融达期货铁合金日报-1月期矿报价普涨，河钢公布锰硅采购量

硅铁

• 市场动态：国务院常务会议强调节能降碳，全球制造业PMI微幅下降。硅铁2603合约收跌0.69%，资金净流入1306万，日增仓4446手。现货震荡运行，72硅铁报5100-5200元/吨，75硅铁报5600-5700元/吨，河钢询盘5600元/吨。成本端暂稳，青海硅石160-200元/吨，神府兰炭小料800-840元/吨，河北氧化铁皮690-730元/吨。
• 基本面分析：供需错配走扩，上周独立硅铁企业开工率33.8%，日均产量15540吨，环比增1.44%；五大钢种70%硅铁周需求18766.1吨，环比减4.55%；全国硅铁周供应10.88万吨，环比增1.49%。钢厂库存低位小幅回升，硅铁厂库存微增，仓单库存累库预期。
• 总结：观点为低位宽幅震荡，短期承压60日均线，关注突破。核心逻辑包括兰炭降价预期升温，产业亏幅较大，关注11月结算电价；供需错配走扩，合金厂库存微增，仓单累库预期；政策底支撑，短期宏观强预期和弱现实博弈，关注河钢定价。

锰硅

• 市场动态：中共中央政治局会议定调2026年经济工作，强调积极的财政政策和适度的宽松货币政策。锰硅2603合约收跌0.42%，资金净流入3275万，增仓7356手。现货震荡运行，6517北方报5500-5550元/吨，南方报5520-5570元/吨，河钢12月采购14700吨，较11月减少1300吨。成本端，康密劳加蓬块报价4.7美元/吨度，联合矿业澳块报价5.0美元/吨度，均环比涨0.2美元/吨度。
• 基本面分析：供需双弱中错配略走扩，上周独立锰硅企业开工率36.71%，日均产量26850吨，减975吨；五大钢种70%锰硅周需求116591吨，环比减4.22%；全国锰硅周供应187950吨，环比减3.50%。钢厂库存低位小幅回升，锰硅厂累库，仓单库存回升预期。
• 总结：观点为低位宽幅震荡，短期承压60日均线，关注突破。核心逻辑包括1月期矿普涨，港口锰矿现货偏强运行，化工焦调降预期仍在；供需错配微走扩，锰硅厂持续累库，仓单累库预期；政策底支撑，关注内蒙新增产能投产预期差和河钢定价指引。