融达期货铁合金日报- 周度需求负反馈，关注河钢定价指引

铁合金日报|2025-11-13 周度需求负反馈，关注河钢定价指引 硅铁 作者：李娟 【市场动态】 1.宏观产业：2025年11月甘其毛都口岸通关车数较前期增加49.67%，各品种蒙煤进口量都有不同程度的增加，但增量以1/3焦原煤为主，蒙5#原煤等主焦煤受限于坑口产量及运输量，进口占比稍有下滑。（资讯来源：Mysteel） 2.硅铁期货：硅铁2601合约收在5506涨0.22%，资金净流出5830万，日减仓13709手，结算价5500。（数据来源：文华财经）3.硅铁现货：硅铁现货弱稳运行，72硅铁自然块报5150-5250元/吨现金含税出厂，75硅铁报5700元/吨现金含税出厂。福建三明钢铁采购硅铁1000吨定价5789元/吨半现金，关注河钢定价。（数据来源：Mysteel）4.成本端：青海、宁夏硅石到厂价160-200元/吨，神府兰炭小料800-840元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮700-740元/吨，10月主产区结算电价0.38-0.49元/千瓦时区间，产业亏损严重。（数据来源：中国铁合金在线） 铁合金分析师 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 邮箱：lj@rongdaqh.com联系方式：1366936 2639 【基本面分析】 1.供需：硅铁周度供需错配走扩，月度供应相对宽松。供应端，乌兰察布捷耀实业新建2台45000KVA硅铁炉子预计下周出铁，其他企业维持正常开工率，减产意愿尚未显现。需求端，钢厂盈利率走低，10月以来铁水日均产量持续下降，五大钢材周度产量也从10月初的867.07万吨下降至本周的834.38万吨，钢厂合金需求处在调整阶段。（数据来源：中国铁合金在线、Mysteel） 2.库存：钢厂10月硅铁库存微增，上周样本硅铁厂库存增加9.31%至78690吨。今日硅铁仓单增加1004张至8450张合计42250吨，预报594张合计2970吨。（数据来源：Mysteel、郑州商品交易所） 【总结】 1.观点：低位宽幅震荡，短期震荡运行。 2.核心逻辑： （1）兰炭涨价预期兑现，硅铁倒挂严重，产业亏幅较大；（2）周度供需错配走扩预期，合金厂累库，仓单累库预期，钢厂补库中；（3）政策底支撑，短期弱现实依旧，关注减产意愿。 锰硅 【市场动态】 1.宏观产业：据百年建筑调研，截至11月11日，样本建筑工地资金到位率为59.76%，周环比下降0.06个百分点。其中，非房建项目资金到位率为61.06%，周环比下降0.16个百分点。（资讯来源：Mysteel）2.锰硅期货：锰硅2601合约收于5756跌0.24%，资金净流入4061万，增仓8209手，结算价5752。（数据来源：文华财经）3.锰硅现货：锰硅现货弱稳，6517南北方企业报5550-5600元/吨现金含税出厂，环比昨日微跌20元/吨。福建三明钢铁11月锰硅采购13500吨，定价5735元/吨折基半现金半承兑含税到厂，较10月价格跌15元/吨。（数据来源：Mysteel、中国铁合金在线）4.成本端：NMT12月对华锰矿装船价，Mn36％（最小值）南非块报4.1美元/吨度，环比上月持平。锰矿市场报价坚挺，天津港半碳酸报34.5元/吨度，南非高铁29.5-30元/吨度，加蓬报40.5元/吨度，澳块分指标报39.5-41元/吨度；钦州港半碳酸报37元/吨度，南非高铁31元/吨度。（数据来源：Mysteel） 【基本面分析】 1.供需：锰硅周度供需错配小幅收窄，月度供应仍宽松。供应端，铁合金在线统计，近期湖南、内蒙均有新增产能投产，除云南进入枯水期减量明显外，其余地区在产工厂基本保持正常，锰硅供应压力仍明显。需求端，Mysteel统计，本周五大钢材产量834.38万吨环比上周减少22.36万吨，其中螺纹产量200万吨减8.54万吨，线材78.57万吨环比减7.9万吨，热轧313.66万吨环比减4.5万吨，冷轧83.96万吨环比增0.12万吨，中厚板158.19万吨环比减1.54万吨，合金周度需求继续调整。（数据来源：Mysteel） 2.库存：钢厂10月锰硅库存小降，上周样本锰硅企业库存增5000吨至319500吨。今日锰硅仓单增加400张至18663张合计93315吨，预报2570张合计12850吨，库存集中在锰硅厂端。（数据来源：Mysteel、郑州商品交易所） 【总结】 1.观点：低位宽幅震荡，短期承压60日均线震荡运行。 2.核心逻辑： （1）12月期矿稳中小涨，港口锰矿现货震荡运行，化工焦提涨预期兑现；（2）周度供需错配走扩预期，锰硅厂持续累库，钢厂补库中，仓单累库不及预期；（3）政策底支撑，关注内蒙新增产能投产预期差以及河钢定价。 （以上观点，仅供参考） 【免责声明及风险提示】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载观点、结论及信息仅为对市场或相关标的的研究阐述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交易决策依据，也不构成任何形式的保证或承诺。投资者应自主做出期货交易决策，不应以本报告取代其独立判断，并独立承担期货交易后果。 市场有风险，投资需谨慎。 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。