晨会纪要

交易咨询资格号：证监许可[2012]112 2026年1月19日 联系人：王竣冬期货从业资格：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759研究咨询电话：0531-81678626客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 1.国务院总理李强主持召开国务院常务会议，听取提振消费专项行动进展情况汇报并研究加快培育服务消费新增长点等促消费举措，部署做好清理拖欠企业账款行动和保障农民工工资支付有关工作。 2.证监会召开2026年系统工作会议。会议强调，坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头。全方位加强市场监测预警，及时做好逆周期调节，强化交易监管和信息披露监管，进一步维护交易公平性，严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为，坚决防止市场大起大落。 3.中国人民银行、国家金融监督管理总局发布通知，调整商业用房购房贷款最低首付款比例政策，商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例调整为不低于30%。中国人民银行各省级分行、国家金融监督管理总局各省级派出机构根据辖区各城市政府调控要求，按照因城施策原则，在全国统一的最低首付款比例基础上，自主确定辖区各城市最低首付款比例下限。 4.加拿大总理卡尼应邀对中国进行正式访问。双方就深化经贸合作达成广泛共识，签署《中国—加拿大经贸合作路线图》。根据最新调整安排，加方将给予中国电动汽车每年4.9万辆的配额，配额内享受6.1%的最惠国关税待遇，不再征收100%附加税，配额数量将按一定比例逐年增长。 5.证监会就《衍生品交易监督管理办法(试行)》公开征求意见。征求意见稿指出，参与衍生品交易及相关活动的各方不得通过衍生品交易实施操纵市场、内幕交易、利用未公开信息交易、违规减持、利益输送等违法违规行为。证监会遵循审慎监管原则，健全衍生品市场监测监控制度，可以对衍生品交易实施逆周期调节管理。 6.住建部部长倪虹近日在《求是》刊发题为《高质量推进城市更新》的署名文章。文章指出，“十五五”期间，实施城镇老旧小区改造、老旧街区改造、老旧厂房改造、城市基础设施更新改造等城市更新重点任务，涉及直接投资规模巨大，不仅可以重塑功能空间、再造产业生态、营造消费场景，提升存量资源价值，还将带动数十万亿元的投资和消费。 7.我国首台串列型高能氢离子注入机研制成功。中核集团透露，由中核集团中国原子能科学研究院自主研制的我国首台串列型高能氢离子注入机（POWER-750H）近日成功出束，核心指标达到国际先进水平。 8. 1月17日00时55分，我国在西昌卫星发射中心使用长征三号乙运载火箭发射实践三十二号卫星，火箭飞行异常，发射任务失利。具体原因正在进一步分析排查。1月17日12时08分，谷神星二号民营商业运载火箭在酒泉卫星发射中心点火升空，火箭飞行异常，首次飞行试验任务失利。具体原因正在进一步分析排查。 9.西安电子科技大学科研团队基于中国工程院段宝岩院士所提出的电子装备机电耦合基础理论，研发了一款高精度毫米波车载雷达天线，有效提升智能驾驶的感知能力。 10.在芯片制造中，不同材料层间的“岛状”连接结构长期阻碍热量传递，成为器件性能提升的关键瓶颈。西安电子科技大学郝跃院士、张进成教授团队通过创新技术，成功将粗糙的“岛状”界面转变为原子级平整的“薄膜”，使芯片散热效率和器件性能获得突破性提升。这项为半导体材料高质量集成提供“中国范式”的突破性成果，已发表在《自然·通讯》与《科学进展》上。 11.美国即将正式退出世界卫生组织，但其尚未缴纳此前拖欠的会费。