锰硅
- 市场逻辑：锰矿市场震荡运行，下游合金厂采购谨慎，上游货源集中，矿商挺价意愿强。焦炭提降导致化工焦成本下行，但部分电价上行支撑成本。锰硅复产放缓，厂家生产积极性不高，下游钢厂采购谨慎，合金库存增加。现货厂商暂无低价出货情绪，市场维持震荡。
- 交易策略：市场情绪较弱，需求端未见起色，预计转为震荡走势。操作上可逢低做多，上方关注6700-6800元/吨，下方关注6200-6300元/吨。
硅铁
- 市场逻辑：原料兰炭价格下跌，硅铁弱势震荡。周度产量维稳，库存压力累积。宁夏停产短期供给收紧，但高库存去化需旺季需求发力。特朗普关税政策影响下游信心，地产端利空仍在，钢厂复产谨慎，日均铁水产量在230万吨下方。基本面弱势，部分产区企业亏损严重。2月主流钢招定价6480元/吨，环比下降90元/吨，招标数量减少。
- 交易策略：供给收紧预期存在，但库存压力高，基本面需等待需求发力，下游复产谨慎，短期预计震荡偏弱。操作建议观望，关注6100-6150元/吨下方支撑位和6550-6600元/吨上方压力位。
期权策略
- 锰硅期权：成交量、持仓量变化，成交量PCR、持仓量PCR、成交额PCR等指标分析。
- 硅铁期权：成交量、持仓量变化，成交量PCR、持仓量PCR、成交额PCR等指标分析。
关键数据
- 锰硅：开工率49.05%，日均产量29390吨，周度产量205730吨，周需求118412吨。
- 硅铁：开工率38.61%，日均产量16110吨，周度产量112700吨，周需求18753.3吨。
- 锰硅库存：全国63家样本企业库存128500吨，环比下降22000吨。
- 硅铁库存：全国60家样本企业库存76910吨，环比增加670吨。
