东兴晨报

经济要闻 本期编辑 分析师：曹奕丰021-25102904caoyf_yjs@dxzq.net.cn执业证书编号：S1480519050005 1.国家发展改革委：介绍《固体废物综合治理行动计划》有关情况。行动计划是我国首个针对固体废物综合治理作出系统性部署的专项文件，着力填补关键环节制度空白，提高针对性、创新性、有效性，推动解决困扰行业多年的重点难点问题。国家发展改革委、生态环境部要加强统筹协调，推动行动计划各项任务落实并及时评估进展成效。（资料来源：同花顺） 2.民政部等八部门：近日联合印发《关于培育养老服务经营主体促进银发经济发展的若干措施》提出，大力支持科技赋能养老服务，鼓励养老科技攻关及产品研发；积极探索脑机接口等技术，为身体功能退化的老年人提供科技支撑。（资料来源：同花顺） 3.上海市人民政府办公厅：《上海市促进服务业提质增效和消费提振扩容联动发展的若干措施》近日正式印发。《若干措施》围绕金融、信息服务、交通运输、文体娱乐、生活服务、检验检测认证6个重点行业领域推出28条政策举措，从优化供给、扩大消费两端协同发力，推动服务业提质增效与消费提振扩容双向赋能、互促共进。（资料来源：同花顺） 4.中国申请大量卫星频轨资源：中国向国际电信联盟正式提交申请，申请20.3万颗卫星频轨资源，这一举措将深刻改变亿万民众的数字生活，为构建空天地一体化信息网络、筑牢数字中国底座注入澎湃动能。（资料来源：同花顺） 数据来源：《一月金股汇》2026年01月05日，东兴证券研究所 5.商务部：自2026年1月14日起，对原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅继续征收反倾销税，实施期限为5年。（资料来源：同花顺） 6.商务部：部长王文涛表示，“十五五”时期将积极扩大自主开放。进一步扩大增值电信、生物技术、外商独资医院领域开放试点，实施自贸试验区提升战略，高标准建设海南自贸港。对外以开放促合作促共赢，扩大单边开放领域和区域，落实好给予已建交的最不发达国家100%税目产品零关税待遇。（资料来源：同花顺） 7.美国经济数据：美国12月CPI同比增长2.7%，预估为2.7%；核心CPI同比增长2.6%，预估为2.7%。交易员们认为美联储可能不会等到五月再降息，4月降息概率升至42%。（资料来源：同花顺） 8.人力资源社会保障部等五部门：联合印发关于规范网络平台招聘类信息发布的通知，要求经营性人力资源服务机构发布招聘信息或网络平台为用人单位提供招聘信息发布等网络招聘服务，应依法取得人力资源服务许可证。（资料来源：同花顺） 9.地产融资：监管部门对房地产融资协调机制下发最新政策指导，对已经进入融资协调机制“白名单”的项目，符合一定条件和标准的，可在原贷款银行进行展期，但足额抵押物仍是项目获得展期或进入“白名单”的核心前提。第三方统计显示，近六成机构认为，“提供足值抵押物”是当前融资落地的主要难点，未来抵押物价值重估等细则将影响政策实效。（资料来源：同花顺） 10.国家医保局：第六批国家组织高值医用耗材集采报价环节全部结束，由于涉及的品种较多，投标中标的厂商众多，数据需要核对整理，拟定于1月14日公示拟中选结果。本次集采纳入药物涂层球囊、泌尿介入两大类12种医用耗材。共有227家企业的496个产品参与投标。（资料来源：同花顺） 重要公司资讯 1.容百科技：公司与宁德时代签署了《磷酸铁锂正极材料采购合作协议》。协议约定自2026年第一季度开始至2031年，容百科技合计为宁德时代供应国内区域磷酸铁锂正极材料预计为305万吨，协议总销售金额超1200亿元。（资料来源：同花顺） 2.立讯精密：终止收购印度闻泰业务资产包。由于印度闻泰相关资产存在包括资产查封、冻结等在内的交割受限情形本次印度资产转让协议的合同目的已无法实现。（资料来源：同花顺） 3.