：72硅铁自然块报5800-6000元/吨，75硅铁6150-6300元/吨，周环比跌50-100元。2月钢招主流定价维持在6430-6480元/吨，较上一轮跌20-90元/吨。
- 仓单变化：硅铁仓单18471张环比减642张，预报616张环比减100张，合计95435吨环比减3710吨，关注2月仓单注销对现货影响。
- 技术分析：硅铁主力合约收在6212跌0.42%，资金净流入4315万，日增仓8343手。日K线收小阴线，KDJ线向下开口有扩大迹象，1小时K线震荡偏弱，盘面震荡偏弱存在进一步下探可能。
- 核心观点：低位宽幅震荡，关注6000关口支撑和60周均线附近压力。
- 核心逻辑：
- 兰炭尚未止跌，硅铁成本下移，内蒙利润扩大，但部分产区亏损仍较大；
- 周度供需错配收窄，电弧炉开工率回升明显，关注铁水日产变化；
- 临近两会，关注宏观预期变化和反弹套保机会。
锰硅
- 锰矿：低库存和高需求特点显著。受热带气旋Zelia影响，联合矿业(CML)第1季度澳大利亚锰矿产量缩减且发运延期，预估影响产量约15-17万吨，影响发运约2周时间。天津港半碳酸报38.5元/吨度，加蓬报48元/吨度，澳矿报49元/吨度，巴西矿报40元/吨度。
- 锰硅现货：6517北方6200-6300元/吨，南方6300-6400元/吨。2月钢招主流定价在6400-6600元/吨，挺价略有难度但跌价又有支撑，目前处在多空因素均衡博弈阶段，关注企业去库情况。
- 仓单变化：锰硅仓单87209张较上个交易日增399张，预报6999张增388张，合计471040吨环比增3935吨。
- 技术分析：锰硅主力合约收在6478跌0.46%，增仓1421手，资金流出1357万。日K线收小阴线，KDJ线预交弱金叉，1小时K线震荡，短期多空博弈明显。
- 核心观点：低位宽幅震荡，关注6000关口支撑和60周均线附近压力。
- 核心逻辑：
- 锰矿低库存高需求，远期供应修复缓慢，矿价有支撑，焦炭价格仍在下探中；
- 周度供需错配收窄，企业库存分流到钢厂，现货偏紧；
- 关注两会宏观预期变化和反弹套保机会。
