金融衍生品日报

金融衍生品日报 研究员：孙锋 期货从业证号：F0211891投资咨询从业证号：Z000567：021-65789277：sunfeng@chinastock.com.cn 金融衍生品日报 一、财经要闻 1.工信部等部门联合召开动力和储能电池行业座谈会指出，我国动力和储能电池产业发展迅速，同时，受多种因素影响，行业内存在盲目建设情况，出现低价竞争等非理性竞争行为，扰乱正常市场秩序，削弱行业可持续发展能力，必须予以规范治理。 2.日前有市场传闻称，市场监管总局约谈了中国光伏行业协会、通威集团、协鑫科技、大全能源、新特能源、亚洲硅业（红狮）、东方希望，约谈内容涉及通报有关垄断风险，提出明确整改意见并对企业做好整改工作提出要求等。业内人士证实，本次约谈确有其事。市场监管总局要求中国光伏行业协会及被约谈企业不得约定产能、产能利用率、产销量及销售价格；不得通过出资比例，以任何形式进行市场划分、产量分配、利润分配；不得当前、今后就价格、成本、产销量等信息开展沟通协调。市场监管总局还要求协会及被约谈企业在1月20日前向市场监管总局提交书面整改措施。 研究员：沈忱CFA期货从业证号：F3053225投资咨询从业证号：Z0015885：shenchen_qh@chinastock.com.cn 3.数据显示，周四南向资金净卖出49.01亿港元。 4.央行公告称，1月8日以固定利率、数量招标方式开展了99亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。数据显示，当日无逆回购到期，据此计算，单日净投放99亿元。 二、投资逻辑 股指期货：周四股指继续分化，至收盘，上证50指数跌0.73%，沪深300指数跌0.82%，中证500指数涨0.25%，中证1000指数涨0.82%，全市场成交额为2.83万亿元。 开盘后市场就出现横盘震荡，小盘指数表现突出，午后市场出现回落，至收盘涨跌互现。两市个股涨多跌少，3731家个股上涨，1595家个股下跌。军工板块全面活跃，地面兵装、航空装备、航海装备、军工信息化纷纷位于涨幅前列，人脑工程、核聚变、电池等板也有表现，券商、保险、能源金属、锂矿等板块等板块下跌。 股指期货随现货分化，至收盘，主力合约IH2603跌0.62%，IF2603跌0.69%，IC2603涨0.05%，IM2603涨0.67%。IC和IM远月合约贴水略有扩大，IF和IH基差上行。IM和IF成交分别增加10.4%和6.2%，IC和IH成交分别下降1.1%和5.7%；IM、IF和IH持仓分别增加0.8%、2.1%和1%，IC持仓下降2.7%。 市场分化进一步加强。航天板块的走强，带动军工相关全线上涨，人脑工程、核聚变等题材股也表现活跃，而保险、券商等权重股回落。大宗商品价格出现震荡，有色金属、能源金属等板块也出现调整，涨价题材预计将出现震荡。市场围绕着题材进行炒作，这样的格局在赚钱效应的刺激下继续上演，使小盘股表现活跃。因此，股指仍将表现为分化格局，中证500和中证1000股指期货将维持强势。 国债期货：周四国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.37%，10年期主力合约涨0.15%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.02%。现券方面，银行间主要期限国债活跃券收益率全线下行1-2bp左右。按期货结算价与中债估值计算，TS、TF、T、TL主力合约IRR分别为1.3950%、1.4165%、1.6253%、1.4117%。 央行净投放99亿元短期流动性，市场资金面延续小幅收敛。银存间主要期限质押式回购加权平均利率普升，其中隔夜、7天期资金价格分别为1.2695%、1.4740%，分别较昨日上行0.21bp、1.15bp。 权益市场上行动能放缓叠加部分商品反垄断相关传言扰动导致商品做多氛围转弱，周四债市情绪有所修复，期债盘面收盘普涨。 后续来看，政策利率调降概率不高，长债供需担忧暂未明显缓和等制约债市走强的因素尚存，我们对一季度债市走势仍持相对偏谨慎的判断。 但短线交易层面，供给端“反内卷”与“反垄断”共现，通胀修复叙事边际上可能出现一定变化，叠加风险资产调整，债市或存在一定阶段性做多机会，合约选择上建议关注TF、T合约。 交易策略：股指期货，表现分化，中小盘占优；国债期货，逢低试多TF、T合约 风险因素：内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期 三、数据图表呈现 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资 判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799