摘要
黑色建材团队研报指出，交通运输部将加快建设现代化交通基础设施体系，国家能源局数据显示11月全社会用电量同比增长6.2%，新疆发改委推进煤炭交易市场建设计划于2027年初步建成。锰硅市场受原料锰矿价格上涨支撑，但基本面矛盾尖锐，表观需求低位企稳，供给端未大幅收缩，库存压力高企，缺乏内生上涨动力，价格主要受成本变动影响。交易策略建议成本支撑下逢低多，下方关注5650-5700元/吨支撑，上方关注5900-5950元/吨压力。硅铁产量显著收缩，需求逐步回稳，库存压力减轻，但估值偏低，更多呈现被动跟涨状态，工厂利润未显著修复，预计整体以震荡偏强为主。交易策略建议回调后逢低多或卖看跌期权，下方关注5500-5550元/吨支撑，上方关注5700-5750元/吨压力。
第一部分 交易策略与期现行情
锰硅期现走势图显示价格受成本支撑，交易策略建议逢低多。硅铁期现走势图显示供需压力减弱，回调后仍可逢低多或卖看跌期权。
第二部分 铁合金基本面
一、周度产需情况
数据显示锰硅和硅铁产量下降，需求逐步回稳。
二、铁合金库存
硅铁库存压力减轻，锰硅库存压力高企。
三、铁合金生产成本
锰硅和硅铁生产成本图显示成本变动对价格影响显著。
第三部分 期权策略
一、锰硅期权
锰硅期权成交持仓情况图显示期权策略有效性。
二、硅铁期权
硅铁期权成交持仓情况图显示期权策略适用性。
重要事项
报告信息源于公开资料，方正中期期货研究院不保证信息准确性及完备性，观点仅供参考，不构成投资建议，不承担操作损失。