用友网络：预计2025年度归属于母公司所有者的净亏损为13亿元到13.9亿元，同比减亏6.71亿元到7.61亿元。预计营业收入91.7亿元至92.7亿元，从上年度的负增长转向企稳回正。预计经营活动产生的现金流量净额实现净流入，金额超7亿元，较2024年度改善10亿元。（资料来源：同花顺） 4.中国电建：公司签署2份重大合同，金额约155.89亿元人民币。下属子公司水电建设集团签订了哈萨克斯坦“努尔巴拉沙克.扎塞尔”多功能康复中心建设项目一期工程(东区)EPC总承包合同，合同金额约为68.73亿元；公司下属子公司中国电建集团签订了老挝芭莱770MW水电站项目EPC总承包合同，合同金额约为87.16亿元人民币。（资料来源：同花顺） 5.亿晶光电：预计2025年度期末净资产为-6800万元到-1.3亿元，可能被上海证券交易所实施退市风险警示。若2025年度经审计的归属于上市公司股东的期末净资产为负值，公司股票将于2025年年度报告披露日起开始停牌，并在停牌之日后5个交易日内被实施退市风险警示。（资料来源：同花顺） 每日研报 【东兴电力设备及新能源】光伏行业：太空光伏或成行业第二成长曲线，利好HJT、钙钛矿新技术（20260111） 事件： 近期，马斯克提出太空AI计算中心构想：每年向太阳同步轨道发射100万吨级卫星，每颗卫星提供100千瓦的AI算力，从而每年新增总计100吉瓦(GW)的计算能力。 点评： 远期太空光伏或成行业需求第二成长曲线。从市场需求来看，太阳能是航天活动的首选能源，此前太空光伏的需求主要是卫星太阳翼，随着单颗卫星功率需求的增长，太阳翼面积也呈不断提升趋势，当前行业整体规模较小，但正快速扩容。远期，若太空数据中心的构想实现，参照马斯克提出的100GW太空算力布局目标，按30%的光伏系统转换效率测算，将直接催生超800GW的太空光伏装机需求，其规模超过当前全球地面光伏年新增装机量。25年12月，晶科能源董事长李仙德提出晶科应探索太空光伏的市场机会，依托地面光伏技术积累切入航天能源赛道。天合光能董事长高纪凡提出天合将加快推进钙钛矿量产化商业化进程，开启太空光伏星际算力新纪元。龙头企业重视太空光伏市场，技术研发与场景探索提速，太空光伏有望从概念验证迈入爆发式发展期。 砷化镓路线成本高企，中期P型HJT或有潜力替代。技术路线来看，太空光伏发电技术的主要需求是高效率+轻量化+适应极端温度和强辐射环境。目前地面光伏主流的技术路线为TOPCON，受限于抗辐射能力不足、轻量化改造空间有限等短板，较难适配太空场景需求。当前太空光伏的主流技术路线为砷化镓，其商用化产品光电转换效率已突破30%，且依托三结结构与特殊工艺优化，具备优异的耐高低温、抗宇宙辐照特性，但镓资源的稀缺性推高了生产成本，目前太空光伏板造价高达约1000元/W，远超地面光伏电站不到1元/W的水平。中期来看，P型HJT电池的技术特性与太空场景高度契合，其硅片可实现超薄化加工，大幅降低单位功率质量，同时具备出色的低温发电性能与抗辐射稳定性，在卫星太阳翼领域的应用潜力突出，或有望逐步替代砷化镓。 远期钙钛矿叠层电池有望成为下一代太空光伏的重要选择。钙钛矿叠层电池高效率、轻量化柔性化和抗辐射潜力，在使用寿命、稳定性、一致性等问题解决后可大规模应用于太空场景。在光电转换效率上，钙钛矿的理论最高光电转换效率可达45%，高于砷化镓。钙钛矿还拥有轻且柔的特性。相比于砷化镓，钙钛矿轻90%以上，比晶硅轻92%以上，同质量发电量可达10—30W/g，砷化镓约3.8W/g，晶硅约0.38W/g，使用钙钛矿可使卫星减重200千克以上，单星发射成本下降数百万美元。此外，钙钛矿电池的柔性化特质，能够适配异形、曲面等多样化形态的太阳翼设计，完美契合太空装备的特殊应用需求。 投资策略：短期低轨卫星加速发展，带动太空光伏需求，远期太空数据中心给太空光伏打开想象空间。看好hjt、钙钛矿新技术成为适配太空极端环境的优选方案，利好相关电池组件生产企业及设备制造商。