摘要
重要资讯
- 国家发展改革委发文推动“十五五”现代化基础设施体系建设，强调完善交通网络布局，提升网络覆盖和国际联通水平，补齐西部、边境地区短板，并推进基础设施数智化改造。商务部数据显示，2025年1-11月我国企业在“一带一路”国家非金融类直接投资同比增长19%，新签承包工程合同额增长20.4%。
- 美国劳工部数据显示，12月首次申请失业救济人数降至21.4万人，显示劳动力市场压力减弱，或降低美联储降息概率。
锰硅
- 市场逻辑：原料锰矿价格上涨提供支撑，但行业基本面矛盾未缓解，表观需求暂稳而供应端收缩不明显，库存压力持续高企，长期产能过剩问题制约上涨动力。价格走势主要受成本驱动。
- 交易策略：锰矿价格仍有支撑，锰硅回调后逢低多，下方关注5650-5700元/吨支撑，上方关注5900-5950元/吨压力。
硅铁
- 市场逻辑：供需双弱但边际改善，产量收缩明显，需求端逐步企稳带动库存压力缓解和价格小幅回升，但估值仍低，价格主要被动跟涨，利润空间未实质性修复，缺乏独立上行逻辑，预计整体震荡偏强。
- 交易策略：库存压力缓解，估值低位，回调后逢低多或卖看跌期权，下方关注5550-5600元/吨支撑，上方关注5800-5850元/吨压力。
第一部分 交易策略与期现行情
第二部分 铁合金基本面
- 周度产需情况：展示锰硅、硅铁产量、开工率、需求量数据。
- 铁合金库存：全国硅锰、硅铁库存及库存天数数据。
- 铁合金生产成本：锰硅、硅铁现货生产成本及利润图表。
第三部分 期权策略
- 提供锰硅、硅铁期权成交量、成交持仓量及锰硅-硅铁主力合约价差图。
重要事项
- 信息来源为公开资料，方正中期期货研究院不保证信息准确性及建议有效性，不构成投资建议，投资者自行承担风险。报告版权归方正中期期货研究院所有。
