融达期货铁合金日报-河钢硅铁定价5800，资金和产业的博弈

1/7【河钢硅铁定价5800，资金和产业的博弈】硅铁【基本面分析】4月增加435吨。资金和产业的博弈，减产持续才能强化基本面预期。仓单和预报合计98210吨环比减735吨，交割库存降库中。【技术分析】【总结】采购机会。2、核心逻辑：1）宁夏短期减产，但6-7月电价下调预期，存在复产可能；2）周度供需错配加速收窄，社会降库中；3）贸易环节成交一般，现货表现欠佳；4）资金情绪不高，低位震荡持续。 2/7锰硅1、锰矿：锰矿观望情绪增加，天津港半碳酸33.5-34元/吨度，南非高铁30-30.5元/吨度，加蓬37.5元/吨度，澳块41.5-42元/吨度；钦州港半碳酸33.5-34元/吨度，澳籽37-37.5元/吨度，加蓬39-40元/吨度，2、锰硅现货：锰硅现货震荡运行，6517南北方报5600-5700元/吨现金含税出厂。江苏某钢厂5月锰硅采购5500吨定价5800元/吨折基承兑含税到厂。目前锰硅交割去库为主，厂家成交略显低迷，点价优势微增，钢厂补库中，市场情绪仍低迷。河钢5700询盘后仍未果，预计钢招定价集中在5800-5850元/吨承兑含税到厂。3、仓单变化：锰硅仓单117049张环比上个交易日减少847张，仓单预报1401张环比持平，仓单和预报合锰硅主力收于5778跌0.41%，资金流入2415万，增仓9075手，结算价5794。技术上，资金增仓打压，日K线收小阴线，KDJ线弱死叉迹象，1小时K线暂稳60均线但偏弱，存在调整可能。1、观点：低位宽幅震荡，关注5500附近支撑和6650附近压力，产业关注比价采购机会。1）锰矿库存回升中，South32恢复发运，锰矿反弹驱动减弱；2）焦炭价格调降，碳估值震荡格局中短期走弱；3）锰硅周度供需错配收窄中，交割降库企业累库预期仍在，关注特殊需求；4）资金情绪不高，盘面增仓下跌，资金和产业的博弈。 【基本面分析】南非高铁块29元/吨度。计592250吨环比减4235吨，交割库存继续下降。【技术分析】【总结】2、核心逻辑：（以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯）1、5月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期和1年期利率均下调10个基点。5年期以上LPR为3.5%，上月为3.6%。1年期LPR为3%，上月为3.1%。2、俄美元首通话超2小时，普京称愿与乌方共同起草和平备忘录。特朗普表示，俄罗斯和乌克兰将立即启动停火和结束冲突的谈判，谈判的具体条件将由双方自行协商。3、欧盟委员会19日发布2025年春季经济展望报告显示，受全球贸易前景趋弱和美国贸易政策不确定性增加影响，该机构大幅下调欧洲经济增长预期。4、国家统计局数据显示，4月我国生铁产量7258万吨同比增长0.7%，粗钢产量8602万吨同比持平，钢材产量12509万吨同比增长6.6%。1-4月，我国生铁产量28885万吨同比增长0.8%，粗钢产量34535万吨同比增长0.4%，钢材产量48021万吨同比增长6.0%。5、据海关数据，4月我国含硅量大于55%硅铁出口量为35572.182吨，较3月增加4048.97吨，环比增加12.84%。较去年同期减少3943.396吨，同比下降9.98%。2025年1-4月累计出口11.92万吨，较去年同期减少3.22万吨，同比下降21.27%。6、海关数据显示，4月锰矿进口量297.12万吨环比3月增104.01万吨，同比去年增82.7万吨。前五锰矿进口国进口量如下：南非145.65万吨，加蓬69.87万吨，加纳55.40万吨，科特迪瓦10.60万吨，澳大利亚6.30万吨。二、双硅现货价格变化汇总规格产区72硅铁合格块内蒙宁夏青海甘肃陕西75FOB宁夏中卫基差报价6517锰硅合格块内蒙宁夏广西贵州宁夏平罗基差报价数据来源：Mysteel仅供参考 3/7铁合金价格变化表主流报价日环比涨跌周环比涨跌5500－－5450↓50－5500－↓1005500－↓1505500－－1095－↓2507-2105600－↑205580－－5650↓30↑1305600↓30↑13009-240 三、价格走势图1、硅铁价格走势图图1：国内72硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元/吨）资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇2、硅铁成本走势图图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元/吨）资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇3、锰硅价格走势图图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元/吨）资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇4、锰硅成本走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇四、仓单和基差图表1、硅铁仓单和基差图表图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元/吨）资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇2、锰硅仓单和基差图表图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元/吨）资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨月价差图图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨）资料来源：融达期货数据分析家2、SF-SM期、现货价差走势图图8：硅铁和锰硅期、现价差走势图（单位：元/吨）资料来源：融达期货数据分析家六、SF/SM主力资金流向图1、SF主力资金流向图图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：融达期货数据分析家2、SM主力资金流向图图10：SM主力资金流向走势图（单位：亿）资料来源：融达期货数据分析家【免责申明】本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 7/7