世卫组织发言人林德迈尔表示，美国有权退出该组织，但前提是必须缴纳其此前拖欠的会费。美国目前尚未支付2024年度和2025年度会费。根据世卫组织预算，美国2024年度和2025年度应缴会费总额约为2.6亿美元。 12.美国商务部长卢特尼克表示，如果韩国存储芯片制造商不承诺增加对美国投资，那么可能会面临高达100%的关税。卢特尼克表示，想要在美国开展存储芯片业务的每个公司都有两种选择：要么支付100%的关税，要么在美国本土进行建设。 13.首船西芒杜铁矿石运抵中国。西芒杜铁矿项目全产业链通道全面贯通，将大幅提升铁矿石供应能力，为全球铁矿石供应注入新力量。 14.英伟达对一篇技术论文中有关数据中心铜需求量数据进行了修正，将每吉瓦机架铜母线用量从“50万吨”大幅下调至200吨。调整后，市场对铜未来需求的预期或将下调。 15.美国总统特朗普表示，希望哈塞特留任现职而不是调往美联储。此番言论一出，前美联储理事凯文·沃什迅速跃升为下一任美联储主席的最热门人选。 16.美国总统特使威特科夫透露，美国已向伊朗传递直接信息。威特科夫称，伊朗经济状况严峻，并表示若伊朗希望回归国际社会，可通过外交方式解决相关问题，其中，铀浓缩、导弹、敏感材料以及“地区代理武装”是四项关键议题。威特科夫还称，如果无法通过外交方式解决相关问题，那么“替代方案将非常糟糕”。 17.巴克莱分析师预计，2026年美国公司债发行总量将达到2.46万亿美元，同比增长11.8%；全年净发行量预计为9450亿美元，增长30.2%。 18.上期所调整白银、镍期货相关合约交易限额，自1月20日（即1月19日夜盘）交易起，白银期货AG2602至AG2612合约，以及AG2701合约的日内开仓交易的最大数量为3000手；镍期货NI2602至NI2612合约，以及NI2701合约的日内开仓交易的最大数量为2500手。 股指期货 国债期货 从政策角度看，宏观政策，降息有所利多，但对需求短期影响有限，宏观整体符合市场预期。供给端，根据2025年年底工信部重点工作部署来看，依然把工业经济稳增长放在了第一任务，并指出深入实施新一轮十大重点行业（包含钢铁）稳增长工作方案，所以钢铁工业生产端政策干扰的可能性较低。 从基本面来看，从周度数据和调研情况来看，钢材维持去库状态，基本面尚可，钢材当前接单情况尚可，部分钢厂已经接单到年底，所以短期钢材难有大的矛盾。部分地区终端今年过年放假较早，下游需求表现依然弱势。 从月度供需数据看，房地产新房高频销售数据同比转弱，房屋新开工同比依然降幅较大（-27.7%）；基建等工程项目开工不多，并且资金到位依然有压力，整体工程进度施工较慢，混凝土发货量依然维持同比减量，整体建材需求表现依然较弱，并且存在冬季淡季继续回落的预期；卷板需求方面，机械、汽车、集装箱、家电等下游消费尚可，出口订单较好，卷板类品种钢厂在手订单尚可。所以需求除了短期季节性回落外，暂时没有大的矛盾。 供应端方面，钢厂利润维持低位水平，铁水产量平稳，部分地区钢厂依然亏损，但是短期内发生负 【工业硅】 波动原因：工业硅暂无新的变化，多晶硅远期减产预期和工业硅大厂复产预期仍在，延续震荡运行。 未来看法：成本曲线相对左侧的大厂大修持续性存疑，并且因多晶硅大厂开始有减停产计划，后续或逐步转向对于多晶硅减产预期的博弈矛盾，高供应弹性下供需矛盾转向压力仍然较大。政策端1月9号晚出台取消光伏相关产品、有机硅出口退税政策，或驱动一季度开启抢出口，淡季需求端有改善预期。 【多晶硅】 波动原因：16日多晶硅期货继续减仓，因多晶硅期货严限仓监管，尽管组件抢出口给出需求端乐观预期，多晶硅厂家报价维稳，但盘面缺少产业多头，场内存量资金博弈为主。 免责声明： 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。