芳烃橡胶早报研究中心能化团队2026/01/15
PTA
- 关键数据：原油62.05-66.55美元/桶，石脑油裂解价差-165至-178美元/吨，PX加工差-420至-550美元/吨，PTA加工差-1020至-60美元/吨，PTA平衡负荷78.2-81.4%，仓单+有效预报TA基差-620至-452元/吨，产销202-220万吨。
- 周度观点：近端TA装置小幅降负，开工环比下行，聚酯负荷持稳，库存延续去化。聚酯检修计划集中出台，基差走弱，现货加工费收缩。PX国内开工高位，海外提负增加，PXN环比收缩，歧化效益走弱而异构化效益偏高维持。远月去库幅度下修，TA自身加工费有所修复，节前聚酯检修计划出台短期走强空间受限，新装置投产前整体格局未扭转，关注海外开工提升进度。
MEG
- 关键数据：东北亚乙烯7450-7547元/吨，MEG外盘价格7300-7548元/吨，MEG内盘价格7300-7548元/吨，MEG华东价格7300-7548元/吨，MEG远月价格7375元/吨，MEG煤制利润-359至-389元/吨，MEG内盘现金流（乙烯）-894至-848元/吨，MEG总负荷74.2-74.3%，煤制MEG负荷79.3-84.4%，港口库存25-35万吨，非煤制负荷79.3-84.4%。
- 周度观点：近端国内油制存部分降负，海外检修环比继续增加，到港偏低下周初港口库存去化，周内到港预报回升，基差偏弱维持，煤制效益环比改善。国内供应稳中有升，海外检修增加，整体累库延续且绝对库存不低，格局在新投产延续下预计依然偏弱，关注反弹空配机会。
涤纶短纤
- 关键数据：1.4D棉型低熔点短纤原生中空仿大化纤纯涤纱涤棉纱原生短纤负荷再生棉型负荷涤纱开机短纤利润纯涤纱利润棉花-涤短粘胶-涤短6510-6530元/吨。
- 周度观点：近端装置运行平稳，开工维持在97.6%，产销环比改善，库存小幅去化。需求端涤纱端开工持稳，原料备货去化而成品库存累积，效益持稳。原料回调后短纤现货加工费有所改善，盘面则依然偏低维持，下游季节性预计延续走弱，短纤库存压力有限下则开工偏高维持，中低估值弱驱动，整体矛盾有限，关注仓单情况。
天然橡胶 & 2号胶
- 关键数据：美金泰标现货1900-1910美元/吨，美金泰混现货1900-1910美元/吨，人民币混合胶上海全乳5650-5755元/吨，上海3L泰国胶水5.85-5.8美元/吨，泰国杯胶2.3-2.8美元/吨，云南胶水13010-13015元/吨，海南胶水13015元/吨，顺丁橡胶RU主力NR主力6320-6410元/吨。
- 周度观点：主要矛盾关注海外开工提升进度。策略：观望。
苯乙烯
- 关键数据：乙烯(CFR东北亚）7355-7565元/吨，纯苯（CFR中国）7253-7355元/吨，纯苯（华东）5250-5750元/吨，加氢苯（山东）5250-5750元/吨，苯乙烯（CFR中国）8600-8800元/吨，苯乙烯（江苏）8600-8800元/吨，苯乙烯（华南）8600-8800元/吨，EPS(华东普通料）7750-8000元/吨。
- 日度变化：纯苯-石脑油苯乙烯国产利润EPS国产利润PS国产利润ABS国产利润日度变化0000-80-800。
PS & ABS
- 关键数据：PS（华东透苯）7500-8500元/吨，ABS（0215A)7150-8150元/吨，亚洲价差纯苯-石脑油苯乙烯国产利润EPS国产利润PS国产利润ABS国产利润。
- 日度变化：0000-80-800。
