融达期货铁合金日报-河钢锰硅定标5650超预期，硅铁仓单注销提速

【河钢锰硅定标5650超预期，硅铁仓单注销提速】】硅铁 作者：李娟 铁合金分析师 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价170-230元/吨，神府兰炭小料570-640元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮730-770元/吨，产区不避峰成本5500左右，亏损幅度收窄。 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 2、硅铁现货：硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂5050-5150元/吨，75硅铁价格报5600-5750元/吨。近期随着盘面重心抬升，低价报价减少，市场活跃度增加，成交仍以刚需为主。近期产区复产和停产工厂均有，但整体日产小幅增加。 邮箱：lj@hrrdqh.com 联系方式：1366936 2639 3、仓单变化：硅铁仓单13832张环比上个交易日减1269张，预报2698张环比持平，仓单和预报合计82650吨环比减6345吨，仓单注销倒计时，关注7月可交割量和持仓匹配情况。 【技术分析】 文华商品指数收在160.94涨0.67%，资金净流入11.5亿。黑色系涨跌不一，硅铁主力收在5310涨0.53%，资金净流入3368万，日增仓7100手，结算价5290。技术上，日K线收小阳线且多头排列，KDJ线向上发散，1小时K线在60线上震荡走强，短期震荡反弹为主。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡中的第一个底已现，产业关注反弹后07投机套机会，投机关注低位震荡格局中的压力测试和5000附近支撑表现。 2、核心逻辑： 1）成本下降边际递减，盘面利润修复中； 2）周度供需错配走扩，降库放缓，关注内蒙大厂复产； 3）市场询盘活跃度增加，但囤货情绪尚未显现； 4）关注地缘政治因素和原油向上突破否，能否带动商品继续走强。 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：锰矿报价探涨，天津港半碳酸33-33.5元/吨度，加蓬块36.5-37元/吨度，澳块分指标价格38.5-40元/吨度；钦州港半碳酸33.5-34元/吨度，澳块39.5-40元/吨度，加蓬块38.5元/吨度。 2、锰硅现货：锰硅现货震荡运行，6517北方报5480-5530元/吨，南方报5500-5550元/吨现金含税出厂。河钢集团6月锰硅最新价5650元/吨超预期，首轮询盘5500元/吨，5月定价5850元/吨。短期基本面变化不大，仍处在降库趋势中，盘面指引现货价格走势。 3、仓单变化：锰硅仓单95545张环比上个交易日增加650张，仓单预报674张环比减少1000张，仓单和预报合计481095吨环比减1750吨，交割库存持续下降放缓，关注可流通仓单量。 【技术分析】 锰硅主力收于5584涨0.25%，资金流出846万，减仓3778手，结算价5562。技术上，日K线收下引线小阳线，KDJ线又向上发散，1小时K线在60均线上运行，河钢定价超预期对其有支撑。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡中的第一个底部已现，09短期关注5200-5750区间，产业等待估值修复后的投机套保机会。 2、核心逻辑： 1）7月期矿下调，锰矿库存回升，期现倒挂中估值略向上修复；2）焦炭仍有一轮降价预期，碳估值低位震荡格局；3）锰硅周度供需错配走扩第四周，特殊需求预期未兑现，产业去库略放缓；4）外部因素影响仍在，锰硅长期亏损中等待供需重构。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、2025陆家嘴论坛上央行、金融监管总局、证监会、外汇局等部门发布多项金融举措：央行将推出8项政策举措支持上海国际金融中心建设，包括设立数字人民币国际运营中心、“先行先试”结构性货币政策工具创新等；金融监管总局将支持外资机构参与更多金融业务试点；证监会将在科创板设置科创成长层，同时推出6项更具包容性、适应性的改革措施；外汇局将在全国实施支持科研机构吸引利用外资、扩大科技型企业跨境融资便利等政策。 2、美联储公布6月利率决议，将基准利率维持在4.25%-4.50%不变，连续第四次会议按兵不动，符合市场预期。美联储表示，对前景的不确定性已减弱，但仍然处于较高水平。美联储将2025年GDP预估下调至1.4%，同时将通胀预期上调至3%。另外，美联储点阵图显示，2025年预计将降息两次共50个基点，与三月份预期一致，但2026年预计仅将降息25个基点，而此前预测为降息50个基点。 3、据央视新闻报道，墨西哥总统辛鲍姆表示，已与美国总统特朗普进行电话会谈。据悉，辛鲍姆在会谈中向特朗普提议推动一项“全面协议”，以共同解决安全、移民和贸易问题。辛鲍姆同时透露，墨西哥经济部长埃布拉德将赴美推动贸易议题磋商，同时与美方聚焦安全及移民问题。 4、本周五大钢材产量868.51万吨环比增9.66万吨，其中螺纹产量212.18万吨环比增4.61万吨，热卷产量325.45万吨环比增0.8万吨，线材85.06万吨环比增3.72万吨，冷轧88.35万吨环比减0.14万吨，中厚板157.47万吨环比增0.67万吨，合金周度需求增加。 二、双硅现货价格变化汇总 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨月价差图 资料来源：融达期货数据分析家 2、SF-SM期、现货价差走势图 资料来源：融达期货数据分析家 六、SF/SM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 资料来源：融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。