融达期货铁合金日报-新增产能投产压力施压盘面，SM增仓下跌

铁合金日报|2025-11-19 新增产能投产压力施压盘面，SM增仓下跌 硅铁 作者：李娟 【市场动态】 1.宏观产业：欧盟宣布对含锰或含硅的钢铁合金实施进口配额，以保护本土生产商免受廉价进口激增的冲击。这一措施为期三年，将按照铁合金品类和出口国分别设定配额，限制在欧盟内免关税进口的数量。（资讯来源：Mysteel）2.硅铁期货：硅铁2601合约收在5462跌0.44%，资金净流出328万，日减仓417手，结算价5468。（数据来源：文华财经）3.硅铁现货：硅铁现货偏弱运行，72硅铁自然块报5150-5200元/吨现金含税出厂，75硅铁报5700元/吨现金含税出厂。（数据来源：Mysteel）4.成本端：青海、宁夏硅石到厂价160-200元/吨，神府兰炭小料800-840元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮700-740元/吨。（数据来源：中国铁合金在线） 铁合金分析师 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 邮箱：lj@rongdaqh.com联系方式：1366936 2639 【基本面分析】 1.供需：硅铁周度供需双弱中错配略收窄，月度供应相对宽松。目前硅铁处在供需双减阶段，上周减产转产硅企增多，青海乐都的福海、通力、烁华相继减停产，天利转避峰，宁夏中卫三元、胜金、跃鑫各有检修，硅铁日产下降，上周样本硅铁厂日均产量15675吨，较上期减720吨。（数据来源：中国铁合金在线）2.库存：钢厂10月硅铁库存微增，上周样本硅铁厂库存增加3.39%至81360吨。今日硅铁仓单减少47张至8396张合计41980吨，预报594张合计2970吨。（数据来源：Mysteel、郑州商品交易所） 【总结】 1.观点：低位宽幅震荡，短期承压60日均线。 2.核心逻辑： （1）兰炭涨价预期降温，硅铁倒挂严重，产业亏幅较大；（2）周度供需错配收窄，合金厂累库，仓单累库预期；（3）政策底支撑，短期弱现实依旧，关注减产是否继续扩大。 锰硅 【市场动态】 1.宏观产业：吕梁离石市场炼焦煤线上竞拍价格有降。低硫主焦煤A11、S0.6、G90起拍价1550元/吨，成交均价1563元/吨，上期11月18日起拍价1600全部流拍；低硫主焦煤A11、S1.0、G85起拍价1550元/吨，成交价1550元/吨，较上期11月5日降46元/吨。（资讯来源：Mysteel）2.锰硅期货：锰硅2601合约收于5642跌1.16%，资金净流入1.48亿，增仓31861手，结算价5644。（数据来源：文华财经）3.锰硅现货：锰硅现货震荡偏弱，6517北方报5500-5550元/吨现金含税出厂，南方报5520-5580元/吨现金含税出厂。广东某钢厂近期锰硅采购定价5730元/吨/承兑含税到厂。（数据来源：Mysteel）4.成本端：锰矿市场偏强运行，天津港半碳酸报34.5元/吨度，南非高铁29.5-29.8元/吨度，加蓬报40.5元/吨度，澳块分指标报39.5-41元/吨度；钦州港半碳酸报37元/吨度，南非高铁31元/吨度。（数据来源：Mysteel） 【基本面分析】 1.供需：锰硅周度供需错配走扩，月度供应仍宽松。Mysteel分析：进入四季度，受寒潮天气影响，终端需求表现不佳，钢材缺乏上涨动力，下游利润持续压缩，对锰硅价格产生直接影响。而锰硅自身基本面亦无明显利多，内蒙部分新增产能等待投产，虽近期内蒙有个别工厂存在转产情况，但预计整体产量下降空间不大，宁夏锰硅厂生产稳定，暂未大范围减产计划，锰硅产量依旧维持高位。（数据来源：Mysteel）2.库存：钢厂10月锰硅库存小降，上周样本锰硅企业库存增30000吨至349500吨。今日锰硅仓单减少119张至19744张合计98720吨，预报1573张合计7865吨，库存仍集中在锰硅厂端。（数据来源：Mysteel、郑州商品交易所） 【总结】 1.观点：低位宽幅震荡，短期承压60日均线。 2.核心逻辑： （1）12月期矿稳中小涨，港口锰矿现货震荡偏强，煤焦煤现货承压调整；（2）周度供需错配走扩，锰硅厂持续累库并创新高，仓单累库不及预期，点价优势明显；（3）政策底支撑，关注内蒙新增产能投产预期差和其他产区减产驱动。 （以上观点，仅供参考） 【免责声明及风险提示】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载观点、结论及信息仅为对市场或相关标的的研究阐述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交易决策依据，也不构成任何形式的保证或承诺。投资者应自主做出期货交易决策，不应以本报告取代其独立判断，并独立承担期货交易后果。 市场有风险，投资需谨慎。 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。