融达期货铁合金日报-动力煤滞涨，合金盘中走跌，关注河钢价格博弈

铁合金日报|2025-11-11 动力煤滞涨，合金盘中走跌，关注河钢价格博弈 硅铁 作者：李娟 【市场动态】 1.宏观产业：近日，国家发展改革委组织召开2025—2026年供暖季能源保供视频会议。会议要求，各地区、有关企业要切实把供暖季能源保供工作做实做细做到位。一是稳定能源生产供应，二是抓好能源中长期合同履约，三是全力做好高峰期能源保供，四是重点保障民生采暖用能，五是提升低温雨雪冰冻等灾害应对水平，六是做好安全生产工作。（资讯来源：Mysteel） 铁合金分析师 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 2.硅铁期货：硅铁2601合约收在5488跌1.05%，资金净流出2869万，日减仓3582手，结算价5536。（数据来源：文华财经） 邮箱：lj@rongdaqh.com联系方式：1366936 2639 3.硅铁现货：硅铁现货弱稳运行，72硅铁自然块报5150-5250元/吨现金含税出厂，75硅铁报5700元/吨现金含税出厂。河钢11月硅铁招标采购2716吨，较10月减少240吨，关注其定价。（数据来源：Mysteel） 4.成本端：青海、宁夏硅石到厂价160-200元/吨，神府兰炭小料800-840元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮700-740元/吨，硅铁主流成本5600-5800元/吨现金含税出厂，产业倒挂严重。（数据来源：中国铁合金在线） 【基本面分析】 1.供需：硅铁周度供需错配走扩，月度供应相对宽松。供应端消息，铁合金在线统计上周126家硅铁企业日均产量16395吨较上期增10吨，供应维持高位。需求端，Mysteel调研，湖北金盛兰集团发布年底检修计划，预计12月1日起对1号高炉检修20天，12月21日起对2号高炉检修20天；湖北顺乐钢铁计划12月停检一个月，以上检修预计影响钢材产量1.15万吨/日。（数据来源：中国铁合金在线、Mysteel） 2.库存：钢厂10月硅铁库存微增，上周样本硅铁厂库存增加9.31%至78690吨。今日硅铁仓单增加105张至7302张合计36510吨，预报1470张合计7350吨。（数据来源：Mysteel、郑州商品交易所） 【总结】 1.观点：低位宽幅震荡，短期震荡运行。 2.核心逻辑： （1）兰炭涨价预期兑现，硅铁倒挂严重，产业亏幅扩大；（2）周度供需错配走扩，合金厂累库，仓单累库预期，钢厂补库中；（3）政策底支撑，煤价滞涨预期，关注硅铁厂减产面积是否扩大以及河钢定价。 锰硅 【市场动态】 1.宏观产业：据蒙古国海关机构最新统计数据显示，2025年10月份蒙古国煤炭出口657.99万吨，环比下降26.52%，同比下降2.07%。2025年1-10月蒙古国煤炭出口量累计6973.43万吨，同比增长1.81%。产地焦企对焦炭开启第四轮提涨，本轮涨幅为50-75元/吨，化工焦提涨临近。（资讯来源：Mysteel） 2.锰硅期货：锰硅2601合约收于5764跌0.41%，资金净流出1073万，增仓1378手，结算价5786。（数据来源：文华财经）3.锰硅现货：锰硅市场表现尚可，6517锰硅北方报5570-5620元/吨现金含税出厂，南方报5600-5650元/吨现金含税出厂。近期锰硅市场处在下游集中采购阶段，河钢采购16000吨尚未最终定价。华东钢厂上周招标定价多集中在5800-5830元/吨承兑含税到厂区间，预计河钢定价不会有太大的惊喜。（数据来源：Mysteel、中国铁合金在线）4.成本端：12月锰矿期矿报价稳中微涨。锰矿现货报价上探，天津港半碳酸报34.5元/吨度，南非高铁29.8-30元/吨度，加蓬报至40.5元/吨度，澳块分指标报39.5-41元/吨度区间；钦州港氧化矿跟涨期矿报价，半碳酸报37元/吨度，南非高铁31元/吨度。（数据来源：Mysteel） 【基本面分析】 1.供需：锰硅周度供需错配小幅收窄，月度供应仍宽松。上周Mysteel统计，全国187家独立锰硅企业样本开工率40.24%较前一周减2.75%；日均产量28840吨减835吨；五大钢种70%锰硅周需求121113吨环比前一周周减2.71%，全国锰硅周供应201880吨环比减2.81%，供需双减中供应减量更明显，供需错配小幅收窄。 2.库存：钢厂10月锰硅库存小降，上周样本锰硅企业库存增5000吨至319500吨。今日锰硅仓单增加1756张至18113张合计90565吨，预报2320张合计11600吨，库存集中在锰硅厂端。（数据来源：Mysteel、郑州商品交易所） 【总结】 1.观点：低位宽幅震荡，短期承压60日均线震荡运行。 2.核心逻辑： （1）12月期矿稳中小涨，港口锰矿现货震荡运行，化工焦提涨临近；（2）周度供需错配小幅收窄，锰硅厂持续累库，钢厂补库中，仓单累库不及预期；（3）政策底支撑，关注内蒙新增产能投产预期差以及河钢定价。 （以上观点，仅供参考） 【免责声明及风险提示】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载观点、结论及信息仅为对市场或相关标的的研究阐述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交易决策依据，也不构成任何形式的保证或承诺。投资者应自主做出期货交易决策，不应以本报告取代其独立判断，并独立承担期货交易后果。 市场有风险，投资需谨慎。 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。