融达期货铁合金日报-动力煤滞涨，合金盘中走跌，关注河钢价格博弈

硅铁市场：

• 市场动态：国家发改委召开供暖季能源保供会议，硅铁期货2601合约收跌1.05%，现货弱稳运行，72硅铁自然块报5150-5250元/吨，75硅铁报5700元/吨。河钢11月硅铁招标采购2716吨，较10月减少240吨。成本端倒挂严重，主流成本5600-5800元/吨。
• 基本面分析：供需错配走扩，供应维持高位，需求端钢厂检修减少产量。钢厂库存微增，仓单累库。
• 总结：观点为低位宽幅震荡，短期震荡运行。核心逻辑包括兰炭涨价导致产业亏幅扩大、供需错配及仓单累库预期、政策底支撑，关注减产扩大及河钢定价。

锰硅市场：

• 市场动态：蒙古国10月煤炭出口环比下降，产地焦企提涨焦炭。锰硅期货2601合约收跌0.41%，现货市场表现尚可，6517锰硅北方报5570-5620元/吨。河钢采购16000吨尚未定价，华东钢厂招标定价多集中在5800-5830元/吨。成本端12月锰矿期矿报价稳中微涨。
• 基本面分析：供需错配小幅收窄，月度供应仍宽松，钢厂库存小降，仓单累库不及预期。
• 总结：观点为低位宽幅震荡，短期承压60日均线。核心逻辑包括期矿稳中小涨、供需双减中供应减量更明显、仓单累库不及预期，关注内蒙新增产能投产预期差及河钢定价。