融达期货铁合金日报-现货休市状态，期货增仓下跌

硅铁

• 市场动态：现货休市，期货增仓下跌。风电、太阳能发电装机量同比增长22%，创历史新高，电力消费“含绿量”提升。
• 期货：硅铁2605合约收于5500元/吨，跌1.47%，增仓25052手，资金净流入1亿。
• 现货：市场观望情绪浓厚，72硅铁报5250-5300元/吨，75硅铁报5850-6000元/吨。
• 成本端：青海、宁夏硅石到厂价160-200元/吨，神府兰炭小料720-750元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮710-750元/吨。
• 基本面分析：周度供需错配走扩，月度供应过剩率降低。钢厂库存回升，硅铁厂累库预期，仓单库存低位。
• 总结：短期承压于60周均线偏弱运行，中期低位宽幅震荡。核心逻辑包括兰炭降价预期减弱、电价价差较大导致产业普亏、供需错配走扩、成交寡淡、政策底支撑、春节累库预期和估值修复预期并存的胶着行情。

锰硅

• 市场动态：国务院印发《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，目标到2035年全面建成全国统一电力市场体系。多家上市房企公布2026年1月销售情况，同比下降12.8%。
• 期货：锰硅2605合约收于5800元/吨，跌0.45%，增仓10954手，资金净流入4924万。
• 现货：市场报价减少，6517锰硅北方报5580-5680元/吨，南方报5700-5750元/吨。
• 成本端：锰矿报价坚挺，天津港CML澳块报43.5元/吨度，S32澳块报42元/吨度，半碳酸报37-37.5元/吨度，加蓬块报43元/吨度；钦州港半碳酸报34.5-35元/吨度，加蓬块报42-42.5元/吨度。
• 基本面分析：周度供需错配微微走扩，月度供应宽松但过剩率降低。钢厂库存回升，锰硅厂累库预期，仓单库存缓慢回升。
• 总结：短期承压于60周均线，中期低位宽幅震荡。核心逻辑包括锰矿现货报价坚挺、1月内蒙结算电价上调预期导致锰硅厂亏幅较大、供需错配走扩、钢厂库存回升、仓单库存相对低位、政策底支撑、成本支撑与需求疲软的博弈持续。