核心观点与关键数据
甲醇
- 市场逻辑：煤价整理，成本端支撑不明显，甲醇产量维稳，下游需求难提升，进口货源增加，港口库存高企。
- 交易策略：库存压力大，期货震荡洗盘，短期僵持，压力位2200-2250，支撑位2070-2100，期权建议卖出2605合约行权价在2075下方的虚值看跌期权。
- 关键数据：港口库存146.3万吨，环比增加14.45万吨，较去年同期高39.67%；行业开工77.99%，较前期提升0.36个百分点。
PVC
- 市场逻辑：季节性淡季，供需偏弱，开工窄幅波动，需求跟进乏力，下游低开工，去库压力大。
- 交易策略：低估值、弱驱动，市场情绪略回暖，期价低位回升，追涨谨慎，压力位4750-4800，支撑位4600-4630，期权建议突破后卖出2605合约行权价在4550下方的虚值看跌期权。
- 关键数据：社会库存48.26万吨，高于去年同期15.76%；行业开工75.42%，较前期回落0.7个百分点。
烧碱
- 市场逻辑：企业盈利偏低，开工高，供应稳中有增，下游低迷，刚需耗碱，厂库库存压力存。
- 交易策略：基本面弱稳，情绪回暖，期价震荡走高，重心重回前期区间，关注压力位2250-2280，支撑位2100-2130，期权建议卖出2603合约行权价在2100下方的虚值看跌期权谨慎持有。
- 关键数据：厂库库存44.22万吨，环比缩减4.83%，高于去年同期39.57%；行业开工88.56%，较前期提升0.18个百分点。
尿素
- 市场逻辑：煤价维稳，成本支撑不明显，日产回落，供应充裕，下游阶段性跟进，库存延续回落。
- 交易策略：供需变化不大，维持低位区间震荡，多单谨慎持有，压力位1750-1760，支撑位1650-1660，期权建议卖出2605合约行权价在1660下方的虚值看跌期权谨慎持有。
- 关键数据：企业库存106.89万吨，环比缩减11.08万吨；行业开工78.77%，较前期回落1.92个百分点。
研究结论
- 甲醇：短期震荡，库存压力为主，关注下游需求改善和进口影响。
- PVC：弱势格局，需求疲弱，关注开工变化和出口机会。
- 烧碱：高开工下库存压力，下游刚需为主，关注氯碱企业盈利变化。
- 尿素：低位震荡，供需平衡，关注下游追涨意愿和出口消息。
