融达期货铁合金日报-资本嗅到供给侧改革的味道，双硅走强并向上突破中

1/7】硅铁【基本面分析】石家庄70#氧化铁皮710-750元/吨，硅铁成本弱稳运行，产业盘面亏幅收窄。货成交。张，仓单和预报合计65555吨环比增1265吨，关注新一轮仓单变化。【技术分析】1小时60均线支撑和60日均线附近压力，是否能成功向上突破。【总结】09合约5000附近支撑和5550附近压力。2、核心逻辑：1）成本下降边际递减，盘面亏损收窄，关注内蒙电价变化；2）周度供需错配收窄，企业库存积累，传闻内蒙大厂政策性停产； 2/7锰硅1、锰矿：锰矿现货市场保持坚挺，天津港半碳酸34元/吨度左右，南非高铁29-29.5元/吨度，加蓬38.5元/吨度，澳块分指标39.5-41元/吨度；钦州港锰矿报价稳中向上，半碳酸34-34.5元/吨度，澳块39.5-402、锰硅现货：锰硅现货报价偏弱运行，6517北方报5480-5530元/吨，南方报5500-5550元/吨现金含税出厂。基本面处在僵持状态，继续减产意愿不高但又未显现出增产意愿，除非盘面给出尚可的利润。近期盘面砸盘的动能减弱，且今日内蒙盘面利润尚可，5750上有少量参与基差点价和套保，关注产业套保意愿和成本驱3、仓单变化：锰硅仓单87845张环比上个交易日减少217张，仓单预报1张环比减少201张，仓单和预报合计439230吨环比减2090吨，交割库降库持续，关注可流通仓单量。锰硅主力收于5726涨2.07%，资金流入3143万，减仓733手，结算价5694。技术上，日K线收中阳线但收盘承压60日均线，KDJ线胶着弱金叉，1小时K线在60均线上拉升，短期震荡反弹。1、观点：低位宽幅震荡中的一底已现，产业等待反弹后的套保机会，投机关注是否有效突破60日均线。2）新矿产资源法已实施，碳估值低位震荡格局等待上修机会；3）锰硅周度供需错配收窄，产业小幅累库，交割持续去库；4）资金供给侧改革情绪推升商品估值修复中，关注反弹情绪能否持续。 【基本面分析】元/吨度，南非中铁块34.5-35元/吨度。【技术分析】【总结】2、核心逻辑：1）8月期矿涨跌分化，锰矿现货报价坚挺；（以上策略，仅供参考） 动。 一、热点关注（宏观产业资讯）1、中央财经委员会召开第六次会议，研究纵深推进全国统一大市场建设、海洋经济高质量发展等问题。会议强调，纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质推动落后产能有序退出；规范政府采购和招标投标，加强对中标结果的公平性审査；规范地方招商引资，加强招商引资信息披露；着力推动内外贸一体化发展，畅通出口转内销路径，培育一批内外贸优质企业；持续开展规范涉企执法专项行动，健全有利干市场统一的财税体制、统计核算制度和信用体系等等。（资金理解为供给侧改革，引发商品系统性反弹）2、中国物流与采购联合会发布的2025年6月份中国物流景气指数为50.8%，较上月回升0.2个百分点。3、2025年上半年，各地发行地方债规模约54902亿元，与2024年同期的34928亿元相比，增长约57.2%。4、美国参议院表决结果通过“大而美”税收与支出法案，法案将送交众议院。美国总统特朗普表示，有信心税收法案能在众议院获得通过。美国总统特朗普表示，不考虑延长7月9日关税谈判截止日期；7月9日之前可能无法与日本达成协议；日本可能面临30%或35%的关税。5、针对“唐山7月4日-15日将减排限产”的消息。Mysteel对唐山全流程钢企进行了跟踪调研，厂家表示已接到通知，受空气质量影响，基本在延续6月下旬的管控，现烧结限产30%，部分高炉未满产状态，整体对产量影响有限。后续情况Mysteel将持续跟踪。二、双硅现货价格变化汇总规格产区72硅铁合格块内蒙宁夏青海甘肃陕西75FOB宁夏中卫基差报价6517锰硅合格块内蒙宁夏广西贵州宁夏平罗基差报价数据来源：Mysteel仅供参考 3/7铁合金价格变化表主流报价日环比涨跌周环比涨跌5200－－5200－－5150－－5150－↓505180－↓201075－－09-1105500－－5470↑20↑705550↑50↑505500↑50↑5009-180 三、价格走势图1、硅铁价格走势图图1：国内72硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元/吨）资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇2、硅铁成本走势图图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元/吨）资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇3、锰硅价格走势图图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元/吨）资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图图4：南北方锰硅企业成本及利润变化趋势图（单位：元/吨）资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇四、仓单和基差图表1、硅铁仓单和基差图表图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元/吨）资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇2、锰硅仓单和基差图表图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元/吨）资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表1、双硅期价跨月价差图图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨）资料来源：融达期货数据分析家2、SF-SM期、现货价差走势图图8：硅铁和锰硅期、现价差走势图（单位：元/吨）资料来源：融达期货数据分析家六、SF/SM主力资金流向图1、SF主力资金流向图图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：融达期货数据分析家2、SM主力资金流向图图10：SM主力资金流向走势图（单位：亿）资料来源：融达期货数据分析家【免责申明】本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 7/7