融达期货铁合金日报-河钢锰硅定标5770，硅铁定标5660，周度需求继续下降

铁合金日报|2025-12-11 河钢锰硅定标5770，硅铁定标5660，周度需求继续下降 硅铁 作者：李娟 【市场动态】 1.宏观产业：美联储货币政策委员会会后公布，降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%-3.75%。美联储主席鲍威尔表示，通胀仍偏高，但非关税驱动的核心通胀已显著改善，若无新关税，商品通胀预计2026年第一季度见顶。利率已处于中性区间上端，政策正从限制性向中性过渡。美国总统特朗普重申对美联储主席鲍威尔的批评。特朗普表示，降息幅度太小，本可以更大一些，美联储降息幅度本可以加倍。（资讯来源：Mysteel） 铁合金分析师 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 2.硅铁期货：硅铁2603合约收在5418跌0.88%，资金净流出547万，减仓480手，结算价5466。（数据来源：文华财经） 邮箱：lj@rongdaqh.com联系方式：1366936 2639 3.硅铁现货：硅铁现货震荡运行，72硅铁自然块报5150-5250元/吨现金含税出厂，75硅铁报5600-5700元/吨现金含税出厂。江苏某大型钢厂敲定75B硅铁采购价为5650元/吨，河钢75B硅铁招标定价5660元/吨较上轮定价跌20元/吨。（数据来源：Mysteel）4.成本端：青海、宁夏硅石到厂价160-200元/吨，神府兰炭小料800-840元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮690-730元/吨，均暂稳运行。（数据来源：中国铁合金在线） 【基本面分析】 1.供需：硅铁周度供需错配走扩，月度供应宽松边际递减。Mysteel统计，上周全国136家独立硅铁企业样本开工率33.8%，环比前一周增0.39%；日均产量15540吨，环比前一周增1.44%，增量220吨。五大钢种70%硅铁周需求18766.1吨环比前一周减4.55%，全国硅铁周供应10.88万吨环比前一周增加1.49%，供强需弱下错配走扩。（数据来源：Mysteel） 2.库存：钢厂库存低位小幅回升，硅铁厂库存微增。Mysteel统计，11月钢厂硅铁库存15.8天环比增0.83%，上周样本硅铁厂库存72640吨环比增1.13%。今日硅铁仓单减少77张至13243张合计66215吨，预报120张合计600吨。（数据来源：Mysteel、郑州商品交易所） 【总结】 1.观点：低位宽幅震荡，短期承压60日均线。 2.核心逻辑： （1）兰炭降价预期，11月青海、宁夏和甘肃电价普涨，产业亏幅大且时间久；（2）周度供需错配走扩，合金厂库存微增，仓单库存相对低位；（3）政策底支撑，多空因素胶着，煤焦偏弱情绪有影响。 锰硅 【市场动态】 1.宏观产业：世界银行12月11日在京发布最新一期中国经济简报，相较上期简报，对2025年中国经济增速预期上调0.4个百分点11月10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计677.31万平方米，环比增长10.1%，同比下降36.6%。同期，10个重点城市二手房成交（签约）面积总计913.97万平方米，环比增长12.9%，同比下降15.3%。（资讯来源：Mysteel） 2.锰硅期货：锰硅2603合约收于5712跌0.49%，资金净流入4932万，增仓10182手，结算价5724。（数据来源：文华财经） 3.锰硅现货：今日锰硅震荡运行，6517北方报5490-5550元/吨，南方报5550-5600元/吨现金含税出厂。河钢12月锰硅定价5770元/吨承兑含税到厂，较11月定价跌50元/吨。12月初部分钢厂招标价格集中在5750元/吨承兑含税到厂，预计本月主流定价在5750-5800元/吨区间。（数据来源：Mystee、中国铁合金在线） 4.成本端：锰矿市场震荡运行，天津港半碳酸报34.2-34.3元/吨度，加蓬43元/吨度，澳块分指标41.5-44元/吨度；钦州港澳块分指标40.5-42.5元/吨度，半碳酸36-36.5元/吨度。Jupiter公布2026年1月对华锰矿装船价：Mn36.5%（典型值）南非半碳酸块报价4.15美元/吨度，环比上涨0.05美元/吨度。（数据来源：Mysteel） 【基本面分析】 1.供需：锰硅周度供需双弱中错配走扩，月度供应宽松。Mysteel统计，上周全国187家独立锰硅企业样本开工率36.71%，较前一周减1.38%；日均产量26850吨，减975吨。五大钢种70%锰硅周需求116591吨，环比前一周减4.22%，全国锰硅周供应187950吨，环比前一周减3.50%，供需双弱中错配略走扩。本周五大钢材产量806.22万吨环比上周减22.73万吨，其中螺纹产量178.78万吨画笔减10.53万吨，线材75.74万吨减4.27万吨，热轧308.71万吨减5.60万吨，冷轧86.31万吨增0.79万吨，中厚板156.68万吨减3.12万吨，合金周度需求继续下降。（数据来源：Mysteel） 2.库存：钢厂库存低位小幅回升，锰硅厂累库，仓单库存回升预期。Mysteel统计，11月钢厂锰硅库存天数15.84天，环比上月增加0.89%。上周样本锰硅企业库存375500吨环比上周增7500吨。今日锰硅仓单增加584张至25248张合计126240吨，预报492张合计2460吨，库存仍集中在锰硅企业端。（数据来源：Mysteel、郑州商品交易所） 【总结】 1.观点：低位宽幅震荡，短期承压60日均线，关注突破与否。 2.核心逻辑： （1）1月期矿普涨，港口锰矿现货偏强运行，化工焦调降预期仍在；（2）周度供需错配微走扩，锰硅厂持续累库，仓单库存相对低位；（3）政策底支撑，关注内蒙新增产能投产预期差和宁夏减产意愿。 （以上观点，仅供参考） 【免责声明及风险提示】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载观点、结论及信息仅为对市场或相关标的的研究阐述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交易决策依据，也不构成任何形式的保证或承诺。投资者应自主做出期货交易决策，不应以本报告取代其独立判断，并独立承担期货交易后果。 市场有风险，投资需谨慎。 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。