铁合金日度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 锰硅： 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【市场逻辑】 锰矿方面，春节期间天津港到港量预计40万吨左右，节中停产较多，下游消耗减少，港口库存因而小幅增加，但实际2月到港数量处于较低水平，伴随节后开工复产推进，锰矿供应依旧偏紧，预计节后贸易商仍有挺价意愿，但成交价格仍需跟进。锰硅方面，节前锰硅部分厂家停产检修，产量下行带动厂家库存继续去库，年后内蒙及南方地区存在复产计划，产量往后存在上升预期，基本面改善相对有限。目前锰硅市场观望情绪较浓，1月北方主流钢厂招标并未定价，钢厂压价意愿偏强，伴随节后下游补库周期来临，钢招博弈仍将持续。【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年02月05日星期三 供需博弈继续，锰硅盘面上行高度受限，后续关注钢招价格情况。矿端供给依旧偏紧，2月锰矿价格或将继续保持强势运行，锰硅价格下方存在较强的成本支撑，因此盘面若大幅回调可尝试做多操作。2505合约上方关注6850-6950元/吨附近压力位，下方关注6250-6350元/吨附近支撑位。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 硅铁： 【市场逻辑】 利润驱动下硅铁周度产量止跌回暖，而下游需求并未有太大提振，日度铁水产量止跌回升但幅度有限，五大钢种周度需求仍小幅下行；而金属镁产量无太大变化，非钢需求维稳运行。整体供增需弱下，硅铁基本面维持偏弱态势，库存已连续增至历史中高位水平，往后关注需求端复产力度以及钢厂招标价格走势。 【交易策略】 基本面偏弱，高库存持续压制价格，操作上建议观望或逢高布空为主，关注年后下游复产情况。关注6100-6150元/吨附近下方支撑位和6600-6650元/吨附近上方压力位。 锰硅弱大幅回调可尝试入场做多硅铁观望或逢高布空 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1第二部分铁合金基本面...........................................................................................................................3一、周度产需情况....................................................................................................................................3二、铁合金库存.......................................................................................................................................5三、铁合金生产成本................................................................................................................................6第三部分期权策略..................................................................................................................................8一、锰硅期权...........................................................................................................................................8二、硅铁期权...........................................................................................................................................8 图目录 图1：锰硅期现价格走势.......................................................................................................................................................................1图2：硅铁期现价格走势.......................................................................................................................................................................2图3：锰硅现货价格................................................................................................................................................................................2图4：硅铁现货价格................................................................................................................................................................................3图5：进口锰矿价格................................................................................................................................................................................3图6：锰硅周产量....................................................................................................................................................................................3图7：硅铁周产量....................................................................................................................................................................................3图8：锰硅周度开工率...........................................................................................................................................................................4图9：硅铁周度开工率...........................................................................................................................................................................4图10：锰硅周需求..................................................................................................................................................................................4图11：硅铁周需求..................................................................................................................................................................................4图12：五大材产量VS铁水产量............................................................................................................................................................4图13：247家钢铁企业：高炉产能利用率........................................................................................................................................4图14：硅锰：63家样本企业：库存：中国（周）........................................................................................................................5图15：硅铁：60家样本企业：库存：中国（周）........................................................................................................................5图16：硅锰：库存平均可用天数：中国（月）............................................................................................................................5图17：硅铁：库存平均可用天数：中国（月）............................................................................................................................6图19：硅锰生产成本......................................................................................................................