房地产行业周度观察

2025年12月30日 房地产行业周度观察 中性 市场表现截至2025.12.29 上周房地产行业指数表现 上周（2025.12.22-2025.12.26）房地产（申万）板块上涨1.91%，沪深300指数上涨1.95%，房地产板块落后沪深300指数0.04个百分点。和其他行业对比，房地产行业涨幅位列申万行业第17位。今年以来，沪深300指数上涨18.36%，房地产板块上涨2.55%，房地产累计落后沪深300指数15.81个百分点。子板块中，上周房地产开发板块上涨2.2%，房地产服务板块下跌3.18%。 房地产行业111家上市公司中，上周48家公司上涨，59家公司下跌，涨幅前3名分别为华联控股、首开股份和海南机场，跌幅前3名分别为中天服务、世联行和ST中迪。 房地产行业周度数据跟踪 上周 （2025.12.22-2025.12.28）30大中 城市 房地产 新房成 交面积301.91万平方米，同比下跌32.91%，环比上涨17.47%。30大中城市房地产新房累计成交面积9178.36万平方米，同比下跌12.5%。从库存消化周期来看，上周10大城市存销比为75.95，其中一线城市为56.79，二线城市为96.81。上周7个城市房地产二手房成交面积141.25万平方米，同比下跌24.93%，环比上涨1.56%。7个一二线城市二手房累计成交面积7183.12万平方米，同比上涨0.53%。 土地市场方面，上周100大中城市土地成交建筑面积5819.64万平方米 ， 环 比 下 跌29.18%， 土 地 成 交 总 价1154.1亿 元 ， 环 比 下跌25.51%，成交楼面均价1983元，环比上涨5.2%，土地成交溢价率为2.14%，环比上升0.94个百分点。截至上周，100大中城市土地成交建筑面积累计136425.2万平方米，同比下跌7.53%，土地成交金额累计24211.76亿元，同比下降8.82%。 行业与公司动态 北京出台房地产优化政策。珠江股份公布收购报告书。 分析师：易华强登记编码：S1490513080001邮箱：yihuaqiang@crsec.com.cn 投资建议 从近期房地产市场数据来看，受去年同期较高基数影响，房地产新房和二手房成交量同比均明显下滑。中央经济工作会议指出着力稳定房地产市场，未来政策方向是控增量、去库存、优供给，通过好房子建设加快构建房地产发展新模式。全国住房城乡建设工作会议对明年房地产政策进行了部署，房地产有望平稳发展。北京对房地产政策进行了优化调整，有利于稳定市场信心。建议关注销售情况较好、业绩稳健的房地产企业。 风险提示 1、宏观经济波动风险；2、房地产政策调整对市场的积极影响低于预期；3、房地产市场结构分化。 证券研究报告 目录 一、上周市场回顾............................................................................................................................................................................4二、房地产行业数据周度观察........................................................................................................................................................5三、行业与公司动态........................................................................................................................................................................9四、投资建议..................................................................................................................................................................................10五、风险提示..................................................................................................................................................................................10 图表目录 图表1：房地产行业板块相对表现（%）....................................................................................................................................4图表2：房地产行业子板块表现....................................................................................................................................................4图表3：房地产行业个股涨跌幅....................................................................................................................................................5图表4：30大中城市房地产新房周成交面积（万平方米）.......................................................................................................5图表5：30大中城市新房周成交面积（万平方米）...................................................................................................................6图表6：30大中城市新房周成交面积累计同比...........................................................................................................................6图表7：10大城市房地产存销比...................................................................................................................................................6图表8：10大城市商品房存销比...................................................................................................................................................6图表9：7个一二线城市二手房周成交面积（万平方米）.........................................................................................................7图表10：7个城市二手房周成交面积（万平方米）...................................................................................................................7图表11：7个城市二手房周成交面积累计同比...........................................................................................................................7图表12：100大中城市土地成交情况...........................................................................................................................................7图表13：100大中城市土地成交建筑面积（万平方米）...........................................................................................................8图表14：100大中城市土地成交总价（亿元）...........................................................................................................................8图表15：100大中城市土地成交楼面地价（元）.......................................................................................................................8图表16：100大中城市土地成交溢价率（%）...........................................................................................................................8图表17：100大中城市土地成交建筑面积累计同比...................................................................................................................9图表18：100大中城市土地成交金额累计同比...........................................................................................................................9 一、上周市场回顾 上周（2025.12.22-2025.12.26）房地产（申万）板块上涨1.91%，沪深300指数上涨1.95%，房地产板块落后沪深300指数0.04个百分点。和其他行业对比，房地产行业涨幅位列申万行业第17位。今年以来，沪深300指数上涨18.36%，房地产板块上涨2.55%，房地产累计落后沪深300指数15.81个百分点。 数据来源：Wind，国新证券整理 子板块中，上周房地产开发板块上涨2.2%，房地产服务板块下跌3.18%。 数据来源：Wind，国新证券整理 房地产行业111家上市公司中，上周48家公司上涨，