宏观方面，地缘政治风险加剧，美国空袭委内瑞拉并抓捕马杜罗夫妇，引发南美局势升级，市场避险情绪升温，美元指数阶段性走强。国内方面，12月制造业PMI重返扩张区间，超市场预期，主要受供需两端回暖和反内卷政策推动，但需关注后续政策支持力度。海外方面，短期关注下任美联储主席人选，美联储降息预期对有色金属利多，但大宗商品指数参数调整和保证金上调等利空因素仍存，建议持仓者止盈离场，未持仓者等待回调入场。
人民币汇率方面，美国对委内瑞拉的军事行动引发全球避险情绪激增，短期内美元指数或呈偏强运行态势，但中长期看美元信用损耗或加速，美元大概率呈现短多长空格局。人民币相对于美元温和升值仍是大概率事件，但趋势非线性，预计2026年春节前后趋于平缓并转入震荡整理阶段。
股指方面，跨年后资金面边际趋松，叠加公募基金开年布局需求，政策托底力度持续，12月中央经济工作会议定调后，国补扩围、房地产增值税调整等配套政策落地，强化市场对稳增长的预期。短期股指预计偏强，但上行空间受多重因素扰动限制。
国债方面，短期具备积极因素，监管发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，债基赎回费率落定，新规对机构投资者有利，有利于债市反弹。美国对委内瑞拉的军事袭击可能给节后A股市场带来一定负面影响，债市或因此受益。今日期债预计高开，关注市场反弹强度与持续性。
大宗商品方面，贵金属受地缘风险和指数调参抛压影响，价格波动或将持续加剧。黄金关注4300关口和60日均线支撑，白银市场多空交织，建议持仓者止盈离场，未持仓者等待回调入场。铜价受外盘影响有限，国内首日开盘跳空可能性不大，但需要关注量价变化。锌价高位震荡，上方空间有限。锡价高位负反馈来临，短期维持宽幅震荡。碳酸锂关注下游补库节奏，短期价格走势将更多受市场乐观情绪驱动，中长期仍具备逢低布多的机会。工业硅和多晶硅宽幅震荡，工业硅关注供给端扰动，多晶硅关注上涨持续性。铅价回归基本面，短期预计16700-17600附近震荡。黑色系方面，螺纹和热卷维持弱势震荡格局，铁矿石库存继续累积。焦煤焦炭四轮提降全面落地，焦煤供应相对宽松。硅铁和硅锰短期或回调，但下方成本支撑。能化方面，纸浆和胶版纸节前持仓缩减，期价震荡延续。LPG地缘或带来短期支持。PTA-PX地缘扰动，随成本波动。MEG-瓶片宏观叙事兑现前维持估值承压。甲醇低位买入。PP关注成本端支撑。PE地缘冲突或带来短期扰动。沥青供给扰动，短期裂解或偏强。尿素远月买入。玻璃纯碱烧碱震荡为主，纯碱供应过剩预期加剧，玻璃中游库存高企，烧碱基本面驱动不强。
农产品方面，生猪有所支撑，油料近强远弱，油脂地缘冲突下预计小幅走强，棉花关注下游走货，白糖原糖回落，苹果淡季回落，红枣低位震荡。
