Olefin and Aromatic Industry Chain Futures & Options Weekly Trading Strategy：烯烃及芳烃产业链期货期权周度策略

ptions WeeklyTrading Strategy 摘要 能源化工团队 烯烃： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：上周，烯烃市场先扬后抑，LLDPE主力合约收6695元/吨，周涨0.72%，PP主力合约收6496元/吨，周涨0.06%，丙烯主力合约收6050元/吨，周涨1.02%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年01月16日星期五 聚烯烃现货市场：现货价格先扬后抑，整体价格重心小幅抬升，截止上周五，国内LLDPE市场主流价格在6650-7200元/吨；PP市场华北地区拉丝主流报价6360-6550元/吨，华东地区6360-6550元/吨，华南地区6360-6700元/吨。 丙烯现货市场：现货价格上涨，截止上周五，山东市场价格6145元/吨，华东市场价格6325元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：受地缘影响，油价先扬后抑，价格波动加剧。（2）丙烯：截止1月15日，丙烯装置开工负荷为78.29%，周环比-2.13%。（3）聚烯烃供给：供应小幅收缩，后期供应压力仍存。截至1月15日当周，PE开工率为75.47%（-2.94%），PP开工率74.75%（-0.48%）。（4）聚烯烃需求：需求季节性转弱。截止1月15日当周，农膜开工率41%（持平），包装51%（持平），单丝45%（-1%），薄膜47%（+1%），中空45%（持平），管材31%（持平）；塑编开工率46%（持平）；注塑开工率48%（持平），BOPP开工率62.9%（+0.35%）。（5）库存端：2026-01-16，两油库存49万吨，较前一交易日环比-4万吨，周环比-8万吨。截止1月16日，PE贸易库存12.379万吨（-0.051万吨），PP贸易库存14.376万吨（-0.297万吨）。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 塑料近期计划外检修增多，供应短暂小幅收缩，但中下旬多套装置计划重启，供应存回升预期，下游开工持续走弱，对塑料需求减少，塑料供需宽松不改，或拖累价格走势；PP供应小幅调整，整体货源宽松，下游需求季节性转弱，PP供需整体偏宽松，对价格支撑不足；丙烯供应面暂无明显压力，部分上游挺价，但下游观望情绪加重，买盘跟进回落。【交易策略】 成本支撑减弱，烯烃跟随走弱，中长期来看，供需宽松格局不改，操作上建议谨慎者观望，激进者轻仓试空，设好止损。LLDPE05参考撑位6200-6250元/吨，压力位6850-6900元/吨；PP05参考支撑位6100-6150元/吨，压力位6700-6750元/吨；PL03合约参考支撑位5500-5550元/吨，参考压力位6150-6200元/吨。 期货研究院 纯苯及苯乙烯： 【行情复盘】 期货市场：上周，纯苯及苯乙烯上涨，BZ2603合约收5656元/吨，周涨3.67%，EB02合约收7178元/吨，周涨4.83%。 纯苯现货市场：现货价格偏强运行，截止上周五，华东市场价5530元/吨。 苯乙烯现货市场：现货价格偏强运行，截止上周五，华东市场价格为7290元/吨，华南市场价格为7310元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：受地缘影响，油价先扬后抑，价格波动加剧。 （2）纯苯供需：截止1月15日，纯苯开工率78.14%，周度环比+0.09%；截止1月15日，纯苯下游加权开工负荷为74.47%，周度环比+3.00%。 （3）苯乙烯供应端：装置检修集中，开工维持偏低水平，后期存小幅回升预期。天津渤化45万吨装置12月24日意外停车，计划1月底前后重启。截止1月15日，周度开工率71.01%，周度环比+0.12%。 （4）苯乙烯需求端：下游开工预期季节性走弱，对其需求预期逐步减少。截至1月15日，PS开工率58.42%，周度环比+0.43%，EPS开工率53.88%，周度环比+13.31%，ABS开工率66.64%，周度环比-0.81%。 （5）库存端：库存端：1月14日，纯苯港口库存为30.90万吨，周环比累库0.1万吨，其中，本周期内到货量为1.80万吨，提货量为1.70万吨。1月14日，苯乙烯华东港口库存为9.94万吨，周环比去库2.2万吨，本周期内华东港口提货量为2.80万吨，到港量为0.6万吨，下周到港量计划2.25万吨。 【市场逻辑】 纯苯下游开工低位小幅回升，对其需求增加，但是纯苯供需整体宽松，港口库存居高不下，或限制纯苯反弹空间，中长期大概率延续偏弱整理；苯乙烯装置集中检修，供应持续收缩，港口库存不断去化，缓解部分供应压力，支撑其短期价格走势偏强，装置利润不断修复，但下游需求逐步季节性走弱，叠加后期供应预计小幅回升，或拖累其后期走势。 【交易策略】 成本支撑减弱，但受装置扰动，纯苯及苯乙烯波动加剧，纯苯因供需偏宽松，操作上建议保持滚动反弹做空思路，苯乙烯建议短期多单离场，考虑其后期供需预期边际走弱，建议后期关注做缩苯乙烯装置利润，单边操作暂时观望。BZ2603合约参考支撑位5200-5250元/吨，参考压力位5800-5850元/吨；EB02合约参考下方支撑位6350-6400元/吨，参考压力位7500-7550元/吨。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................2四、供需基本面图解................................................................................................................................3五、期货市场持仓情况.............................................................................................................................5六、期权市场...........................................................................................................................................8七、期货盘面走势....................................................................................................................................9 图目录 图1：膜级LLDPE完税自提价................................................................................................................................................................2图2：拉丝级PP完税自提价..................................................................................................................................................................2图3：PE国际价格....................................................................................................................................................................................2图4：PP国际价格....................................................................................................................................................................................2图5：华东华南苯乙烯现货价..............................................................................................................................................................3图6：纯苯现货市场价...........................................................................................................................................................................3图7：现货价:乙烯:东北亚:到岸中间价..........................................................................................................................................3图8：市场价:丙烯:华东地区:主流价..............................................................................................................................................3图9：丙烯开工负荷................................................................................................................................................................................3图10：丙烯下游开工负荷.....................................................................................................................................................................3图11：中国PE周度开工负荷率..............