铁合金日度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 锰硅： 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【市场逻辑】 港口库存转增，上周锰矿报价与成交价格均有下行，成本预期松动。今日黑色盘面集体回落，双重驱动影响下，周一锰硅期价跌破短期支撑区间。3月以来全球锰矿发运回升明显，往后锰矿供给或将逐步转多，但目前港口库存仍处于5年来的低位水平，从期价来看矿商依旧存有挺价意愿，短期仍需关注港口锰矿价格变化情况。锰硅产需双弱，需求季节性回暖但提振有限，下游压价采购情绪偏强，钢招价格环比续跌；厂家库存前期去库较明显，但仓单库存累积至高位，总库存水平依旧偏宽松。3月内蒙古电价上调，成本向上抬升，目前厂家利润已经处于低位，特别是南方地区亏损严重，生产积极性不高。预计短期锰硅震荡走势为主，跟随黑色板块共振，往后仍需关注港口锰矿价格、下游需求及锰硅供给端变化情况。【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年03月18日星期二 成本端小幅松动，需求端压价采购情绪较强，但目前厂家利润已处于低位。预计锰硅近期走势震荡为主，区间思路对待；整体下方关注支撑区间6000-6100，上方关注压力区间6500-6600。 硅铁： 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 兰炭价格反弹，小料价格较上周低位上涨70元/吨；3月中旬内蒙地区电价有涨。硅铁成本支撑显著上移，叠加前期期现价格走弱，目前厂家生产利润显著回落，部分产区已转为亏损。供需来看，硅铁产量处于高位水平，但往后增产空间相对有限；库存不断攀升，整体供给水平偏宽松。需求季节性回暖，高炉开工续增，日均铁水回至230万吨水平；五大钢种铁合金需求延续上行，但终端成材消费有限，预计3月底需求或将见顶，往后驱动逐步减弱。中长期看，高耗能行业供给侧出清政策年内仍有预期，而硅铁作为供给过剩的高耗能产业或将首当其冲，关注宏观消息变化对价格带来的扰动影响。 【交易策略】 成本支撑回升，厂家利润回落明显，但供给仍维持在偏高水平。操作上持偏空思路，反弹布空参与。关注5800-5900元/吨附近下方支撑位和6200-6300元/吨附近上方压力位。 锰硅成本支撑松动硅铁成本支撑回升 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1第二部分铁合金基本面...........................................................................................................................3一、周度产需情况....................................................................................................................................3二、铁合金库存.......................................................................................................................................5三、铁合金生产成本................................................................................................................................6第三部分期权策略..................................................................................................................................8一、锰硅期权...........................................................................................................................................8二、硅铁期权...........................................................................................................................................9 图目录 图1：锰硅期现价格走势.......................................................................................................................................................................1图2：硅铁期现价格走势.......................................................................................................................................................................2图3：锰硅现货价格................................................................................................................................................................................2图4：硅铁现货价格................................................................................................................................................................................2图5：进口锰矿价格................................................................................................................................................................................3图6：锰硅周产量....................................................................................................................................................................................3图7：硅铁周产量....................................................................................................................................................................................3图8：锰硅周度开工率...........................................................................................................................................................................4图9：硅铁周度开工率...........................................................................................................................................................................4图10：锰硅周需求..................................................................................................................................................................................4图11：硅铁周需求..................................................................................................................................................................................4图12：五大材产量VS铁水产量............................................................................................................................................................4图13：247家钢铁企业：高炉产能利用率........................................................................................................................................4图14：硅锰：63家样本企业：库存：中国（周）........................................................................................................................5图15：硅铁：60家样本企业：库存：中国（周）........................................................................................................................5图16：硅锰：库存平均可用天数：中国（月）............................................................................................................................6图17：硅铁：库存平均可用天数：中国（月）................................................................................................