融达期货铁合金日报-河钢开启12月招采，成本和供需博弈持续

铁合金日报|2025-12-03 河钢开启12月招采，成本和供需博弈持续 硅铁 作者：李娟 【市场动态】 1.宏观产业：中国物流与采购联合会数据显示，11月份中国物流业景气指数为50.9%，环比回升0.2个百分点。物流需求继续扩张，预期保持向好，其中业务总量指数、新订单指数、从业人员指数和业务活动预期指数等均保持在景气区间。河钢发布12月75B硅铁招标公告，量2750吨，较11月增加34吨。（资讯来源：Mysteel） 铁合金分析师 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 2.硅铁期货：硅铁2603合约收在5446跌0.11%，资金净流出23万，日增仓42手，结算价5456。（数据来源：文华财经） 3.硅铁现货：硅铁现货震荡运行，72硅铁自然块报5100-5200元/吨现金含税出厂，75硅铁报5650-5700元/吨现金含税出厂。中天钢铁常州采购300吨硅铁定价5688元/吨环比上一轮跌32元/吨。（数据来源：Mysteel） 邮箱：lj@rongdaqh.com联系方式：1366936 2639 4.成本端：青海、宁夏硅石到厂价160-200元/吨，神府兰炭小料800-840元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮690-730元/吨，均暂稳运行。（数据来源：中国铁合金在线） 【基本面分析】 1.供需：硅铁周度供需错配收窄，月度供应宽松。Mysteel统计，上周全国136家独立硅铁企业样本开工率33.41%周环比减0.40%，日均产量15320吨环比减0.97%；五大钢种70%硅铁周需求19660吨环比增0.60%，全国硅铁周供应10.72万吨环比减1.02%，供需错配收窄。（数据来源：Mysteel） 2.库存：Mysteel统计，样本钢厂11月硅铁库存15.8天环比增0.83%，上周样本硅铁厂库存71830吨环比减1.67%。今日硅铁仓单减少61张至11255张合计56275吨，预报512张合计2560吨。（数据来源：Mysteel、郑州商品交易所） 【总结】 1.观点：低位宽幅震荡，短期承压60日均线。 2.核心逻辑： （1）兰炭提涨预期降温，产业亏幅较大，关注11月结算电价；（2）周度供需错配持续收窄，合金厂降库，仓单降库预期；（3）政策底支撑，短期弱现实依旧，关注河钢价格博弈。 锰硅 【市场动态】 1.宏观产业：经合组织发布最新经济展望报告，今明两年，预计全球经济增速分别为3.2%和2.9%，与今年9月预测一致；美国经济预计将分别增长2%和1.7%，欧元区经济将增长1.3%和1.2%。报告指出，今年全球经济韧性超出预期，但仍面临贸易壁垒、人工智能泡沫和财政脆弱性等风险。（资讯来源：Mysteel） 2.锰硅期货：锰硅2601合约收于5724跌0.03%，资金净流出1.41亿，减仓27439手，结算价5740，移仓趋势明显。（数据来源：文华财经） 3.锰硅现货：锰硅现货震荡运行，6517北方报5500-5550元/吨，南方报5520-5570元/吨现金含税出厂。浙江某钢厂采购1200吨锰硅定标5739元/吨折基承兑含税到厂，跌41元/吨。（数据来源：Mysteel） 4.成本端：锰矿报价探涨，天津港半碳酸报34.5元/吨度，加蓬成交至43元/吨度，澳块分指标41-44元/吨度区间；钦州港澳块分指标40.5-42.5元/吨度，半碳酸36.5元/吨度。（数据来源：Mysteel） 【基本面分析】 1.供需：锰硅周度供需错配收窄，月度供应宽松。铁合金在线统计，上周全国样本锰硅企业周产量约175315吨，较上上周减产4970吨。11月以来，云南、贵州产区的锰硅减量较为明显，内蒙个别工厂转产，宁夏减产不及预期。11月全国各大牌号锰硅总产量约92.24万吨，其中6517锰硅产量跌至80万吨以下。2025年6月至今，新增产能已投产一共4台矿热炉，其中3台为6517锰硅，分别为广西1台，湖南1台，内蒙2台。2025年12月至2026年3月，预计仍有5-7台投产计划。（数据来源：中国铁合金在线） 2.库存：Mysteel统计，样本钢厂11月锰硅库存天数15.84天，环比上月增加0.89%。上周样本锰硅企业库存增5000吨至368000吨。今日锰硅仓单未增减仍是15851张合计79255吨，预报3813张合计19065吨，库存仍集中在锰硅企业端。（数据来源：Mysteel、郑州商品交易所） 【总结】 1.观点：低位宽幅震荡，短期承压60日均线。 2.核心逻辑： （1）12月期矿稳中微涨，港口锰矿现货偏强运行，化工焦调降预期仍在；（2）周度供需错配持续收窄，锰硅厂持续累库，非标降库预期；（3）政策底支撑，关注内蒙新增产能投产预期差和宁夏减产意愿。（以上观点，仅供参考） 【免责声明及风险提示】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载观点、结论及信息仅为对市场或相关标的的研究阐述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交易决策依据，也不构成任何形式的保证或承诺。投资者应自主做出期货交易决策，不应以本报告取代其独立判断，并独立承担期货交易后果。 市场有风险，投资需谨慎。 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。