房地产行业周度观察

2025年12月23日 中性 房地产行业周度观察 市场表现截至2025.12.22 上周房地产行业指数表现 上周（2025.12.15-2025.12.19）房地产（申万）板块下跌0.41%，沪深300指数下跌0.28%，房地产板块落后沪深300指数0.13个百分点。和其他行业对比，房地产行业涨幅位列申万行业第24位。今年以来，沪深300指数上涨16.09%，房地产板块上涨0.63%，房地产累计落后沪深300指数15.46个百分点。子板块中，上周房地产开发板块下跌0.66%，房地产服务板块上涨4.05%。 房地产行业111家上市公司中，上周65家公司上涨，42家公司下跌，涨幅前3名分别为中天服务、华联控股和三湘印象，跌幅前3名分别为财信发展、首开股份和海南高速。 房地产行业周度数据跟踪 上周 （2025.12.15-2025.12.21）30大中 城市 房地产 新房成 交面积257.01万平方米，同比下跌22.37%，环比上涨23.59%。30大中城市房地产新房累计成交面积8876.44万平方米，同比下跌11.58%。从库存消化周期来看，上周10大城市存销比为91.25，其中一线城市为63.78，二线城市为126.03。上周7个城市房地产二手房成交面积139.08万平方米，同比下跌26.08%，环比上涨7.22%。7个一二线城市二手房累计成交面积7041.87万平方米，同比上涨1.5%。 土地市场方面，上周100大中城市土地成交建筑面积5890.76万平方米 ， 环 比 下 跌27.57%， 土 地 成 交 总 价994.04亿 元 ， 环 比 下跌26.59%，成交楼面均价1687元，环比上涨1.32%，土地成交溢价率为0.84%，环比下跌0.81个百分点。截至上周，100大中城市土地成交建筑面积累计128135.68万平方米，同比下跌8.06%，土地成交金额累计22459.6亿元，同比下降10.54%。 行业与公司动态 全国住房城乡建设工作会议提出着力稳定房地产市场。 分析师：易华强登记编码：S1490513080001邮箱：yihuaqiang@crsec.com.cn 投资建议 从近期房地产市场数据来看，受去年同期较高基数影响，房地产新房和二手房成交量同比均明显下滑。中央经济工作会议指出着力稳定房地产市场，未来政策方向是控增量、去库存、优供给，通过好房子建设加快构建房地产发展新模式。全国住房城乡建设工作会议对明年房地产政策进行了部署，房地产有望平稳发展。建议关注销售情况较好、业绩稳健的房地产企业。 风险提示 1、宏观经济波动风险；2、房地产政策调整对市场的积极影响低于预期；3、房地产市场结构分化。 证券研究报告 目录 一、上周市场回顾............................................................................................................................................................................4二、房地产行业数据周度观察........................................................................................................................................................5三、行业与公司动态........................................................................................................................................................................9四、投资建议..................................................................................................................................................................................10五、风险提示..................................................................................................................................................................................10 图表目录 图表1：房地产行业板块相对表现（%）....................................................................................................................................4图表2：房地产行业子板块表现....................................................................................................................................................4图表3：房地产行业个股涨跌幅....................................................................................................................................................5图表4：30大中城市房地产新房周成交面积（万平方米）.......................................................................................................5图表5：30大中城市新房周成交面积（万平方米）...................................................................................................................6图表6：30大中城市新房周成交面积累计同比...........................................................................................................................6图表7：10大城市房地产存销比...................................................................................................................................................6图表8：10大城市商品房存销比...................................................................................................................................................6图表9：7个一二线城市二手房周成交面积（万平方米）.........................................................................................................7图表10：7个城市二手房周成交面积（万平方米）...................................................................................................................7图表11：7个城市二手房周成交面积累计同比...........................................................................................................................7图表12：100大中城市土地成交情况...........................................................................................................................................7图表13：100大中城市土地成交建筑面积（万平方米）...........................................................................................................8图表14：100大中城市土地成交总价（亿元）...........................................................................................................................8图表15：100大中城市土地成交楼面地价（元）.......................................................................................................................8图表16：100大中城市土地成交溢价率（%）...........................................................................................................................8图表17：100大中城市土地成交建筑面积累计同比...................................................................................................................9图表18：100大中城市土地成交金额累计同比...........................................................................................................................9 一、上周市场回顾 上周（2025.12.15-2025.12.19）房地产（申万）板块下跌0.41%，沪深300指数下跌0.28%，房地产板块落后沪深300指数0.13个百分点。和其他行业对比，房地产行业涨幅位列申万行业第24位。今年以来，沪深300指数上涨16.09%，房地产板块上涨0.63%，房地产累计落后沪深300指数15.46个百分点。 数据来源：Wind，国新证券整理 子板块中，上周房地产开发板块下跌0.66%，房地产服务板块上涨4.05%。 数据来源：Wind，国新证券整理 房地产行业111家上市公司中，上周65家公司上涨，42家公司下跌，涨幅前 3名分别为中天