纯苯苯乙烯产业链期货周报

研究员：温健翔从业资格证号：F03118724投资咨询资格证号：Z0022792 综合分析与交易策略 【综合分析】 n纯苯： n供应方面，本月中下旬大连福佳大化歧化装置计划重启，1月中下旬中化泉州51万吨、上海石化12万吨、云南石化8万吨纯苯检修装置计划重启，后期国内炼厂计划检修装置不多，前期新投产的新装置稳定运行，纯苯进口到港相对充裕，港口库存延续上升，下游利润走弱开工下降，原料库存整体偏高，纯苯供需格局整体宽松。 n苯乙烯： n苯乙烯港口库存延续高位。供应方面，天津渤化45万吨/年苯乙烯装置计划外停工，苯乙烯现货基差走强，辽宁宝来35万吨/年苯乙烯检修装置目前已重启，恒力石化72万吨苯乙烯检修计划或延期至元旦后，中化泉州45万吨苯乙烯检修装置计划检修至2月末，苯乙烯开工率回升缓慢。短期市场流通货源偏紧，基差偏强，下游方面主力下游3S利润整体延续亏损，开工总体走弱，苯乙烯供需矛盾不大，价格主要受成本端影响。 n【交易策略】 1.单边：纯苯继续累库，施压市场心态，苯乙烯估值较低，短期受市场情绪影响反弹预计震荡偏强。2.套利：空纯苯多苯乙烯。3.期权：观望。 第二章核心逻辑分析第二章核心逻辑分析 纯苯延续弱势继续延续累库 n本周苯乙烯港口库存创历史新高，后期到船减少。据卓创资讯统计，2026年1月8日华东纯苯港口贸易量库存30.8万吨，较上期日增加2.1万吨，主营炼厂挂牌价坚挺，中石化化工销售华东、华南、华中、华北分公司沿江、沿海地区纯苯挂牌目前执行5300元/吨。 国内纯苯负荷整体上升 湖南石化、巴斯夫湛江新增25万吨石油苯装置投产，浙石化一套重整按计划1月4日开始停车，歧化装置1月中附近停车。部分企业开工小幅波动。本周石油苯开工负荷在78.05%，环比下降0.15%，重庆华峰装置重启，邢台旭阳装置停一套，河南首创装置升温中，同德爱心计划本月20日以后重启，加氢苯开工负荷在65.74%，环比上升5.48%。 纯苯下游开工整体回升苯乙烯负荷小幅上升 苯乙烯基差维持高位 nsabic装置计划3月检修，科威特1月进入检修，带动欧美苯乙烯价格走高，苯乙烯出口增量预期上升，国内江苏1月下商谈在6965-7005，2月下商谈在6990-7030。江苏苯乙烯现货基差商谈意向在02盘面+（100-115），1月下商谈在02盘面+（105-125)，2月下商谈在02+（130-150）。 苯乙烯库存下降 n苯乙烯华东主港库存总量较12月31日相比，华东主港库存总量减少1.04万吨在12.14万吨（含宏川库）。华东主港现货商品量减少0.79万吨在8.29万吨。华南主港库存总量较12月31日增加0.25万吨，在2.45万吨附近，环比增加11.36%，同比增加122.73%；华南主港现货商品量增加0.3万吨在2.18万吨，环比增加15.96%，同比增加122.45%。其中广东库存总量2.45万吨。 国内国内苯乙烯负荷上升 宁波科元一套15万吨/年装置、广东新华粤3万吨/年装置重启。周内暂无新增停车或降负装置。苯乙烯开工升0.18%至70.89%。 3.1纯苯-产业链利润 3.1纯苯-供应 3.1纯苯-港口库存 3.1纯苯-下游开工 3.2苯乙烯-产业链开工 3.2苯乙烯库存 n作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 n免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 温健翔 从业资格证号：F03118724投资咨询资格证号：Z0022792北京市朝阳区建国门外街道8号北京IFC国际财源中心A座31/33层(100020)Floor 11,China Life Center, No.16ChaoyangmenwaiStreet, Beijing, P.R. China (100020)上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28th Floor, No.501DongDaMingRoad,SinarMas Plaza,HongkouDistrict, Shanghai, China全国统一客服热线：400-886-7799公司网址：www.yhqh.com.cn