港股市场表现回顾
本周港股因圣诞节假期仅交易2.5天，市场表现窄幅震荡上行，一级行业板块多数收涨，仅资讯科技、电信、医疗保健业收跌。恒生综指/恒生指数/恒生科技分别+0.44%/+0.5%/+0.37%。
港股市场估值水平
恒生综指的5年PE（TTM）估值分位点为82.56%，估值水平接近5年均值向上一个标准差。
港股市场回购统计
本周回购市场热度降温，回购公司数量66家，较上周减少9家，总回购金额30.67亿港元，较上周降低19.54亿。腾讯控股（0700.HK）回购金额最多，达19.07亿港元。信息技术行业回购金额最多，达26.84亿港元。
港股市场宏观环境跟踪与展望
基本面/政策面
- 中国经济仍处于筑底期，11月工业企业利润增速进一步回落，主要受消费及地产等内需数据走弱拖累。
- 政策重点：科技创新和扩大内需。例如，央行推出数字人民币管理方案，财政部支持消费品以旧换新，国家发改委加大对集成电路、人工智能等领域的投资力度。
资金面
- 美联储2026年1月降息概率不足2成。上周港股南向资金环比减少137.13亿港元。
- 美国经济数据：11月产能利用率76.0%，工业产值增长0.2%，第三季度个人消费折年率增长3.5%，核心PCE物价指数年化季率初值为2.9%。
港股市场周度总结与展望
- 基本面：中国经济筑底，内需数据走弱，11月工业企业利润同比-13.1%，较上月明显回落。
- 资金面：美联储降息概率低，南向资金上周净流出137.13亿港元。
- 展望：经济仍处筑底期，政策支持科技创新和扩大内需，美联储降息概率低，港股短期情绪有所改善。
- 板块配置：看好新能源、创新药、AI科技等受益于政策利好的行业；低估值国央企红利板块；香港本地银行、电信及公用事业红利股。
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