融达期货铁合金日报-河钢锰硅定价6400，锰矿到港量依旧偏低

【河钢锰硅定价6400，锰矿到港量依旧偏低】 作者：李娟 铁合金分析师 【基本面分析】 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料590-650元/吨，石家庄70#氧化铁皮850-890元/吨，青海电价上调。硅铁成本向下驱动仍在但边际递减。 邮箱：lj@hrrdqh.com 2、硅铁现货：72硅铁自然块报5700-5850元/吨现金含税出厂，75硅铁6050-6100元/吨现金含税出厂，市场买涨不买跌心态下询盘活跃度不高。供应和需求均保持刚性的情况下，金属镁厂减产边际递减，且铸造需求有增量预期。近期关注河钢定价指引以及其他钢厂3月采购进度。 联系方式：13669362639 3、仓单变化：硅铁仓单7661张环比上个交易日增加728张，预报2550张环比减少628张，仓单和预报合计51055吨环比增加500吨，关注新一轮仓单变化。 【技术分析】 文华商品指数收在167.82跌0.15%，资金净流入25.89亿。黑色系普跌，硅铁主力收于6022跌1.34%，资金流入5125万，增仓11257手，结算价6052，基差窄幅波动。技术上，日K线收中阴线且跌势未止，KDJ线胶着死叉，1小时K线下跌，关注日线级别第一次底背离信号。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注6000关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）兰炭下跌边际递减，电价差扩大，硅铁成本下移边际递减； 2）周度需求增加，宁夏大厂复产进度缓慢，产业信心匮乏； 3）铸造需求有增量预期但强度有限，关注硅铁厂降库预期； 4）关注河钢招标采购定价指引以及其他钢厂采购进度。 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：钢联空间数据显示,2.28-3.06日当周，南非、澳大利亚和加蓬锰矿发运总量75.14万吨环比增加8.81万吨，到港量37.07万吨环比增加1.11万吨，海漂量83.83万吨环比减少21.48万吨，在装量77.2万吨环比减少16.63万吨，到港量依旧偏低，关注康密劳矿山罢工事件的持续发酵。 2、锰硅现货：6517北方报6050-6150元/吨，南方报6100-6200元/吨现金含税出厂。河钢3月锰硅合金采购11000吨，定标6400元/吨承兑含税到厂，较2月下跌100元/吨。目前市场矛盾主要集中在锰矿低库存和高需求上，港口库存持续去化，叠加海外加蓬矿山消息发酵，贸易商低价惜售情绪升温，大型矿商部分封盘，部分氧化矿报价上调，成交价格暂时持稳观望。锰硅本身基本面在改善中，特殊需求仍有不确定性，供应端的减量也不及预期，关注供应链各方博弈。 3、仓单变化：锰硅仓单100705张较上个交易日增加1925张，仓单预报6100张减少2408张，仓单和预报合计534025吨环比减2415吨，关注交割库库容。 【技术分析】 锰硅主力收于6344跌1.67%，资金净流出2579万，减仓310手，结算价6386，基差收窄。技术上，日K线收上引线小阴线，KDJ线承压欲交弱死叉，1小时K线震荡并承压60均线，短期黑色共振承压但成本又有弱支撑，多空仍在博弈中。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注6000关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）锰矿降库预期仍在，4月期矿报涨，远期供应修复中但到港量仍低，印度锰矿涨价； 2）化工焦价格降至1140后下方空间逐步收窄； 3）钢厂复产加快，铁水日产站上230万吨，供应减量不及预期； 4）关注康密劳矿山罢工事件的持续发酵和港口库存拐点。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、政府工作报告中提出，今年发展主要预期目标：GDP增长5%左右；城镇调查失业率5.5%左右，城镇新增就业1200万人以上；居民消费价格涨幅2%左右；单位国内生产总值能耗降低3%左右。大宗商品方面，持续实施粗钢产量调控并推动钢铁产业减量重组，强化煤炭兜底保障作用并完善战略性矿产资源探产供储销统筹和衔接体系。 2、十四届全国人大三次会议举行民生主题记者会，民政部部长陆治原表示要有序推进民政民生保障由兜底性、基础性向普惠性发展，人力资源和社会保障部部长王晓萍表示今年将进一步提高稳岗专项贷款额度，住房和城乡建设部部长倪虹表示要把2000年以前建成的城市老旧小区都要纳入城市更新改造范围。 3、国家统计局数据显示，2月CPI同比下降0.7%，自2024年2月份以来首次出现负增长；PPI同比下降2.2%，降幅较上月收窄0.1个百分点。 4、新一期财联社“C50风向指数”结果显示，市场预计2月社融、贷款数据表现分化。其中，市场机构对2月新增人民币贷款的预测中值为1.09万亿元，同比少增0.36万亿元，投放偏弱；另对2月新增社融的预测中值为2.71万亿元，同比多增1.19万亿元。 5、海关总署数据，前两个月我国货物贸易进出口总值6.54万亿元人民币，同比下降1.2%。 6、美国2月非农就业人口增长15.1万人，不及预期。美国2月失业率小幅升至4.1%，高于市场预期。机构分析称，贸易政策的不确定性增加以及美国联邦政府大幅裁员，可能在未来几个月削弱劳动力市场的韧性。 二、双硅价格变化汇总 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨月价差图 资料来源：融达期货数据分析家 2、SF-SM期、现货价差走势图 资料来源：融达期货数据分析家 六、SF/SM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 资料来源：融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。