外盘方面
- ICE原糖：本周小幅回落，海外主产国更新最新制糖进度。
- 印度：截至1月15日，全国食糖产量1588.5万吨，同比增加21.63%，产糖率提升9.01%。
- 泰国：截至1月12日，全国产糖217.15万吨，同比下降21.18%，但降幅收窄。
- 巴西：截至12月上半月累计产糖4015.8万吨，同比增幅0.86%。
- 市场分析：印度和巴西数据符合预期，继续从供应端施压糖价，短期海外糖市缺乏突破性动能，预计区间震荡。
内盘方面
- 郑糖：本周震荡整理。
- 供需形势：CAOC最新报告显示，北方甜菜糖生产尾声，南方进入制糖高峰期，新糖集中上市，下游按需采购，供需形势与上月一致。
- 市场表现：节前备货起色，但整体成交温和，对盘面提振有限。
- 技术分析：主力合约多次挑战5300压力位未果，下方关注20日均线支撑。
- 结论：短期郑糖或保持区间震荡，中长期供应压力仍存，建议短线操作。
操作建议
- SR605长线空单：继续持有，关注5300-5315压力区间表现。
- 未入场者：背靠上方压力区间试空。
- 期权策略：考虑双卖策略。
关键数据
- ICE原糖：主力合约收盘价14.59美分/磅，周跌幅2.01%。
- 郑糖：主力合约收盘价5258元/吨，周跌幅0.57%。
- 巴西：
- 12月上半月产糖25.4万吨，同比降幅28.76%。
- 截至12月上半月累计产糖4015.8万吨，同比增幅0.86%。
- 印度：
- 2025/26榨季糖产量1189.7万吨，同比增加近25%。
- 北方邦产糖358.6万吨，同比增加30.6万吨；马哈拉施特拉邦产糖486.1万吨，同比增加约62%。
- 泰国：
- 2025/26榨季截至1月12日，累计产糖217.17万吨，同比降幅21.18%。
- 国内食糖：
- 广西累计产糖194万吨，产销率45.56%，同比下降13.76个百分点。
- 云南累计产糖39万吨，产销率71.72%，同比下降9.98个百分点。
- 进口食糖：
- 2025年11月进口44万吨，同比减少9.34万吨。
- 2025年1-11月进口434.16万吨，同比增加37.64万吨，增幅9.49%。
- 2025/26榨季（10-11月）进口118.62万吨，同比增加11.59万吨，增幅10.83%。
- 白糖月差与仓单：
- SR605-SR609价差为-9元/吨，周环比+2元/吨。
- 白糖仓单合计14126张，环比+8121张。
