金融衍生品日报

金融衍生品日报 研究员：孙锋 期货从业证号：F0211891投资咨询从业证号：Z000567：021-65789277：sunfeng@chinastock.com.cn 金融衍生品日报 一、财经要闻 1.周三多部门联合召开动力和储能电池行业座谈会，有参会企业方透露，会议主要内容还是围绕行业“反内卷”，包括控产能、管价格战、保护专利等相关内容。 2.中国央行公布数据显示，中国12月末黄金储备报7415万盎司（约2306.323吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），为连续第14个月增持黄金。 3.数据显示，周二南向资金净买入91.79亿港元。 研究员：沈忱CFA期货从业证号：F3053225投资咨询从业证号：Z0015885：shenchen_qh@chinastock.com.cn 4.央行公告称，1月7日以固定利率、数量招标方式开展了286亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。数据显示，当日5288亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼5002亿元。 5.央行公告，为保持银行体系流动性充裕，1月8日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展1.1万亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（90天）。 二、投资逻辑 股指期货：周三市场高位震荡，至收盘，上证50指数跌0.43%，沪深300指数跌0.29%，中证500指数涨0.78%，中证1000指数涨0.53%，全市场成交额为2.88万亿元。 股指开盘后保持横盘震荡，指数间表现分化，中证500和中证1000指数表现明显强于大市，至收盘涨跌互现。两市个股跌多涨少，3190家个股下跌，2173家个股上涨。光刻胶、光刻机、半导体设备等板块领涨市场，煤炭、稀土、钴等板块纷纷表现，航天装备、脑机概念、油服工程等板块下跌。 股指期货随现货分化，至收盘，主力合约IH2603跌0.34%，IF2603跌0.38%，IC2603涨0.52%，IM2603涨0.28%。各品种贴水明显扩大。IM、IC、IF和IH成交分别下降11.3%、10.7%、17.3%和23.9%；持仓分别下降0.5%、0.3%、2.6%和8.4%。 关前受阻，市场震荡。连续大涨之后，一批热门股票纷纷提示风险，为过热的情绪降温。受之影响，商业航天板块出现明显震荡，上证指数逼近4100点后回落。隔夜美国存储龙头大涨，但A股存储板块高开后回落，显示追高谨慎。但市场不缺乏热点，光刻胶、光刻机、半导体设备等国产算力扩产链走强，涨价概率扩散至煤炭等品种。因此，板块轮动保持，市场成交继续小幅增长，投资热情仍在，预计股指仍将震荡上行。 国债期货：周三国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.44%，10年期主力合约跌0.08%，5年期主力合约跌0.06%，2年期主力合约跌0.03%。现券方面，银行间主要期限国债收益率多数延续上行趋势。按期货结算价与中债估值计算，TS、TF、T、TL主力合约IRR分别为1.3384%、1.5490%、1.4149%、1.5561%。 央行净回笼5002亿元短期流动性，市场资金面继续小幅收敛。银存间主要期限质押式回购加权平均利率普升，其中隔夜、7天期资金价格分别升至1.2674%、1.4625%。一级市场方面，财政部2年期国债加权中标收益率为1.4016%，高于前一日中债估值0.28bp。 周三期债日内呈现倒“U”型走势，早间低开后，市场情绪一度有所修复带动盘面翻红。但短债一级发行结果不佳叠加大宗商品整体强势，债市修复并未持续太久，午后情绪再度转弱，收盘普跌。 短期来看，我们维持此前观点不变，在央行降息概率不高且长债供需担忧尚存的情况下，债市或将偏弱运行为主。不过，近期市场调整速度较快，这还是超出我们此前预期的。监管释放明确呵护信号前，债市存在负反馈循环走弱的可能性，建议现券持有者可考虑适度进行卖出套保，对冲相关风险。 交易策略：股指期货，震荡上行；国债期货，适度卖出套保 风险因素：内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期 三、数据图表呈现 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799