融达期货铁合金日报-增仓下跌，合金基差走扩，点价仍是优选

【增仓下跌，合金基差走扩，点价仍是优选】 作者：李娟 铁合金分析师 硅铁 【基本面分析】 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料610-670元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮750-790元/吨，电价差体现的盈亏比扩大，关注宁夏电价再降预期。 2、硅铁现货：72硅铁自然块报5500-5700元/吨现金含税出厂，75硅铁报6100-6150元/吨现金含税出厂，厂家调价幅度收窄。4月钢招进行中，沙钢定价6110元/吨承兑含税到厂，昨日河钢硅铁采购量1700吨，尚未定价，预计6000附近。 邮箱：lj@hrrdqh.com 联系方式：13669362639 3、仓单变化：硅铁仓单12957张环比上个交易日增加1103张，预报1330张环比减少1103张，仓单和预报合计71435吨环比持平，交割意愿下降。 【技术分析】 文华商品指数收盘跌1.05%收在158.33，资金净流出9.36亿。黑色系普跌，硅铁2506合约收在5686跌2%，资金净流入5932万，日增仓14894手，结算价5724。技术上，日K线收中阴线，KDJ线向下发散，1小时K线远离60均线，继续下跌幅度或受均线牵制。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注06合约5580附近支撑和6480附近压力，产业关注标单点价机会。 2、核心逻辑： 1）硅铁成本下移边际递减，关注碳元素估值； 2）周度供需错配加速收窄中，关注产业去库； 3）现货成交稀疏，悲观情绪仍在，盘面增仓下跌； 4）宏观主导逐步向基本面主导过度，关注资金情绪变化。 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：锰矿整体偏弱运行，天津港半碳酸成交34-34.5元/吨度，南非高铁31.5元/吨度，加蓬块39元/吨度，澳块40元/吨度；钦州港半碳酸35元/吨度，澳籽40-41元/吨度，加蓬块42-43元/吨度。 2、锰硅现货：锰硅现货偏弱运行，6517南北方报5700-5800元/吨现金含税出厂，点价成交接近5500出厂。目前盘面的弱势带动了成交价不断下移，亏损成为常态且亏损幅度都不小，基本面驱动不强，需要关注减产兑现情况。河钢昨日发布4月招采11400吨尚未最终定价，业内预判最终定标在6000附近的可能性较大。 3、仓单变化：锰硅仓单118297张较上个交易日增加778张，仓单预报12159张增140张，仓单和预报合计652280吨环比增加4590吨，交割意愿仍高。 【技术分析】 锰硅05合约收于5806跌1.96%，资金流出1.73亿，减仓30587手，结算价5830，持仓20.6万手，加速移仓09合约中。技术上，日K线收中阴线，KDJ线开口向下打开，1小时K线在20均线下运行，主连创近8年新低，存在继续下探可能。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注5500支撑和6650附近压力，产业关注分批买点价机会。 2、核心逻辑： 1）5月期矿报价下调预期兑现，锰矿降库趋势仍在，港口现货价格偏弱运行； 2）焦炭第一轮提涨落地，碳估值或结束下跌趋势转震荡格局； 3）锰硅周度供需错配收窄逐步提速，特种需求预期仍在； 4）悲观情绪仍在，产业亏幅扩大，关注减产点价意愿和河钢招采定价。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、一季度宏观数据出炉，GDP同比增长5.4%，规模以上工业增加值同比增长6.5%,固定资产投资同比增长4.2%,社会消费品零售总额同比增长4.6%,全国居民人均可支配收入12179元比上年同期名义增长5.5%。国家统计局副局长盛来运表示，中国经济目前依靠内需和创新驱动的新格局正在形成,提振消费政策持续起效明显,下阶段要做大做强国内大循环，积极应对外部环境的不确定性。 2、4月15日，国务院总理李强在北京市调研时强调，沉着冷静应对外部冲击带来的困难挑战，以更大力度促进消费、扩大内需、做强国内大循环，进一步释放我国超大规模市场的活力潜力。 3、商务部等9部门联合印发《服务消费提质惠民行动2025年工作方案》，围绕加强政策支持、开展促进活动、搭建平台载体、扩大对外开放、强化标准引领、优化消费环境等6个方面，提出48条具体任务举措，既涵盖了餐饮、住宿、健康、文化娱乐、旅游休闲、体育赛事等主要行业领域。 4、美国白宫当地时间15日表示，美国总统特朗普签署了一项行政命令，对美国依赖进口加工关键矿物及其衍生产品的国家安全风险展开调查。 5、国家统计局数据显示，3月我国粗钢产量9284万吨同比增长4.6%，生铁产量7529万吨同比增长3.1%，钢材产量13442万吨同比增长8.3%。1-3月我国粗钢产量25933万吨同比增长0.6%，生铁产量21628万吨同比增长0.8%，钢材产量35874万吨同比增长6.1%。 二、双硅价格变化汇总 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨月价差图 资料来源：融达期货数据分析家 2、SF-SM期、现货价差走势图 资料来源：融达期货数据分析家 六、SF/SM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 资料来源：融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。