融达期货铁合金日报-河钢锰硅定标5650超预期，硅铁仓单注销提速

硅铁市场分析

• 成本端：青海、宁夏硅石到厂价170-230元/吨，神府兰炭小料570-640元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮730-770元/吨，产区不避峰成本约5500元/吨，亏损幅度收窄。
• 现货市场：72硅铁自然块现金含税出厂5050-5150元/吨，75硅铁5600-5750元/吨。盘面重心抬升，低价报价减少，市场活跃度增加，成交以刚需为主。产区复产和停产并存，整体日产小幅增加。
• 仓单变化：硅铁仓单13832张减1269张，预报2698张持平，合计82650吨减6345吨，仓单注销倒计时，关注7月可交割量和持仓匹配。
• 技术分析：文华商品指数涨0.67%，资金净流入11.5亿。硅铁主力收5310涨0.53%，资金净流入3368万，日增仓7100手，结算价5290。日K线收小阳线且多头排列，KDJ线向上发散，1小时K线在60线上震荡走强，短期震荡反弹为主。
• 核心观点：低位宽幅震荡中的第一个底已现，关注反弹后07投机套机会，关注低位震荡格局中的压力测试和5000附近支撑表现。
• 核心逻辑：
  1. 成本下降边际递减，盘面利润修复中；
  2. 周度供需错配走扩，降库放缓，关注内蒙大厂复产；
  3. 市场询盘活跃度增加，但囤货情绪尚未显现；
  4. 关注地缘政治因素和原油向上突破，能否带动商品继续走强。

锰硅市场分析

• 锰矿：天津港半碳酸33-33.5元/吨度，加蓬块36.5-37元/吨度，澳块分指标价格38.5-40元/吨度；钦州港半碳酸33.5-34元/吨度，澳块39.5-40元/吨度，加蓬块38.5元/吨度。
• 锰硅现货：6517北方报5480-5530元/吨，南方报5500-5550元/吨现金含税出厂。河钢集团6月锰硅最新价5650元/吨超预期，首轮询盘5500元/吨，5月定价5850元/吨。
• 仓单变化：锰硅仓单95545张增650张，仓单预报674张减1000张，合计481095吨减1750吨，交割库存持续下降放缓，关注可流通仓单量。
• 技术分析：锰硅主力收5584涨0.25%，资金流出846万，减仓3778手，结算价5562。日K线收下引线小阳线，KDJ线向上发散，1小时K线在60均线上运行，河钢定价超预期对其有支撑。
• 核心观点：低位宽幅震荡中的第一个底部已现，09短期关注5200-5750区间，产业等待估值修复后的投机套保机会。
• 核心逻辑：
  1. 7月期矿下调，锰矿库存回升，期现倒挂中估值略向上修复；
  2. 焦炭仍有一轮降价预期，碳估值低位震荡格局；
  3. 锰硅周度供需错配走扩第四周，特殊需求预期未兑现，产业去库略放缓；
  4. 外部因素影响仍在，锰硅长期亏损中等待供需重构。

热点关注

• 央行推出8项政策举措支持上海国际金融中心建设；
• 美联储维持基准利率4.25%-4.50%不变，2025年GDP预估下调至1.4%，通胀预期上调至3%；
• 墨西哥提议与美国推动“全面协议”，解决安全、移民和贸易问题；
• 本周五大钢材产量868.51万吨环比增9.66万吨，合金周度需求增加。

价格走势图

• 提供了硅铁和锰硅的价格走势图、成本走势图、仓单和基差图表、跨期、跨品种价差图以及主力资金流向图。

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