相关标的包括钧达股份、东方日升、明阳智能、协鑫科技等。 风险提示：太空数据中心发展不及预期、需求端增长不及预期、行业政策变化。 （分析师：洪一执业编码：S1480516110001电话：0755-82832082分析师：侯河清执业编码：S1480524040001电话：010-66554108分析师：吴征洋执业编码：S1480525020001电话：010-66554045） 【东兴石油石化】石油石化行业：原油价格下降，中国原油进口数量提升（20260109） 原油价格下降。截至2026年1月2日，Brent原油期货结算价和现货价分别为60.75美元/桶和61.33美元/桶，环比下降2.72%和2.14%；WTI原油期货结算价和现货价格分别为57.32美元/桶、57.95美元/桶，环比分别降2.25%、1.70%；ESPO原油现货价格为48.91美元/桶，环比下降3.34美元/桶，降幅为6.39%。2025年12月，OPEC原油现货价格为61.78美元/桶，环比上月下降2.68美元/桶，降幅为4.16%；中国原油现货月度均价（大庆）为58.20美元/桶，环比下降2.54美元/桶，降幅为4.19%；中国原油现货月度均价（南海）为54.38美元/桶，环比下降2.31美元/桶，降幅为4.08%；中国原油现货月度均价（胜利）为57.66美元/桶，环比下降2.48美元/桶，降幅为4.12%。 美国，炼油厂可运营产能利用率上涨；成品车用汽油供应量环比上升；石油产品的供应量环比下降。截至2025年12月26日，美国炼油厂可运营周平均产能利用率为94.7%，环比上月上升0.6个百分点；美国每周成品车用汽油供应量为8563千桶/天，环比上月上升237千桶/天，增幅为2.85%；美国车用汽油库存量为234334千桶，环比上升19912千桶，涨幅为9.29%；美国石油产品供应量为19376千桶/天，环比下降813千桶/天，降幅为4.03%。 美国原油进口出口数量环比上升；中国原油进口数量环比上升，出口数量环比下降。2025年12月，美国原油进口数量均值为6170.40千桶/日，环比上月上升了480.20千桶/日，增幅为8.44%；出口数量月度均值为3932.25千桶/日，环比上月上升386千桶/日，涨幅为10.88%。2025年11月，中国原油进口数量为5089.00万吨，环比上月上升253.00万吨，涨幅为5.23%；出口数量为79460.25吨，环比下降92659.89吨，降幅为53.83%。 结论：原油价格下降。美国，炼油厂可运营产能利用率上涨；成品车用汽油供应量环比上升、石油产品的供应量环比下降；成品车用汽油库存量月环比上升。美国原油进出口数量月环比上升；中国原油进口数量环比上升，出口数量环比下降。 风险提示：地缘政治风险；能源价格大幅波动的风险；需求不及预期的风险。 （分析师：莫文娟执业编码：S1480524070001电话：010-66555574） 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 风险提示 本证券研究报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。在任何情况下，本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议，市场有风险，投资者在决定投资前，务必要审慎。投资者应自主作出投资决策，自行承担投资风险。 免责声明 以上内容来源于东兴证券研究报告的观点。 本研究报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，东兴证券股份有限公司是具有合法证券投资咨询业务资格的机构。本研究报告中所引用信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不